Миллиардер и управляющий хедж-фондом Джон Полсон, получивший известность благодаря ставке на понижение по субпраймовым ипотечным кредитам накануне финансового кризиса 2008 года, полагает, что золото находится лишь на ранней стадии долгосрочного бычьего рынка.

Полсон утверждает, что убывающее доверие к фиатным валютам будет постоянно направлять инвесторов к драгоценному металлу. Он отметил, что спрос расширяется за пределы покупок центральных банков и охватывает также частных инвесторов — тенденция, которая при сохранении может означать отход от институционально-ориентированной модели покупок, поддерживавшей цены в последние годы.

Центральные банки продолжают покупки, а Полсон наращивает ставки на майнеров

На протяжении нескольких лет центральные банки последовательно расширяют свои золотые резервы — тенденция, движимая в основном институтами развивающихся рынков, диверсифицирующими долларовые активы. Недавнее отраслевое исследование показало, что большинство учреждений планируют продолжать наращивать свои запасы. Эта тенденция сохраняется даже после того, как они зафиксировали закупку 41 тонны в один из относительно слабых месяцев для золота в этом году.

В среду вечером спотовое золото торговалось около 4 121 доллара за унцию. Это означает резкое восстановление после падения ниже 4 000 долларов в июне, хотя цена всё ещё значительно ниже рекордного максимума в 5 600 долларов, достигнутого в конце января.

«По мере того как люди теряют веру в бумажные валюты, золото как альтернатива будет продолжать расти».

— Джон Полсон, CNBC

Стратегическое расширение NovaGold на Аляске

Прогноз Полсона совпал с тем, что NovaGold Resources (NG) согласилась приобрести 40-процентную долю его фирмы в проекте Donlin Gold, расположенном на Аляске, где Полсон занимает должность сопредседателя. Donlin является одним из крупнейших в мире неразрабатываемых месторождений золота открытого типа, что делает полную консолидацию стратегически значимым шагом перед любым будущим решением о строительстве.

Сделка увеличит долю владения NovaGold в проекте до 100%. Реструктуризация создаёт новую компанию, зарегистрированную в США, стоимостью примерно 4,2 миллиарда долларов. По условиям соглашения существующие акционеры NovaGold сохранят около 65% собственности, а Полсон получит оставшиеся 35%.

Полсон заявил о предпочтении золотодобывающих компаний ранней стадии по сравнению с физическим золотом, сославшись на 40 миллионов унций золотых ресурсов NovaGold относительно её оценки как доказательство значительного потенциала роста — кредитный подход, который обычно усиливает как доходность, так и риски по сравнению с непосредственным владением металлом.

Однако далеко не все финансовые институты разделяют эту уверенность. После периода рыночной волатильности JPMorgan недавно снизил свой прогноз на четвёртый квартал по золоту, даже сохраняя долгосрочный бычий взгляд — расхождение, подчёркивающее разрыв между краткосрочным тактическим позиционированием и структурными бычьими тезисами, такими как у Полсона.

Сделка NovaGold требует одобрения акционеров, суда и регулирующих органов, обе компании планируют завершить её в четвёртом квартале.