Во вторник рано утром индийские государственные облигации практически не двигались, стабилизировавшись после недавнего снижения, поскольку цены на нефть проигнорировали новые санкции США против Ирана.

Цены на нефть практически спокойно отреагировали на новые американские ограничения в отношении Ирана — крупного мирового производителя нефти и члена Организации стран-экспортёров нефти, чьи нефтяные экспортные поставки давно являются объектом санкций США. Сдержанная реакция ослабила часть напряжения среди стран-импортёров нефти. Индия, один из крупнейших в мире импортёров сырой нефти, зависит от зарубежных поставок в удовлетворении большей части своих потребностей в нефти и внимательно следит за мировыми энергетическими рынками, поскольку импортируемая нефть напрямую влияет на импортные расходы страны, инфляционные ожидания и валютный курс.

Участники рынка теперь ожидают предстоящей продажи госдолга штатов, результаты которой могут показать аппетит инвесторов к индийскому долгу. Ценные бумаги правительств штатов Индии продаются через аукционы, проводимые Резервным банком Индии — управляющим госдолгом страны, — и заявки на таких продажах внимательно отслеживаются как индикатор спроса на государственные бумаги в рупиях. Облигации правительств штатов обычно приносят несколько более высокую доходность по сравнению с сопоставимыми федеральными облигациями в качестве компенсации за более низкую ликвидность, что делает такие аукционы более строгой проверкой инвестиционного спроса.

Доходность облигаций оставалась стабильной. Доходность изменяется в обратной зависимости от цен на облигации, а спрос поддерживался обильной ликвидностью в банковской системе, которая продолжает стимулировать покупку государственного долга. Резервный банк Индии на регулярной основе управляет уровнем денежной наличности в банковской системе посредством операций по регулированию ликвидности. Индийский суверенный долг также получил более широкую базу инвесторов после включения его облигаций в индекс JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets — глобальный бенчмарк, отслеживаемый иностранными фондами, хотя внутренние банки остаются основными держателями индийских государственных бумаг.

Тем не менее сохраняющиеся инфляционные и валютные эффекты — те же каналы, через которые импортируемая нефть передается в национальную экономику, — могут ухудшить настроение рынка, даже несмотря на то, что стабильная доходность и достаточная банковская ликвидность продолжают поддерживать спрос на облигации.

Источник: Economic Times Markets