Inghams Group (ASX: ING) сообщила о резком снижении прибыли в 2026 финансовом году (FY26): продолжающийся рост расходов на оплату труда, корма, растительное масло и прочих операционных затрат оказывал давление на переработчика мяса птицы, при этом компания предупредила, что цены на курятину, возможно, придётся повысить, чтобы компенсировать новую волну инфляции.

По итогам года, завершившегося 30 июня, выручка выросла на 2,4% — до 3,23 млрд долларов, однако базовый показатель EBITDA снизился на 21,2% — до 186,4 млн долларов, а чистая прибыль после налогообложения упала на 61,5% — до 34,6 млн долларов. Ослабление конечного результата отразилось на итоговом дивиденде, который был сокращён до 6,1 цента на акцию против 8 центов годом ранее.

Вместе с тем за рамками итоговых показателей наблюдались и более обнадёживающие сигналы. Базовые объёмы птицеводства выросли на 1,9%, а экономия затрат компании составила 82,3 млн долларов, что соответствует верхней границе целевого диапазона. Чистый долг также снизился на 27,1 млн долларов — до 403,3 млн долларов.

В Inghams отметили, что показатели второго полугодия были существенно лучше, чем первого: улучшения в производстве, управлении запасами и цепочке поставок помогли бизнесу восстановиться после прежних неэффективностей.

Тем не менее компания вступает в 2027 финансовый год (FY27) с серьёзной издержечной проблемой. Inghams сталкивается примерно со 130 млн долларов инфляционных затрат и рассчитывает компенсировать часть этого давления за счёт роста объёмов и цен. Корма, как правило, являются крупнейшей отдельной статьёй затрат в производстве куриного мяса, и их стоимость движется вслед за ценами на зерно, из-за чего переработчики имеют ограниченные возможности прямого контроля над значительной частью своей базы затрат, тогда как расходы на оплату труда, логистику и растительное масло также продолжают расти.

Генеральный директор Эд Александер (Ed Alexander) сообщил, что компания подготовилась к возможному появлению птичьего гриппа, в том числе изучив, как зарубежные операторы птицеводства справлялись со вспышками заболевания, и разработав планы действий в чрезвычайных обстоятельствах для всей своей австралийской сети. Такая подготовка отражает недавний опыт отрасли: австралийские производители мяса птицы в последние годы сталкивались с обнаружением вируса птичьего гриппа H7, включая вспышки в штатах Виктория и Новый Южный Уэльс в 2024 году и новые случаи в Виктории в 2025 году, что привело к карантинным мерам и массовому уничтожению птицы. Inghams перерабатывает около 40% австралийской курятины — компания является одним из двух крупнейших в стране вертикально интегрированных переработчиков наряду с частной Baiada, чьи бренды включают Steggles — и располагает предприятиями в шести штатах, что, по словам компании, обеспечивает гибкость и позволяет продолжать поставки клиентам в случае нарушения работы отдельного завода.

Ближайшие торговые условия остаются сложными. По словам Александера, июль и большая часть августа были слабыми, а избыточное предложение курятины на оптовом рынке усугубляло ситуацию. Согласно строгим правилам биобезопасности Австралия практически не импортирует курятину, поэтому оптовое предложение почти полностью определяется внутренним производством. Он отметил, что птичий грипп не связан с какими-либо проблемами безопасности пищевой продукции и не оказал никакого влияния на каналы продаж компании.

Итоги FY26 оставляют Inghams в позиции истории восстановления, а не истории уверенного роста прибыли. Базовые объёмы растут, и компания добилась прогресса в вопросах затрат и долга, однако маржа остаётся уязвимой к инфляции по кормам, оплате труда, логистике и прочим статьям расходов. Компании также предстоит решить задачу переноса этих издержек на клиентов без ущерба для спроса, и её способность повышать цены, сохраняя рост объёмов, станет важным фактором, определяющим, сможет ли восстановление прибыли набрать силу. Куриное мясо — самый потребляемый в Австралии вид мяса в расчёте на душу населения, поэтому результаты этих ценовых усилий отразятся как на продуктовых корзинах, так и на доходах акционеров.

На FY27 Inghams ожидает роста базовых объёмов птицеводства на 2,5–4%, при этом прогноз базовой прибыли (EBIT) составляет от 155 до 180 млн долларов.

Акции компании уже пережили значительное падение: за прошедший год они подешевели более чем на 40%, а в начале торгов в пятницу опустились до 2,05 доллара.