Kalshi потерпела новое поражение в апелляционном суде: Огайо и Теннесси получили право регулировать спортивные прогнозные рынки
Ключевые выводы
- •Шестой апелляционный суд США единогласно постановил, что Огайо и Теннесси могут регулировать спортивные событийные контракты Kalshi в соответствии с законодательством своих штатов об азартных играх.
- •Суд установил, что спортивные контракты Kalshi не qualifyируются как свопы — категория производных инструментов, находящихся под федеральным надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
- •Апелляционные суды теперь разделились: Девятый округ недавно разрешил Неваде регулировать спортивные рынки Kalshi, тогда как Третий округ ранее пришёл к противоположному выводу в деле по Нью-Джерси.
- •Расширяющийся судебный раскол может усилить давление на Верховный суд США, чтобы тот определил, регулируются ли прогнозные рынки федеральным финансовым законодательством или законами штатов об азартных играх.
- •Пока регуляторный вопрос не решён, Kalshi и её конкуренты сталкиваются с перспективой того, что одни и те же спортивные прогнозные продукты будут регулироваться по-разному в зависимости от юрисдикции.
Kalshi потерпела очередное судебное поражение в пятницу после того, как апелляционный суд США постановил, что Огайо и Теннесси могут регулировать спортивные контракты оператора прогнозных рынков в соответствии с законодательством своих штатов об азартных играх.
В единогласном решении по двум искам, поданным Kalshi против регуляторов обоих штатов, Шестой апелляционный суд США постановил, что спортивные контракты компании не qualifyируются как свопы — категория производных инструментов, находящихся под федеральным надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Этот вывод выводит контракты за рамки федеральной регулирующей системы, на которую опиралась Kalshi в своей работе и в аргументации о том, что её продукты должны регулироваться федеральными, а не штатными нормами.
Вердикт усиливает продолжающийся юридический спор о том, должны ли прогнозные рынки подпадать преимущественно под федеральное финансовое регулирование или под законодательство штатов об азартных играх.
Штаты укрепляют позиции
Решение пятницы усиливает возможности Огайо и Теннесси по принятию регулирующих мер против спортивных продуктов Kalshi. Власти штатов утверждали, что эти контракты функционируют подобно обычным спортивным ставкам, поскольку пользователи могут покупать и продавать позиции, привязанные к исходам спортивных событий.
По данным Reuters, решение вынесено в разгар более широкого конфликта о том, могут ли федерально регулируемые прогнозные платформы конкурировать с лицензированными штатами операторами азартных игр, не соблюдая местные правила, включая требования лицензирования и налогообложения.
Kalshi настаивает на том, что её событийные контракты находятся под федеральным надзором Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Однако суды к настоящему моменту вынесли противоречащие друг другу решения в разных юрисдикциях.
Расширяющийся судебный раскол
Решение Шестого округа следует за серией вердиктов, сделавших регулирующую среду всё более фрагментированной. Девятый округ недавно разрешил Неваде регулировать спортивные рынки Kalshi, в то время как Третий округ ранее пришёл к противоположному выводу в деле, связанном с Нью-Джерси. Формирующийся раскол может усилить давление на Верховный суд США с целью урегулировать вопрос о регулирующих полномочиях — а до тех пор один и тот же продукт может подвергаться разному регулированию в зависимости от юрисдикции.
Правовая неопределённость возникает на фоне расширения прогнозных рынков за пределы политики в сферу спорта, финансов и других событийных контрактов. Kalshi также изучала продукты, связанные финансовыми рынками, что подчёркивает более широкие деловые последствия регуляторного спора.
Для Kalshi и её конкурентов итоговый исход может определить, останутся ли спортивные прогнозные контракты в рамках национальной финансовой системы или станут предметом мозаики штатных законов об азартных играх.
