Институциональная торговля криптовалютами достигла рекордных 72% по мере того, как Уолл-стрит успокаивает резкие колебания крипторынка

Новый отчёт маркет-мейкера Wintermute показал, что институциональные инвесторы теперь доминируют в криптовалютной торговле, обеспечивая снижение волатильности, избирательные потоки в альткоины и рост токенизированных активов.

На долю институциональных инвесторов пришёлся рекордный 72% объёма спот-торговли на OTC-площадке Wintermute в первой половине 2026 года. В отчёте говорится, что институциональный капитал снижает волатильность, одновременно концентрируя ликвидность в более узкой группе криптовалют.

Спрос на криптовалютные деривативы и токенизированные активы реального мира продолжал расти по мере того, как профессиональные инвесторы расширяли деятельность за пределы спот-торговли.

Институциональные инвесторы теперь формируют крипторынки в большей степени, чем розничные трейдеры, что Wintermute охарактеризовала как переломный момент в эволюции цифровых активов. Эти выводы продолжают многолетнюю тенденцию, которая ускорилась после запуска американских спотовых биткоин-биржевых фондов (ETF) в январе 2024 года, предоставив регулируемым инвесторам наиболее прямой доступ к криптовалютному риску и вовлекая таких крупных управляющих активами, как BlackRock и Fidelity, глубже в рынок.

Согласно последнему рыночному отчёту фирмы, на долю институциональных инвесторов пришлось примерно 72% объёма спот-торговли на её внебиржевой (OTC) площадке в первой половине 2026 года — максимальная доля за всю историю наблюдений и значительный рост по сравнению с примерно 61% во второй половине прошлого года.

«По мере того как криптовалюты проходят через медвежий рынок, а розничные инвесторы в значительной степени отсутствуют и сосредоточены на акциях, лежащую в основе структуру легче разглядеть», — говорится в отчёте. «Этот класс активов созревает, что бы ни говорили последние движения цен».

Вместо того чтобы гоняться за краткосрочными колебаниями цен, институциональные инвесторы склонны действовать в рамках определённых мандатов и лимитов риска, удерживая позиции более длительное время. В отчёте отмечается, что результатом становится рынок с более низкой волатильностью и ликвидностью, сосредоточенной в более узкой группе активов. Такое поведение отражает практику работы институционалов на традиционных рынках акций и инструментов с фиксированной доходностью, где мандаты и нормативные рамки, как правило, смягчают повседневные колебания цен — структурный сдвиг, который со временем может заставить криптовалюты вести себя более похоже на другие классы активов.

Реализованная волатильность снизилась примерно с 70% в предыдущих рыночных циклах до около 45% в текущем, согласно анализу Wintermute. В отчёте также отмечается, что институциональные инвесторы торгуют относительно узким набором токенов, тогда как розничные инвесторы продолжают распределять активность по гораздо большему числу активов.

Эта концентрация может сделать будущие ралли альткоинов более избирательными.

«В результате получается рынок, где определяющий направление поток всё больше концентрируется в меньшем числе инструментов, торгуемых более избирательно», — говорится в отчёте. В нём добавляется, что широкомасштабные ралли, при которых большинство альтернативных криптовалют растут одновременно, становятся менее вероятными, поскольку институциональный капитал сосредоточивается на ограниченной группе активов.

Деривативы и токенизация набирают обороты

В отчёте также отмечается рост использования деривативов как ещё одной определяющей тенденции. Wintermute сообщила, что номинальный объём торговли опционами на альткоины на её OTC-площадке увеличился примерно в 3,4 раза со второй половины 2025 года до первой половины 2026 года, что было обусловлено в основном инвесторами, ищущими доходность, а не прямое ценовое действие. В то же время контракты на разницу цен, или CFD, используются по более широкому спектру криптовалют для направленной торговли, хеджирования и корзинных стратегий.

Помимо торговли, токенизированные активы реального мира продолжали набирать обороты: стоимость токенизированных активов выросла почти на 50% до $31 млрд в течение первых шести месяцев года, а среднемесячный объём переводов более чем удвоился до $9 млрд. Фирма сообщила, что институционалы в основном внедряют токенизированные казначейские облигации, фондовы денежного рынка и частный кредит, тогда как розничные инвесторы остаются более активными в сфере токенизированных акций. Эта модель внедрения согласуется с более широким движением на Уолл-стрит, где такие компании, как BlackRock, Franklin Templeton и Ondo Finance, выпустили токенизированные казначейские и денежные продукты, ориентированные на институциональных клиентов, ищущих доходность на блокчейне.

Wintermute ожидает, что розничное участие вернётся во время следующего бычьего рынка криптовалют, однако утверждает, что институциональное влияние вряд ли ослабнет. Вместо этого фирма заявила, что рынок всё больше перенимает характеристики своих крупнейших участников, причём профессиональные инвесторы формируют ликвидность, ценообразование и типы активов, привлекающие капитал.