БАНГКОК — Высшие финансовые чиновники со всего мира соберутся на этой неделе в Таиланде под грузом расширяющейся войны на Ближнем Востоке, крупнейшего в истории шока энергоснабжения и растущих процентных ставок — сочетания, которое создает серьезные риски для и без того вялой мировой экономики.

Война под руководством США и Израиля против Ирана, продолжающаяся уже восьмой месяц, а также вызванные ею инфляция и лишения станут главными темами как официальной повестки, так и кулуарных бесед на ежегодных встречах Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка, которые впервые за три года проходят за пределами Вашингтона. В сессиях участвуют министры финансов, главы центробанков и должностные лица по вопросам развития, и traditionally они завершаются коммюнике Международного валютно-финансового комитета МВФ и Комитета по развитию Всемирного банка — заявлениями, которые покажут, смогут ли участники найти общий язык по вопросам энергетики, долга и облегчения положения испытывающих трудности заемщиков.

Заметным будет отсутствие министра финансов США Скотта Бессента, который направил вместо себя двух высокопоставленных чиновников, поскольку был занят «внутренними делами», сообщил представитель США. Его решение пропустить это высокопрофильное мероприятие — а также встречу «Группы двадцати» (G20), которую в этом году возглавляют США, — может вызвать раздражение у партнеров на фоне растущей напряженности из-за войны с Ираном, борьбы Украины против российского вторжения и решения Вашингтона ввести санкции против Международного уголовного суда.

Президент Всемирного банка Аджай Банга сообщил Reuters, что мировой рост оказался устойчивее, чем опасались, когда Иран закрыл Ормузский пролив — узкий проход, соединяющий производителей Персидского залива с мировыми морскими путями, — перекрыв около 20% мировой нефти. Однако давление снова нарастает: взлетающие цены на дизельное топливо, растущие затраты на удобрения и надвигающееся «супер» Эль-Ниньо — климатический феномен, вызванный аномально теплыми водами Тихого океана, способный нарушить погоду по всему миру, — которое, по мнению экспертов, может привести к 450 000 смертей, связанных с жарой, — все это обрушивается одновременно.

Под давлением президента США Дональда Дж. Трампа, который заинтересован в снижении цен на бензин перед ноябрьскими выборами, которые могут лишить его Республиканскую партию контроля над Конгрессом, страны «руппы семи» согласились высвободить 100 миллионов баррелей дизельного топлива и сырой нефти из чрезвычайных резервов.

В пятницу г-н Трамп объявил о сделке с Россией, которая обеспечит дополнительные поставки дизельного топлива на мировые рынки и временно отменит американские санкции, направленные на лишение Москвы доходов от войны с Украиной. Этот шаг вызвал быструю критику со стороны президента Украины Владимира Зеленского.

С начала войны 28 февраля было высвобождено более 1 миллиарда баррелей нефти, главным образом из коммерческих запасов на суше. Однако, по словам представителей отрасли, объем нефти в хранилищах, доступной мировому рынку, сокращается, что делает рынок более хрупким и усиливает давление на цены.

Г-н Банга заявил, что Всемирный банк в настоящее время не пересматривает свои глобальные прогнозы в сторону понижения, но внимательно следит за развитием событий.

«Настоящая проблема не только в самом Эль-Ниньо; дело в сочетании факторов… Что происходит с ценами на удобрения? Что происходит со стоимостью энергии? Что происходит с долгом? Именно все это вместе создает свои собственные проблемы, — сказал он. — И я думаю, что это потребует от всех нас гораздо большей осторожности в том, к чему мы готовимся в ближайшие месяцы».

Растущий долг

Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева высказала аналогичное предупреждение в своей традиционной программной речи, предваряющей встречи, сказав аудитории: «Зима близко».

МВФ дал понять, что прогноз роста мировой экономики на 3% в 2026 году останется практически неизменным и может быть незначительно повышен на следующий год. Обновленные прогнозы традиционно публикуются в ходе ежегодных встреч и служат основой для политических дискуссий недели. Тем не менее, некоторые страны столкнутся с понижением прогнозов, включая Украину — ныне в пятом году войны против российского вторжения — и страны Персидского залива, пострадавшие от иранских ударов и резкого сокращения экспорта энергоносителей.

Исследование МВФ, опубликованное во вторник, показало, что резкие скачки цен на продовольствие и энергоносители становятся все более распространенным источником кризисов, которые надолго повышают инфляционные ожидания, усугубляют бедность и угрожают экономической стабильности.

Серьезной головной болью для политиков является растущее бремя государственного долга, которое подрывает рост и усиливает инфляционное давление. По данным МВФ, государственный долг находится на самом высоком уровне со времен Второй мировой войны и до 2030 года превысит 100% валового внутреннего продукта (ВВП).

Развитые экономики во главе с США несут самые высокие показатели долга к ВВП. Но развивающиеся рынки и страны с низким уровнем дохода особенно уязвимы, сталкиваясь с идеальным штормом проблем: оттоком капитала в поисках более высоких ставок в США, Эль-Ниньо и недостатком инвестиций в искусственный интеллект, которые смягчили негативные шоки предложения в США и других богатых странах.

Проблемы развивающихся рынков

Развивающиеся страны особенно уязвимы, поскольку их высокий уровень государственного долга придется пересматривать по более высоким процентным ставкам. В среднем выплаты процентов по долгу уже превышают 10% доходов в развивающихся странах.

В начале ковидного кризиса лидеры G20 объявили о приостановке обслуживания долга для беднейших стран через Инициативу по приостановке обслуживания долга, но сейчас энтузиазма к таким действиям мало, по словам дипломатов из стран G20, которые заявили, что высокие уровни долга и политическое давление создают на этот раз большие препятствия.

Многие страны с низким уровнем дохода также обеспокоены новыми рекомендациями МВФ по кредитным программам, предусматривающими меньше, но более глубоких реформ в качестве условия одобрения кредитования — изменение, которое, как опасаются многие, приведет к болезненным мерам жесткой экономии.

«Страны уже сокращают свои расходы, потому что выплаты по долгам растут и из-за обусловленности кредитов МВФ, — сказала Иоланда Фреснильо, занимающая вопросами долговой справедливости в организации Eurodad. — Мы опасаемся, что этот пересмотр политики обусловленности только ухудшит ситуацию».

По ее словам, Кения избежала реструктуризации долга за счет сокращения государственных расходов и попыток повысить налоги, но эти изменения спровоцировали значительные протесты, особенно среди молодежи.

Г-жа Фреснильо заявила, что МВФ рискует потерять доверие, если не признает серьезность кризиса, с которым сталкиваются многие развивающиеся страны.

«Пока они сохраняют существующую структуру управления, они становятся все менее и менее значимыми», — сказала она. Ее критика указывает на основанную на квотах систему голосования фонда, которая привязывает вес голосов стран к их финансовому вкладу и оставляет развивающимся странам ограниченную долю власти в принятии решений.

Безопасность и финансы

Авиамаршруты в Бангкок часто проходят через Ближний Восток, что создает непосредственные проблемы безопасности для более чем 10 000 путешественников, съезжающихся в оживленную столицу Таиланда с населением 9 миллионов человек после недавних атак на аэропорты Саудовской Аравии.

Последние выездные ежегодные встречи МВФ и Всемирного банка прошли в Марокко — первые ежегодные встречи на африканской земле с 1973 года — всего через несколько дней после того, как боевики под руководством ХАМАС убили 1200 человек в Израиле; за этой атакой последовала бомбардировка Израилем сектора Газа, унесшая жизни более 74 000 человек и опустошившая города на палестинских территориях.

Три года спустя связь между национальной безопасностью и международными финансами очевидна — хотя тогда финансовые чиновники отвергли атаку ХАМАС как не являющуюся экономической проблемой, сказал Джош Липски, вице-президент по международной экономике Атлантического совета.

«Очевидно, что последствия для всего мира были огромными, — сказал он. — То, что мы сейчас переживаем с Ираном и закрытием Ормузского пролива, напрямую связано с тем, что произошло три года назад».

Политикам необходимо стать более гибкими в реагировании на геополитические кризисы во все более взаимосвязанном мире, добавил г-н Липски.

«Они должны быть проактивными и должны осознавать, что больше не живут в том мире, в котором жили раньше». — Reuters