Intel превысила ожидания по выручке на $1.7 млрд и показала самый сильный рост более чем за пятнадцать лет. Тем не менее акции всё равно упали на 11%.

AMD также сообщила о позитивных событиях, но снизилась на 5.5%. Когда оба полупроводниковых гиганта падают одновременно, базовой причиной обычно является отток капитала из сектора, а не проблемы отдельных компаний. Акции производителей полупроводников исторически цикличны, и инвесторы часто реагируют на сигналы о краткосрочных капитальных расходах, даже когда рост выручки ускоряется.

Акции Intel упали несмотря на превышение прогнозов по отчетности

Intel сообщила о выручке за Q2 в размере $16.1 млрд, что на 25% больше год к году, против консенсус-прогноза аналитиков на уровне $14.42 млрд. Подразделение компании, занимающееся дата-центрами и AI, выросло на 59% до $6.3 млрд. Скорректированная прибыль достигла 42 центов на акцию.

"Our Q2 results represent our strongest revenue growth in more than fifteen years…," заявил Lip-Bu Tan, генеральный директор Intel, в релизе о финансовых результатах.

Финансовый директор Dave Zinsner указал, что компания увеличит расходы на производственное оборудование и материалы. После этого начались продажи. С момента публикации результатов Intel снизилась на 10.88%.

Для компании, реализующей амбициозное расширение производственных мощностей, повышенные капитальные расходы являются центральной частью стратегии — но они также могут давить на свободный денежный поток в краткосрочной перспективе, и это напряжение в последние годы влияло на акции Intel.

RSI акций, индикатор импульса, находится на уровне 29.07 — ниже порога 30, который обычно считается зоной перепроданности и связан с сильным давлением продавцов.

AMD также упала, несмотря на противоположные новости

AMD входила в этот период с позитивным импульсом. Компания недавно пообещала поставить 2 гигаватта чипов в рамках сделки с Anthropic, подкрепленной инвестициями в размере $5 млрд. Тем не менее AMD потеряла 5.49%, а ее RSI составил 40.99.

Более широкий сектор уже находился под давлением. Фонд SOXX, ориентированный на производителей чипов, торгуется примерно на 15.7% ниже своего июньского максимума. Scott Rubner, глава стратегии по деривативам на акции в Citadel Securities, назвал это редким сигналом для сектора чипов.

То, что два крупнейших производителя чипов в США показали сильные результаты и всё равно столкнулись с распродажей, подчеркивает, как распределение капитала на макроуровне — под влиянием роста доходностей и геополитического риска — может в краткосрочной перспективе перевесить фундаментальные показатели компаний.

Обратный эффект Cramer не масштабируется

После публикации результатов Jim Cramer написал в X: "Intel's the one":

Intel's the one. — Jim Cramer (@jimcramer) July 23, 2026

Так называемый обратный эффект Cramer сразу привлек внимание, однако исследования указывают на противоположное. Исследование Management Science показало, что выбранные Cramer акции в среднем растут на 2.4% за ночь, после чего эти gains сходят на нет в последующие месяцы. Эффект наиболее выражен в небольших неликвидных акциях.

Масштаб является ограничивающим фактором. Такой средний ночной рост оценивался примерно в $77.1 млн. Intel, напротив, потеряла 10.88%.

Cramer также сократил экспозицию к технологическому сектору перед сезоном отчетности, заняв осторожную позицию по более широкому рынку тем же утром.

"I'm struggling to have reasons to buy, and I certainly have a lot of reasons to sell," сказал Jim Cramer.

Он назвал цены на нефть, процентные ставки и Ближний Восток среди факторов давления — а не фундаментальные показатели производителей чипов. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с января.

Открытие торгов в понедельник прояснит ситуацию.