JPMorgan увеличил заявленные holdings в акциях Strategy (MSTR) и биткоин-фонде BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) в третьем квартале, согласно его последнему отчёту 13F, о чём сообщило Wu Blockchain. Раскрытие информации также показало, что банк держал пут-опционы на большее количество акций MSTR, чем его прямая позиция в акциях, что подчёркивает сложность заявленной экспозиции банка к компании, ориентированной на биткоин.

По состоянию на 30 сентября JPMorgan сообщил о владении 848 932 акциями Strategy на сумму около 131,3 млн долларов. Позиция увеличилась примерно на 36% по сравнению с предыдущим кварталом, что означает существенный рост заявленных долевых holdings банка за период.

Заявленная экспозиция банка к деривативам также была значительной. JPMorgan держал пут-опционы на 1,15 млн акций MSTR с базовой стоимостью около 177,6 млн долларов. Как количество акций, покрытых опционами, так и их заявленная базовая стоимость превышали прямую долю банка в Strategy. Пут-опционы дают держателю право продать базовые акции по установленной цене в течение определённого периода и обычно используются для целей от хеджирования существующих позиций до выражения ожиданий падения цены. Сам отчёт не раскрывает намерений, стоящих за такими деривативными позициями.

JPMorgan расширяет экспозицию к биткоин-ETF

Strategy была не единственной биткоин-инвестицией в последнем отчёте JPMorgan. Банк также сообщил о владении 11,41 млн акций биткоин-фонда BlackRock iShares Bitcoin Trust, торгуемого под тикером IBIT. Фонд — это спотовый биткоин-ETF BlackRock, который начал торговаться в январе 2024 года и напрямую держит базовый актив, позволяя инвесторам получать экспозицию к биткоину через обычный брокерский счёт.

Позиция в IBIT была оценена примерно в 540 млн долларов по состоянию на 30 сентября, что на 9,6% больше, чем в предыдущем квартале. Это раскрытие помещает биткоин-ETF в число значимых публично заявленных инвестиционных позиций, включённых в отчёт.

Экспозиция JPMorgan к криптовалютному сектору также распространилась на Coinbase — публично торгуемую криптовалютную биржу. В отчёте указано, что банк держал около 1,58 млн акций Coinbase, однако представленная информация не уточняет их общую стоимость или изменение по сравнению с предыдущим кварталом.

Что показывает раскрытие 13F

Отчёты Form 13F представляют собой ежеквартальный снимок определённых инвестиционных holdings, управляемых институциональными управляющими. Они дают участникам рынка представление о заявленных позициях в публично торгуемых ценных бумагах и допустимых деривативах, но не обязательно отражают полную картину общей инвестиционной стратегии института. Управляющие должны подавать эти отчёты в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в течение 45 дней после окончания каждого квартала, а значит, заявленные цифры могут отставать от текущих позиций управляющего на срок до шести недель.

Важно, что раскрытые holdings JPMorgan включают активы, управляемые различными инвестиционными структурами, связанными с банком. Следовательно, эти позиции не следует интерпретировать как инвестиции исключительно за счёт собственного капитала JPMorgan или как прямое свидетельство единой институциональной торговой стратегии.

Это различие особенно важно при оценке экспозиции банка к Strategy. Хотя его прямая доля в акциях MSTR выросла примерно на 36% по сравнению с предыдущим кварталом, пут-опционы покрывали 1,15 млн акций против 848 932 акций, held напрямую.

Вместе с позицией в IBIT на сумму около 540 млн долларов и примерно 1,58 млн акций Coinbase отчёт даёт снимок заявленной экспозиции связанных с JPMorgan инвестиционных структур к компаниям и финансовым продуктам, связанным с рынком криптовалют, по состоянию на 30 сентября. Он также иллюстрирует, как институциональная экспозиция к биткоину теперь охватывает несколько инструментов в рамках одного раскрытия: от корпоративных акций и деривативов до спотовых биткоин-ETF и акций публичных бирж. Следующий ежеквартальный отчёт с позициями на 31 декабря покажет, изменились ли эти заявленные распределения к концу года.

Источник: Hokanews