В пятницу акции IREN выросли на 7,3% до $44,68, достигнув внутридневного максимума в $44,75. За торговую сессию сменили владельцев около 35,6 млн акций — примерно на 17% ниже среднего дневного объема торгов.

Движение последовало за двумя громкими катализаторами, пришедшими почти одновременно: крупной сделкой по финансированию и сильными показателями выручки от AI-облака в отчетности IREN за четвертый квартал 2026 финансового года. Эти две новости подчеркивают, насколько быстро IREN, ранее известная преимущественно как майнер Bitcoin, переоценивается рынком как провайдер инфраструктуры для ИИ — переход, который осуществили и ряд бывших майнинговых компаний на фоне растущего спроса на аренду GPU-мощностей.

Приватное кредитное финансирование на $2,4 млрд

IREN привлекла $2,4 млрд в рамках частного кредитного финансирования под руководством Blue Owl Capital. Пакет состоит из старшего срочного кредита на $1,2 млрд и старших обеспеченных облигаций на $1,2 млрд. 30-месячный кредитный инструмент будет направлен на финансирование систем GPU NVIDIA Blackwell Ultra с воздушным охлаждением в кампусе компании Mackenzie.

Финансирование оформлено под процентную ставку около 9% — уровень, отражающий аппетит кредиторов к инфраструктуре с обеспечением в виде GPU и одновременно учитывающий риск исполнения. Сделка также отражает более широкий сдвиг в финансировании строительства дата-центров: по мере роста капитальных затрат на ИИ частные кредиторы все чаще берут на себя финансирование закупок GPU — класса активов, к которому традиционные банки подходят более осторожно.

Стремительный рост выручки от AI-облака

27 августа IREN опубликовала результаты за четвертый квартал 2026 финансового года. За полный финансовый год, закончившийся 30 июня, выручка от AI-облака достигла $128,8 млн, увеличившись на 687% в годовом исчислении. Только в четвертом квартале выручка от AI-облака составила $70,5 млн — на 110% больше, чем за аналогичный период годом ранее.

Несмотря на всплеск в сегменте AI-облака, общая выручка за год снизилась на 27% до $137,23 млн. Майнинг Bitcoin, когда-то являвшийся основным бизнесом IREN, теперь явно отходит на второй план — заметный разворот, ведь майнинговая выручка была доминирующим источником дохода компании, пока ее не обогнал сегмент AI-облака.

Реакция аналитиков

Аналитик Citizens Грегори Миллер отметил, что «базовый AI-облачный бизнес IREN продолжает набирать обороты». Он сохранил целевую цену $80, что предполагает рост примерно на 79% от закрытия пятницы.

Гаутам Чхугани из Bernstein был столь же позитивен, утверждая, что IREN «агрессивно реализует свою стратегию в облачном бизнесе». Он сохранил целевую цену $100 и рейтинг «покупать», что подразумевает рост примерно на 124%.

Майк Колоннезе из H.C. Wainwright также подтвердил рейтинг «покупать», указав на улучшение ценовой власти на рынке GPU-мощностей как на ключевой фактор. Cantor Fitzgerald по состоянию на 28 августа сохранила рейтинг «выше рынка» с целевой ценой $99, а Compass Point в тот же день оставила рейтинг «покупать» с целью $85. Citigroup подтвердила рейтинг «выше рынка».

Weiss Ratings пошла в обратном направлении, снизив в эту неделю рейтинг IREN с «продавать (d+)» до «продавать (d)».

Риски сохраняются

Коэффициент долговой нагрузки (отношение долга к собственному капиталу) IREN составляет 1,80, а в последнем финансовом году компания зафиксировала рекордный чистый убыток. Критики указывали, что расходы «неооблачных» компаний на ИИ-вычисления могут опережать отдачу от них. IREN также конкурирует на все более насыщенном рынке так называемых неооблачных провайдеров GPU, где соперники наращивают мощности на основе схожих моделей с долговым финансированием — а значит, ценовая власть при аренде GPU может ослабнуть, если предложение превысит спрос.

Акции торгуются с бета-коэффициентом 4,28 и коэффициентом PE -19,09, что отражает их профиль высокорисковых и быстрорастущих бумаг. 50-дневная скользящая средняя IREN находится на уровне $40,11, а 200-дневная — на уровне $45,43, поэтому цена закрытия пятницы оказалась чуть ниже долгосрочной линии тренда.

Перспективы

По словам компании, она обеспечила $2,8 млрд общей стоимости контрактов и распродала мощности GPU на весь 2026 календарный год. IREN рассчитывает достичь более $4 млрд годовой регулярной выручки к концу года. Удастся ли компании достичь этой цели — и обслуживать долг со стоимостью около 9% — станет, вероятно, ключевым критерием оценки следующего отчетного цикла.

Из 21 аналитика, освещающих акции, 15 рекомендуют «покупать», трое — «держать» и двое — «продавать», что дает консенсусный рейтинг «умеренная покупка» со средней целевой ценой $75,67, подразумевающей рост примерно на 69%.