JPMorgan расширил действие JPM Coin, своего долларового депозитного токена, перенеся его на Ethereum mainnet. Это дает соответствующим критериям институциональным клиентам возможность перемещать долларовые депозиты через тот же публичный блокчейн, на котором работает значительная часть децентрализованных финансов. Данный шаг не открывает доступ к токену розничным клиентам. Как сообщает CryptoSlate, доступ ограничен исключительно институциональными клиентами — розничным клиентам он недоступен полностью.

Цифровой IOU на доллары, размещенные в JPMorgan

JPM Coin — это цифровой токен, представляющий долларовый депозит США, размещенный в JPMorgan. Он функционирует подобно цифровому IOU на доллары на банковском счете, но при этом может перемещаться между счетами в блокчейне практически мгновенно. Один токен равен одному доллару депозита, поэтому долларовая сумма остается фиксированной, а токен не является спекулятивным криптоактивом. Такая структура также отличает JPM Coin от стейблкоинов: вместо токена, обеспеченного резервами и выпущенного вне банковской системы, это прямое требование на депозит в регулируемом банке, что сохраняет долларовую экспозицию в рамках традиционной банковской системы даже при перемещении токена через публичную сеть.

До сих пор JPMorgan работал с этой системой на собственной приватной блокчейн-инфраструктуре. Сам токен появился еще в 2019 году, когда JPMorgan стал одним из первых крупных банков, запустивших блокчейн-токен на основе доллара, и сейчас он входит в блокчейн-подразделение банка Kinexys, ранее известное как Onyx, которое, по словам банка, обрабатывает примерно 2 млрд долларовзакционного объема в день. Новый шаг переносит эту функциональность на Ethereum mainnet — публичную, безразрешительную версию сети.

Что означает «долларовые депозиты на Ethereum mainnet»

Когда JPMorgan говорит, что клиенты могут перемещать долларовые депозиты, это означает, что соответствующие критериям институциональные клиенты могут переводить токены JPM Coin между кошельками из белого списка, расчеты по которым проходят в публичном реестре Ethereum, а не в базе данных, управляемой исключительно банком. Поскольку каждый токен привязан один к одному к доллару на депозите в JPMorgan, переводы совершаются по фиксированной стоимости.

Ethereum mainnet — это оригинальная, полностью публичная версия сети Ethereum. На ней размещаются тысячи децентрализованных приложений, смарт-контрактов — автоматизированных программ, выполняющихся в блокчейне без посредника, — и других финансовых протоколов. Используя его вместо приватной цепочки, JPMorgan делит инфраструктуру институциональных переводов с более широкой экосистемой Ethereum.

Это различие имеет значение. Приватный реестр с контролируемым доступом, который JPMorgan использовал ранее, полностью управляется банком. Ethereum mainnet поддерживается тысячами независимых валидаторов по всему миру, и расчеты в публичной цепочке обеспечивают иной уровень прозрачности и финальности, чем приватная система, управляемая банком.

Кто может им пользоваться, а кто — нет

Граница доступа строгая. JPM Coin на Ethereum mainnet доступен только институциональным клиентам JPMorgan: крупным корпорациям, управляющим активами и финансовым компаниям, имеющим счета в подразделении банка по работе с оптовыми клиентами. Частные инвесторы и розничные клиенты прямо исключены.

Таким образом, токен относится к той же категории, что и другие институциональные блокчейн-инструменты, — это не потребительский продукт, а модернизация бэк-офисной инфраструктуры для организаций, которые уже перемещают крупные суммы между счетами в JPMorgan. Банк контролирует, какие кошельки имеют право отправлять или получать токены, то есть система остается разрешительной, даже если базовый расчетный слой является публичным.

Для контекста: институциональный интерес к расчетам на основе блокчейна растет наряду с более широкой волной регулируемых финансовых продуктов. Недавние шаги BlackRock в сторону ETF-структур, связанных с биткоином, и аналогичных продуктов отражают тот же институциональный спрос на ончейн-финансовую инфраструктуру, хотя и с использованием совершенно иных механизмов.

Почему выбор Ethereum mainnet примечателен

Решение JPMorgan использовать Ethereum mainnet, а не приватную или консорциумную цепочку, сигнализирует о практическом одобрении публичной сети для переводов с реальной долларовой стоимостью. Расчетный слой Ethereum обработал триллионы долларов транзакций, а его безопасность обеспечивается большим децентрализованным набором валидаторов. Для банка такой подтвержденный послужной список снижает один из видов инфраструктурного риска.

Это также означает, что институциональные переводы JPMorgan будут отображаться в токенизированной форме в публично проверяемом реестре. Конкрет кошельки и суммы будут видны любому пользователю обозревателя блоков Ethereum, хотя личность владельцев этих кошельков остается под контролем разрешительного слоя JPMorgan.

За рамками текущего объявления остаются полные детали развертывания: какие клиенты были подключены, какие объемы транзакций проходят, какие меры комплаенса и противодействия отмыванию денег действуют на уровне кошельков, а также будут ли другие банки приглашены к взаимодействию с токеном JPMorgan на базе Ethereum. На эти вопросы доступная информация ответов не дает.

Это событие происходит на фоне того, как регуляторы продолжают формировать правила обращения с переводами цифровых активов: правительства рассматривают предложения по налогообложению обмена криптовалют на стейблкоины и стандарты безопасности для компаний, работающих с цифровыми активами, — тема, подчеркнутая недавними данными о том, что только в третьем квартале было похищено 1,18 млрд долларов в результате криптоинцидентов.

Инструмент расчетов, а не розничный продукт

Для тех, кто новичок в этой сфере: JPM Coin нельзя купить или держать широкой публике. Это инструмент расчетов для крупнейших клиентов JPMorgan. Практический вывод таков: один из крупнейших банков мира теперь использует ту же публичную блокчейн-инфраструктуру, на которой основана значительная часть криптосферы, — но за строго контролируемыми воротами доступа, куда обычные инвесторы попасть не могут.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов связаны со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.