Jefferies сворачивает направление аутсорсинговой торговли облигациями
Ключевые выводы
- •Jefferies Financial Group закрывает направление аутсорсинговой торговли инструментами с фиксированной доходностью, отменяя расширение, для которого еще год назад нанимались сотрудники.
- •Сворачивание подразделения совпадает с уходом Джорама Сигела, возглавлявшего его после перехода в Jefferies в начале 2024 года из Marex, где он занимал аналогичную должность.
- •Подразделение было создано для предоставления услуг по исполнению сделок с инструментами с фиксированной доходностью управляющим активами, не имевшим ресурсов для полноценной внутренней торговой операции.
- •Распространение аутсорсинговой торговли акциями продолжает расти: опрос Crisil Coalition Greenwich показал, что не менее 15% трейдеров на стороне покупателей используют сторонних провайдеров для дополнения своих торговых подразделений против 10% двумя годами ранее.
- •Инструменты с фиксированной доходностью оказались более сложным направлением для аутсорсинговой торговли из-за фрагментированной ликвидности и дилерской структуры рынка, хотя в целом в секторе конкурируют более 30 компаний, включая BNY Mellon и Tourmaline Partners.
Jefferies Financial Group сворачивает направление аутсорсинговой торговли инструментами с фиксированной доходностью, отменяя планы по расширению бизнеса, которые еще продолжались около года назад, сообщило Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники.
Уход совпадает с увольнением Джорама Сигела, возглавлявшего подразделение Jefferies по аутсорсинговой торговле инструментами с фиксированной доходностью. Согласно его профилю в LinkedIn, Сигел присоединился к Jefferies в начале 2024 года после руководства аналогичной операцией в Marex.
Подразделение было создано для предоставления услуг по исполнению сделок с инструментами с фиксированной доходностью управляющим активами, которые не располагают ресурсами для поддержания полностью укомплектованных внутренних торговых операций. Bloomberg сообщило, что всего год назад Jefferies нанимала трейдеров для расширения подразделения, поэтому нынешнее решение свернуть бизнес стало заметным разворотом.
Этот шаг подчеркивает сложность расширения модели аутсорсинговой торговли за пределы ее традиционной сферы — акций. На рынке акций распространение такой модели продолжает расти. Опрос Crisil Coalition Greenwich показал, что не менее 15% трейдеров на стороне покупателей теперь используют сторонних провайдеров для дополнения своих торговых подразделений по сравнению с 10% двумя годами ранее.
По данным Crisil Coalition, в секторе аутсорсинговой торговли конкурируют более 30 компаний. Среди них — диверсифицированные провайдеры, такие как BNY Mellon, и специализированные компании, такие как Tourmaline Partners.
Рынок инструментов с фиксированной доходностью оказался более сложным для освоения из-за фрагментированной ликвидности и структуры, ориентированной на дилеров, которые отличаются от условий на рынке акций. Решение Jefferies выйти из бизнеса вскоре после его запуска демонстрирует трудности, с которыми сталкиваются компании при попытке расширить услуги аутсорсинговой торговли за пределы акций, даже несмотря на продолжающийся общий рост спроса на такие услуги со стороны управляющих активами. Для управляющих активами этот эпизод показывает, что доступность и масштабируемость внешнего исполнения могут существенно различаться в зависимости от класса активов.
