Джек Маллерс говорит, что медвежий рынок Bitcoin оставил его в состоянии, которое он описал как "getting my ass kicked", однако основатель приложения для платежей в Bitcoin Strike считает, что именно это отличает актив от традиционных финансовых систем.

В эссе, опубликованном в пятницу, всего через несколько дней после ухода с поста CEO Twenty One Capital — компании с казначейством в Bitcoin, созданной в результате слияния с участием Cantor Fitzgerald, Tether и Bitfinex, — Маллерс заявил, что болезненные спады Bitcoin раскрывают реальность, а не скрывают ее.

Боль Bitcoin имеет цель

Маллерс написал, что первоначально подготовил эссе 11 июля, еще до ухода из Twenty One Capital, намереваясь опубликовать его в следующий понедельник. Этот план изменился, когда ему сказали подождать, пока его уход не станет публичным.

Во вступительной заметке к эссе он признал, что компания, которую, как он считал, он строил, и направление, которое она в итоге выбрала, "were no longer the same", что побудило его уйти. Он также взял на себя ответственность за участие в формировании ожиданий, которые "were not ultimately fulfilled", при этом уточнив, что эссе не было задумано как защита его решения.

Его уход стал быстрым выходом из проекта, который привлек значительное внимание в индустрии Bitcoin, учитывая участие крупных игроков крипторынка и традиционных финансов в его создании.

Вместо этого Маллерс использовал последний медвежий рынок Bitcoin как призму для анализа лидерства, убежденности и неудач. Хотя BTC торгуется почти на 50% ниже своего исторического максимума, он утверждал, что эмоциональная нагрузка выходит далеко за рамки финансовых потерь.

"I am not writing this from the peaceful other side of the storm," — написал он. "I am still in it."

Проводя контраст с традиционными финансами, Маллерс заявил, что правительства, банки и институты часто смягчают последствия плохих решений с помощью таких мер, как спасение компаний и рефинансирование. Bitcoin, напротив, отказывается это делать.

"The world I am used to keeps trying to protect me from the lesson," — отметил он. "Bitcoin does not."

Он описал волатильность как информацию, а не слабость, заявив, что ценовые колебания выявляют чрезмерное кредитное плечо, ошибочные решения и хрупкие бизнес-модели, а не скрывают их.

Медвежьи рынки выявляют слабость, а не создают ее

Оглядываясь на крах FTX в 2022 году, бывший CEO Twenty One заявил, что BTC не создал мошенничество — медвежий рынок лишь устранил условия, которые позволяли слабым компаниям и неустойчивому кредитному плечу сохраняться.

Он также признал, что предыдущие бычьи рынки повлияли на его собственное поведение. Размышляя о продуктовых анонсах, сделанных на Bitcoin Conference 2022 в Майами, Маллерс написал, что начал путать "attention for proof of work" и "vision for execution", назвав это признание одним из самых трудных предложений, которые он когда-либо писал.

Его отставка из Twenty One стала еще одним примером того же урока. Отказавшись объяснять все детали своего ухода, Маллерс сказал, что этот опыт заставил его проверить, были ли принципы, о которых он публично говорил, подлинными, когда перед ним появились более простые альтернативы.

Его комментарии прозвучали на фоне продолжающейся дискуссии о том, достиг ли Bitcoin уже дна медвежьего рынка. Некоторые аналитики, включая специалистов Grayscale, утверждают, что макроэкономические условия сейчас важнее классического четырехлетнего цикла халвинга. Другие, однако, по-прежнему ожидают еще одного финального снижения перед устойчивым восстановлением.

Маллерс не стал уделять много времени прогнозам цен. Его аргумент был проще: именно дискомфорт медвежьего рынка сохраняет честность Bitcoin.