Июльский Logistics Manager Index (LMI) показывает ключевые сдвиги на рынке грузоперевозок: транспортная доступность сокращается быстрее, хотя общие логистические расходы по сравнению с предыдущим месяцем немного снизились. Эти данные в сочетании с усилением контроля на федеральных трассах указывают на ужесточение рынка в преддверии пикового сезона перевозок — периода с конца лета до осени, когда ритейлеры наращивают запасы перед праздниками, а спрос на перевозки обычно резко растет.

Основные показатели LMI

LMI в июле составил 68.9%, снизившись с 71.7% в июне, но все еще находясь почти на 7 пунктов выше исторического среднего индекса 61.7%, согласно рыночному обновлению FreightWaves SONAR от 5 августа, представленному аналитиком FreightWaves Julie. LMI, который совместно разрабатывается исследователями Arizona State University, Colorado State University и Rochester Institute of Technology, опрашивает менеджеров по логистике в сегментах складирования и транспорта; значения выше 50 указывают на расширение, а ниже 50 — на сокращение. Среднее значение за три месяца составило 69.8, поэтому июль оказался всего на 0.9 пункта ниже этого недавнего тренда. Исторический минимум индекса — 45.4, максимум — 76.2.

«Если учитывать как это общее среднее, так и минимум, мы заметно выше этих уровней. Все показатели указывают на довольно здоровый рынок грузоперевозок», — отметила аналитик.

Транспортные показатели указывают на сокращение

Транспортная мощность стала одним из самых заметных изменений в отчете: показатель снизился с 30.8 в июне до 28.4 в июле — примерно на 2.5 пункта — при этом направленный индикатор показал сокращение с более высокой скоростью изменения. Значение значительно ниже 50 отражает, что опрошенные менеджеры видят меньше доступных грузовиков относительно спроса, а это исторически оказывает давление на бюджеты грузоотправителей и надежность цепочек поставок. Использование транспорта снизилось еще сильнее — на 9.7 пункта, с 74.7 до 65.0, хотя прогнозируемое направление осталось расширяющимся, но с более медленным темпом.

Цены на перевозки также немного снизились — с 92.4 до 86.9, что соответствует ослаблению национального спотового индекса ставок. Однако прогнозируемое направление по-прежнему остается расширяющимся, хотя и медленнее.

Динамика спотовых и контрактных ставок

В сегменте спотовых ставок индекс FreightWaves NTI USA — National Truckload Index, ориентир по спотовым ставкам на милю — снизился до $3.47, примерно на 7.5% месяц к месяцу. Несмотря на это снижение, аналитик отметил, что уровень остается крайне высоким по сравнению с предыдущими тремя годами с учетом обычной сезонности конца июля — начала августа.

Индекс отказов от тендеров STRI.US снизился до 13.84%, что на 2.74% ниже предыдущего месяца. Показатель отказов отражает долю контрактных грузов, от которых перевозчики отказываются, и является широко используемым индикатором доступности мощностей. Здесь аналитик также подчеркнул, что уровень отказов по-прежнему значительно выше, чем в последние годы.

Контрактные ставки на полную загрузку, отслеживаемые по VCRPM1.USA, остались на уровне $271 плюс топливо и по-прежнему превышали показатели годичной давности на 18%. Аналитик объяснил, что рост контрактных ставок возвращает больше грузов в routing guides и сжимает уровень отказов:

«По мере роста контрактных ставок проводятся mini bids и новые циклы торгов, routing guides запускаются, больше контрактного груза принимается по этим недавно согласованным более высоким ставкам, и это затем приводит к тому, что отказы по тендерам немного нормализуются и снижаются».

Запасы и складские показатели

Уровень запасов снизился с 60.5 в июне до 55.0 в июле, то есть более чем на 5 пунктов. Однако прогнозируемое направление по запасам у LMI указывает на будущее расширение с более высокой скоростью изменения, что предполагает пополнение запасов перед пиковым сезоном и осенью.

Затраты на запасы выросли с 75.9 в июне до 77.0 в июле, при этом направление по-прежнему указывает на расширение.

Складская вместимость немного снизилась — с 47.5 до 46.3, а использование складов сократилось примерно на 3 пункта — с 69.4 до 66.7. Цены на складские услуги продолжили расти, увеличившись с 73.8 до 75.5, а направление показывает расширение с более высокой скоростью изменения.

Совокупные логистические расходы немного снизились — с 242.1 до 239.5, но прогнозируемое направление указывает на расширение, хотя и более медленное.

Ожидания ритейлеров и пополнение запасов

В обсуждении были приведены комментарии Gene Seroka, исполнительного директора порта Los Angeles — самого загруженного контейнерного порта в Западном полушарии, — о том, что ритейлеры сохраняют оптимизм во втором полугодии, а высокие контейнерные объемы, наблюдавшиеся ранее в этом году, как ожидается, сохранятся до конца года. Аналитик согласился, что цикл пополнения запасов выглядит вероятным с учетом снижения показателей запасов.

«Поскольку уровни запасов продолжают снижаться, в какой-то момент мы должны увидеть пополнение и восстановление запасов, снова переходя к обычному пиковому сезону и осени», — сказала аналитик.

Сравнение год к году и контекст тарифов

В разговоре также сравнили текущую ситуацию с прошлым годом, когда рынок сталкивался с неопределенностью вокруг Liberation Day tariffs и повышенных тарифов на товары из China. В июле прошлого года тариф 10% на китайские товары был приостановлен, при этом сохранялась угроза его восстановления 1 августа, если переговоры не увенчаются успехом. В этом году подобный тарифный шум в значительной степени исчез.

Кроме того, возобновление промышленной активности — подтверждаемое отчетами железных дорог и данными ISM от Institute for Supply Management, чей Manufacturing PMI является одним из наиболее отслеживаемых опережающих индикаторов активности заводского сектора США, — стало заметной особенностью этого года по сравнению с прошлым, когда промышленный отскок проявился примерно только к ноябрю.

Контекст цен на нефть

В обсуждении напомнили о ситуации с ценами на нефть несколько месяцев назад, когда нефть марки crude достигала $115 за баррель, а некоторые ожидали роста до $200. Этот сценарий не реализовался. Спикеры отметили повторяющийся паттерн: геополитическая напряженность усиливается на выходных — особенно на фоне угроз атак на Iran — а к воскресенью ситуация ослабевает, что они назвали предсказуемым и отражающим чувствительность администрации к реакции финансовых рынков.

Operation Highway Shield усиливает давление на мощности

Дополнительное давление на доступные мощности создала операция Министерства транспорта Operation Highway Shield — скоординированная мера контроля с участием Department of Homeland Security (DHS), Federal Motor Carrier Safety Administration (FMCSA) и властей штатов, — проведенная в конце июля в виде трехдневного рейда на Среднем Западе.

В ходе операции с дорог было снято более 750 небезопасных грузовиков или водителей, 51 человек был задержан по иммиграционным нарушениям, а также было выявлено 36 нарушений требований к знанию английского языка. Инициатива началась во Florida, а затем распространилась на Средний Запад.

Аналитик отметил, что межведомственная кампания отражает продолжающееся регуляторное давление: «Это показывает, что регулирование будет продолжаться. Оно никуда не денется. Будет продолжаться курс на повышение безопасности на наших трассах, что создаст больше барьеров для входа и будет продолжать выводить мощности с рынка. Это также создаст эмоциональный фон вокруг ухода мощностей с рынка, что, по моему мнению, будет и дальше поддерживать спотовые ставки».

Прогноз

Заглядывая вперед, аналитик FreightWaves заявил, что мощности вряд ли вернутся на рынок в значительных объемах, и спрогнозировал дальнейшее ужесточение до последней недели августа, ссылаясь на Road Check — ежегодную многодневную инспекционную кампанию Commercial Vehicle Safety Alliance (CVSA), — а также другие меры контроля безопасности. Аналитик ожидает более нормальный пиковый сезон по мере приближения осени.

Более подробный разбор июльского LMI был запланирован на четверг в сегменте Freightonomics с участием соавтора LMI Dr. Zach Rogers вместе с Zach Strickland. Все данные LMI доступны непосредственно в FreightWaves SONAR, включая executive dashboard, который дает краткий обзор месячных показателей, а полный отчет можно получить напрямую через Logistics Manager Index.

Источник: FreightWaves