Kalshi усиливает свою заявку на роль регулируемой американской площадки для криптовалютных бессрочных фьючерсов, объединив новую схему займов под залог биткоина с кастодианом цифровых активов BitGo и соглашение о дистрибуции, которое представит её бессрочные контракты более чем 6 миллионам клиентов Webull.

Bloomberg первым сообщил в среду, что клиенты Kalshi Prime — зарегистрированного в США фьючерсного посредника компании — смогут занимать под залог цифровых активов, хранящихся в BitGo, и использовать полученные средства для маржинальных позиций по бессрочным фьючерсам, торгуемым на основной бирже Kalshi.

В рамках трёхсторонней структуры займы будет выдавать Kalshi Katalyst, кредитный аффилированный филиал Kalshi Prime, под обеспечение активами, хранящимися в BitGo Bank & Trust — трастовом банке компании с федеральной лицензией. Допустимым обеспечением станут биткоин, эфир и стейблкоины, признанные соответствующими требованиям закона GENIUS Act — федеральной системы регулирования стейблкоинов, принятой в 2025 году, — а со временем к сети Kalshi ожидается подключение дополнительных кастодианов.

Сами бессные фьючерсы — это деривативы без фиксированной даты истечения, позволяющие удерживать позиции до тех пор, пока соблюдаются маржинальные требования, — структура, которая давно является основой нерегулируемых офшорных криптобирж и до этого года не имела регулируемого аналога в США.

Генеральный директор Kalshi Prime Джефф Бэнд рассказал изданию, что продукт разрабатывался с учётом интересов крипто-ориентированных трейдеров, включая тех, кто уже торгует на нерегулируемых офшорных площадках бессрочных фьючерсов, и крупных держателей, которые предпочитают не продавать свой биткоин для финансирования фьючерсных позиций. Он также отметил неожиданный спрос со стороны бизнеса, например латиноамериканских компаний, работающих на стейблкоинах, привязанных к доллару США.

Этот шаг нацелен на сегмент, в котором Kalshi, по её собственному признанию, структурно уступает Polymarket — офшорному конкуренту на основе блокчейна, который давно обслуживает крипто-китов и торговые фирмы, предпочитающие держать капитал в цифровых активах. Обе платформы с весны соревнуются в развитии бессрочных фьючерсов.

Webull запускает крипто-бессрочные фьючерсы через инфраструктуру Kalshi

Соглашение с BitGo было заключено через день после того, как Webull объявила во вторник, что подходящие клиенты из США смогут торговать бессрочными фьючерсами на своей платформе с ноября, начиная с биткоина и нескольких других криптоактивов.

Контракты будут торговаться на KalshiEX LLC — регулируемой CFTC designated contract market Kalshi — и клиринг осуществляться через Kalshi Klear LLC, деривативную клиринговую организацию компании. Доступ первоначально будет ограничен клиентами, уже одобренными для торговли фьючерсами через существующие аккаунты Webull Futures; более широкий доступ ожидается до конца года.

Президент Webull Group и генеральный директор американского подразделения Энтони Денье заявил в пресс-релизе компании, что глобальный объём торгов бессрочными фьючерсами в 2025 году превысил 90 триллионов долларов и что американские инвесторы должны иметь доступ к ним через регулируемую платформу.

Эти два анонса расширяют масштабную линейку продуктов Kalshi, которая в конце мая получила одобрение CFTC на первый регулируемый в США биткоин-бессрочный фьючерс и запустила контракт в начале июня, а в сентябре добавила бессрочные фьючерсы на золото и серебро, а ранее в этом месяце — бессрочный фьючерс на фондовый индекс US500.

Экспансия происходит на фоне растущего юридического давления на уровне штатов: Юта в понедельник стала последним штатом, подавшим иск против Kalshi, обвинив её в незаконных азартных ставках на спорт, вслед за аналогичным иском Нью-Йорка против Polymarket в прошлом месяце. Оба дела остаются на рассмотрении, и с учётом ожидаемого до конца года более широкого доступа через Webull и подключения дополнительных кастодианов к кредитной сети ближайшие месяцы покажут конкретные ориентиры развития регулируемых бессрочных фьючерсов.

Эта статья впервые опубликована на Bitcoin Magazine, автор — Микай Циммерман.