Председатель ФРС Варш сказал в своем выступлении в Джексон-Хоул, что «относительно низкая текучесть на сегодняшнем рынке труда отчасти является результатом значительного перераспределения между работодателями и работниками, которое произошло в широком масштабе в постпандемической среде».

Он имел в виду крупную волну добровольных увольнений в 2021 и 2022 годах, когда дефицит рабочей силы заставлял работодателей повышать заработную плату, активно нанимать сотрудников и переманивать работников у других компаний. В то же время сотрудники переходили между работами и отраслями, поскольку возможности открывались по всему рынку труда.

Эта текучка помогла работникам находить позиции, которые лучше соответствовали их навыкам и устремлениям, а работодателям — находить более подходящих сотрудников. После этого перераспределения текучесть снизилась, и рынок труда стабилизировался на более низком уровне оборота, что важно, поскольку JOLTS — один из основных ежемесячных индикаторов того, насколько быстро работники перемещаются, а не просто растет или падает фонд заработной платы.

Комментарий Варша относился к данным опроса Bureau of Labor Statistics под названием Job Openings and Labor Turnover Survey, или JOLTS, который сегодня опубликовал данные за июль. JOLTS измеряет текучесть на рынке труда, а не общий рост занятости или безработицу, которые уже были отражены в июльском отчете по занятости, опубликованном 7 августа.

Текучесть на рынке труда определяется вакансиями, оставшимися после работников, которые уволились, были уволены по сокращению или по инициативе работодателя, вышли на пенсию или выбыло по другим причинам, включая смерть во время работы. Эти незанятые места становятся вакансиями, когда работодатели пытаются их заполнить. Когда работодатели успешно закрывают эти вакансии, они становятся наймами. JOLTS отслеживает каждый из этих этапов.

Добровольные увольнения в июле снизились на 157,000 до 3.06 million, как показано синим на графике. Трехмесячное среднее выросло до 3.14 million, показано красным. На увольнения приходится 60% всех выбытий работников, и это крупнейший источник текучести на рынке труда. Меньше увольнений — значит меньше оставшихся вакансий.

Layoffs & discharges снизились до 1.67 million в июле, что на 106,000 меньше, чем годом ранее. Увольнение по инициативе работодателя по самым разным причинам или без причины — стандартная особенность рынка труда США. Трехмесячное среднее осталось на уровне 1.74 million. Эти значения находятся в нижней части диапазона допандемийных лет.

Layoffs and discharges составили 33% всех выбытий.

Выходы на пенсию и другие выбытия (включая смерть во время занятости) составили лишь 7% от общего числа выбытий. Это лишь небольшой элемент в уравнении текучести. В июле они выросли до 350,000. 12-месячное среднее, которое сглаживает месячные скачки и провалы, поднялось до 314,000, продолжив рост от 25-летнего минимума, достигнутого в 2025 году.

Число вакансий в июле выросло на 89,000 до 7.27 million. Трехмесячное среднее снизилось на 105,000 до 7.33 million, но это все еще на 129,000 выше, чем год назад.

Данные по вакансиям основаны на опросе HR-отделов 21,000 бизнес-локаций, а не на онлайн-объявлениях о работе. Вакансия считается открытой только если выполнены все три условия:

Существует конкретная должность, и для нее есть работа.

Работа может начаться в течение 30 days.

Работодатель активно ищет сотрудников вне предприятия для заполнения этой должности.

Исключаются позиции, открытые только для внутренних переводов, продвижений, понижений в должности или возврата после увольнения; позиции, для которых сотрудники уже наняты, но еще не вышли на работу; а также позиции, которые должны быть заполнены сотрудниками временных агентств, компаний по лизингу персонала, внешними подрядчиками или консультантами.

Таким образом, при низком числе увольнений и низком числе layoffs and discharges число оставшихся незаполненными мест также невелико, что показывает эффект более низкой текучести на рынке труда. Эта текучесть теперь нормализовалась на уровне, близком к пиковым значениям допандемийных лет.

Число наймов для заполнения этих меньших по числу оставшихся вакансий в июле сократилось на 278,000 до 5.05 million. Трехмесячное среднее снизилось до 5.21 million.

Число наймов в основном определяется количеством мест, оставшихся после выбытия работников (увольнений, layoffs and discharges и других выбытий). Почти все из этих 5.05 million наймов заполнили места, оставшиеся после предыдущих выбытий. «Hires» не отражают изменения в фонде оплаты труда, такие как число рабочих мест, добавленных в отчет по занятости, опубликованный в начале августа, а в основном показывают текучесть рабочей силы.

Для работодателей масштабная текучесть в 2021 и 2022 годах была связана с большими издержками, а показатели производительности труда снижались с конца 2020 года до конца 2022 года, поскольку большому числу новых работников нужно было пройти кривую обучения. Но после того как они закрепились и освоились, производительность выросла до сравнительно высоких уровней.

Эти изменения не были признаком общей силы или слабости рынка труда, а отражали крупную перестройку, которая привела к более удачному соответствию между работниками и работодателями — как выразился Варш: «значительное перераспределение между работодателями и работниками, которое произошло в широком масштабе в постпандемической среде». Отрадно видеть, что председатель ФРС отмечает это после того, как Пауэлл годами использовал данные JOLTS для подтверждения своих взглядов на силу или слабость рынка труда.

Нравится читать WOLF STREET и хотите поддержать издание? Вы можете сделать пожертвование. Я очень это ценю. Нажмите на кружку, чтобы узнать, как:

Подписаться на WOLF STREET...