Ценообразование на предиктивном рынке по решению ФРС на сентябрь сейчас показывает упорную борьбу между повышением ставки и сохранением политики без изменений, при этом предполагаемая вероятность снижения ставки на Kalshi близка к нулю. Kalshi — это регулируемое CFTC биржевое площадка событийных контрактов, где трейдеры ставят реальные деньги на дискретные исходы, поэтому её цены часто отслеживаются как индикатор настроений в реальном времени, дополняющий фьючерсные инструменты вроде CME FedWatch. Трейдеры на рынке Kalshi оценивают повышение на 25 базисных пунктов в 53%, а сохранение ставки без изменений — в 48%. Для биткоина и всего крипторынка главный вопрос заключается в том, поддержат ли предстоящие данные по рынку труда сохранение ставки или усилят аргументы за ужесточение политики.

Биткоин сейчас находится на отметке $78 200, без изменений за последние 24 часа после остывания с уровня $81 000, последовавшего за недельным ралли, в ходе которого он вырос с $68 000 до более чем $80 000. (ИСТОЧНИК: Kalshi)

Вероятность снижения ставки ФРС на Kalshi резко срезана: что показывают сентябрьские данные предиктивного рынка

Kalshi перечислила пять возможных исходов сентябрьского заседания. Сохранение ставки без изменений имеет вероятность 48%, что на пять пунктов ниже, тогда как повышение на 25 базисных пунктов составляет 53%, выроснув на семь пунктов. Снижение на 25 базисных пунктов оценивалось в 1%, упав на 37 пунктов, что фактически положило конец надеждам на смягчение.

Остальным исходам также присвоены низкие вероятности: повышение более чем на 50 базисных пунктов оценивалось в 1% (минус 19 пунктов), а снижение более чем на 50 базисных пунктов — ниже 1%. Такое ценообразование указывает на практически разделённые ожидания между сохранением ставки и повышением на 25 базисных пунктов. Более высокая вероятность повышения соответствует более жёсткой риторике, прозвучавшей в Джексон-Хоуле — ежегодном симпозиуме по экономической политике Федерального резервного банка Канзас-Сити, где главы центробанков исторически сигнализировали о смене курса. CME FedWatch отслеживает вероятности, следующие из цен 30-дневных фьючерсов на ставку по федеральным фондам, и даёт фьючерсное представление о возможных действиях ФРС, позволяя трейдерам сравнивать рыночные шансы с картиной предиктивного рынка.

Биткоин и более широкий макрорынок

Декабрьский контракт на ФРС оценивает вероятность повышения в 88,7% и вероятность снижения в 0%. Большинство всё ещё позиционируются так, словно смягчение не за горами. Биткоин сохранил свечу восстановления на неделе, когда рынок переоценивался в сторону ужесточения. Именно это стоит обдумать. pic.twitter.com/WSMX2tFUvJ — Crypto Yield Pro (@CryptoYieldPro) August 31, 2026

Повышение ставки увеличивает стоимость заимствований и часто оттягивает деньги от рисковых активов. Сохранение ставки или признаки охлаждения рынка труда, напротив, как правило поддерживают цены биткоина и криптовалют. Крипторынок всё активнее торгуется в связке с чувствительными к ставке рисковыми активами, такими как технологические акции, поэтому изменения в ожиданиях относительно ФРС, как правило, двигают цены цифровых активов вместе с более широкими рынками. Экономические данные этой недели, таким образом, являются центральными для рыночного фона перед сентябрьским заседанием Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Общая капитализация криптовалютного рынка составила $2,61 трлн, снизившись на 1,04% за день, тогда как объём торгов составил $642,54 млрд, выроснув на 102,51%, по данным CoinMarketCap. Биткоин торговался на уровне $77 550,59, снизившись на 0,79%; Ethereum — на уровне $2 413,62, минус 1,8%; XRP — на отметке $1,34, минус 3,21%.

Приток в ETF был отрицательным и составил $151,70 млн. Общие ликвидации достигли $391,92 млн, включая $276,74 млн ликвидаций лонгов и $115,17 млн ликвидаций шортов. Индекс страха и жадности составил 68, находясь в зоне жадности, а индекс сезона альткоинов — 24. Рост объёма и открытого интереса указывал на то, что трейдеры занимали позиции в преддверии данных по занятости.

Данные по занятости, которые могут переоценить ожидания относительно ФРС

Аргументы Кевина Уорша в пользу повышения ставки зависят от данных по занятости на этой неделе. В Джексон-Хоуле он активно опирался на уровень безработицы 4,1% и почти рекордно низкое число заявок на пособие по безработице, утверждая, что у ФРС есть пространство сохранять ставки высокими или даже повышать их, не нанося ущерба работникам. Этот аргумент сохраняет силу лишь при продолжении сотрудничества со стороны данных. pic.twitter.com/vElFjJkaIi — Bull Theory (@BullTheoryio) August 31, 2026

Помимо вероятностей снижения ставки ФРС на Kalshi, пять экономических отчётов на этой неделе могут сформировать ожидания относительно сентябрьского решения. Ключевые релизы включают:

• ISM Manufacturing PMI и вакансии JOLTS: сигналы о состоянии промышленности и спросе на рабочую силу.
• Частная занятость ADP: ранний показатель найма накануне официального отчёта правительства по занятости.
• ISM Services PMI: публикуется вместе с данными Японии об инвестициях в иностранные облигации, что может указывать на зарубежный спрос на казначейские бумаги.
• Занятость вне сельского хозяйства и уровень безработицы: крупнейшая проверка рынка труда перед заседанием ФРС.

Июльский отчёт по занятости был слабым, а безработица находилась около 4,1%. Пятничный отчёт по занятости вне сельского хозяйства имеет наибольший вес перед сентябрьским заседанием. Слабые данные за август поддержали бы сохранение ставки, тогда как сильные усилили бы аргументы за сентябрьское повышение и могли бы взволновать рынки.

Помимо пятничного отчёта по занятости, ближайшими ориентирами для наблюдения являются оставшиеся изменения цен на Kalshi в преддверии сентябрьского заседания FOMC, любое расхождение между шансами событийных контрактов Kalshi и предполагаемыми по фьючерсам вероятностями CME FedWatch, а также реакция ликвидности крипторынка и потоков в ETF на каждую публикацию данных.