Японские и южнокорейские акции резко снизились в понедельник под влиянием заметно разных факторов: более сильная иена давила на экспортно ориентированный рынок Токио после подтвержденной валютной интервенции, а новые сомнения в оценках компаний, связанных с искусственным интеллектом, тянули вниз индекс Сеула, где доминируют акции чипмейкеров.

Япония: рост иены после интервенции давит на экспортеров

Японский Nikkei 225 на короткое время потерял более 1 600 пунктов, снизившись в понедельник в течение торгов до 2,58%, после подтверждения того, что власти Японии и США провели в пятницу скоординированную интервенцию по покупке иены по времени Восточного побережья США. В результате доллар резко ослаб к иене, опустившись с примерно 160,20 иены поздно вечером в пятницу в Токио до уровня ниже 156 иен утром в понедельник — самого низкого уровня примерно за три месяца. С начала 2026 года Nikkei теперь снизился примерно на 12,9% от своего максимума.

Интервенция стала первой подтвержденной скоординированной мерой Токио и Вашингтона с тех пор, как в начале десятилетия началось продолжительное ослабление иены, вызванное главным образом большим разрывом процентных ставок между ультрамягкой денежно-кредитной политикой Банка Японии и более высокими ставками Федеральной резервной системы. Порог в 160 иен за доллар широко отслеживается валютным рынком как уровень, повышающий вероятность официальных действий; в прошлый раз он вызвал интервенции в 2024 году.

Представитель одной из японских брокерских компаний заявил, что акции экспортеров, особенно автопроизводителей, продавались на опасениях, что более сильная валюта снизит прибыльность зарубежных продаж после пересчета в иены. Более сильная иена имеет для корпоративной Японии неоднозначные последствия: крупные импортеры выигрывают за счет более низких затрат на ввоз товаров в страну, тогда как экспортеры, такие как Toyota и Honda, обычно сталкиваются с тем, что их продукция становится дороже и менее конкурентоспособной за рубежом, что давит на их котировки. Эта динамика, вероятно, сохранится, пока иена удерживает рост, и будет поддерживать давление на индексы с высокой долей экспортеров, даже если импортеры выиграют от более низких затрат на сырье и комплектующие.

Южная Корея: опасения по оценкам ИИ вызывают резкую распродажу чипов

В Сеуле KOSPI в понедельник снизился более чем на 4%, продолжив падение после худшего месячного результата с мирового финансового кризиса 2008 года. Новая волна продаж была сосредоточена на двух доминирующих полупроводниковых компаниях рынка, на долю которых вместе приходится более половины веса KOSPI, что делает более широкий индекс крайне чувствительным к колебаниям настроений вокруг спроса, связанного с ИИ.

Акции Samsung Electronics подешевели примерно на 8%, а SK Hynix потеряли более 7%, отыграв большую часть кратковременного роста в пятницу после публикации последних отчетов. Samsung и SK Hynix — два крупнейших в мире производителя памяти, контролирующие основную часть глобального предложения DRAM и NAND наряду с американской Micron, поэтому колебания их оценок отражаются на всей мировой цепочке поставок полупроводников. Распродажа последовала, несмотря на сильные базовые результаты обеих компаний. Samsung сообщила о более чем 250-кратном росте операционной прибыли полупроводникового подразделения и объявила многолетние соглашения о поставках с крупными операторами дата-центров, одновременно предупредив, что глобальный дефицит памяти может сохраняться до 2028 года. SK Hynix также отчиталась о рекордной квартальной прибыли.

Тем не менее инвесторы, похоже, не были уверены, что сила отчетности достаточна, чтобы компенсировать более широкие опасения о том, что ожидания по спросу на чипы для ИИ опередили возможности сектора по их устойчивому удовлетворению. Эти сомнения отражают глобальный пересмотр расходов на инфраструктуру ИИ, который в последние недели также оказывал давление на котирующиеся в США производители чипов и акции hyperscaler-компаний. Новая распродажа последовала за падением индекса на 22% только в июле — снижением, вызванным опасениями по поводу оценок ИИ, замедлением расходов hyperscaler-компаний и высокой концентрацией позиций розничных инвесторов, что вместе стало одной из самых резких коррекций за последние десятилетия.

Масштаб июльского снижения KOSPI показывает, что настроения вокруг полупроводниковых компаний, связанных с ИИ, остаются хрупкими и подверженными резким разворотам даже на фоне сильных фундаментальных новостей; трейдеры будут внимательно следить за этой динамикой до конца недели.