Токенизированные акции могут колебаться примерно на 50% сильнее, чем отслеживаемые ими акции, — к такому выводу Международный валютный фонд (МВФ) пришёл в третьей главе октябрьского доклада «Глобальная финансовая стабильность» за 2026 год. Этот вывод опубликован в тот момент, когда институты Уолл-стрит и криптокомпании соревнуются в переносе американских акций на блокчейн-рельсы — соперничество, охватывающее Bitcoin (BTC) и другие блокчейн-сети.

Доклад «Глобальная финансовая стабильность» — это флагманский полугодовой отчёт МВФ о рисках для международной финансовой системы, публикуемый каждый апрель и октябрь. Учреждение, базирующееся в Вашингтоне и объединяющее около 190 стран-членов, регулярно использует аналитические главы доклада для изучения быстро развивающихся событий на рынках и в технологиях, а третья глава октябрьского выпуска 2026 года посвящена токенизации активов, включая блокчейн-представления листингованных акций. Публикация в GFSR выносит эту тему на рассмотрение политиков и участников рынка, которые воспринимают доклад как барометр системного риска.

Токенизированные акции — это цифровые токены, предназначенные для отражения цены традиционных акций, которые, как правило, выпускаются и торгуются в публичных блокчейнах. Сторонники называют круглосуточную торговлю, практически мгновенный расчёт и долевое владение ключевыми преимуществами перед традиционными биржами, работающими только в фиксированные часы торгов. Именно вопрос о том, насколько надёжно эти токены на самом деле следуют за отслеживаемыми акциями, лежит в основе предупреждения МВФ.

Усилия по переносу американских акций в блокчейн ускорились в последние годы. Управляющие активами, брокеры и криптоплатформы сначала сосредоточились на фондах денежного рынка и казначейских продуктах США — BlackRock представила токенизированный фонд денежного рынка в 2024 году, — после чего расширили токенизацию в сторону акций и расчётной инфраструктуры. Эта последовательность отражает смещение фокуса рынка от продуктов, эквивалент денежным средствам, к акциям и инфраструктуре, необходимой для их расчётов.

Предупреждение МВФ прозвучало в момент, когда выпуск и торговля токенизированными акциями приближаются к мейнстриму финансового рынка США, что придаёт выводам Фонда прямое значение для учреждений, создающих и торгующих этими продуктами.

Эта статья впервые была опубликована COINOTAG 12 октября 2026 года.