Акции International Business Machines Corporation (IBM) выросли в среду на 3,94% до $251,46 после того, как компания отчиталась о росте выручки и прибыли за третий квартал. Выручка достигла $17,1 млрд, увеличившись на 5%, а чистая прибыль выросла на 26% до $2,2 млрд. В ходе после-рыночных торгов акции прибавили еще 1,41% до $255,00, откатившись от скачка почти до $270 сразу после публикации отчетности.

Рост программного направления обеспечивает увеличение квартальной выручки

IBM зафиксировала рост выручки на 6% в постоянном валютном курсе благодаря увеличению продаж программного обеспечения и инфраструктуры. Сегмент ПО принес $7,8 млрд, на 8% больше, чем в том же квартале прошлого года, став крупнейшим источником квартальной выручки и ядром продвижения IBM в гибридные облачные технологии. Внутри сегмента Red Hat — компания в области корпоративного Linux, приобретенная IBM в 2019 году за $34 млрд для закрепления гибридно-облачной стратегии, — выросла на 11%, а доходы от данных увеличились на 19%, самый высокий темп среди раскрытых программных направлений. Продажи обработки транзакций выросли на 9%, при этом выручка от автоматизации снизилась на 3%.

Консалтинг принес $5,3 млрд, что соответствует уровню прошлого года, хотя продажи в постоянном валютном курсе выросли на 2%. Стратегический и технологический консалтинг вырос на 2%, а выручка от интеллектуальных операций снизилась на 2%.

Выручка инфраструктурного направления выросла на 4% до $3,7 млрд благодаря росту распределенной инфраструктуры на 31%. Однако выручка мейнфреймов IBM Z, чьи продажи исторически зависят от сроков выпуска продуктов, упала на 20%, а продажи инфраструктурной поддержки снизились на 3%. Финансовое направление принесло около $200 млн выручки, что на 4% меньше, чем годом ранее.

Прибыль растет на фоне расширения денежного потока

IBM сообщила о GAAPразводненной прибыли в размере $2,31 на акцию, что на 26% больше. Операционная прибыль достигла $2,95 на акцию, увеличившись на 11%, а операционная чистая прибыль выросла на 12% до $2,8 млрд.

Маржинальность оказалась неоднородной. Валовая маржа по GAAP снизилась на 50 базисных пунктов до 56,8%, операционная валовая маржа сократилась на 20 базисных пунктов до 58,5%. В то же время операционная маржа до налогообложения улучшилась на 70 базисных пунктов до 19,3%, а операционная прибыль до налогообложения выросла на 9% до $3,3 млрд на фоне продолжения усилий компании по повышению производительности.

Операционный денежный поток составил $4,0 млрд, увеличившись на $900 млн по сравнению с годом ранее, а свободный денежный поток достиг $3,0 млрд, что на $700 млн больше показателя квартала годом ранее. С начала года по сентябрь IBM сгенерировала $11,8 млрд операционных денежных средств и $7,8 млрд свободного денежного потока — показателя денежных средств, созданных после капитальных затрат, который обеспечивает дивиденды и корпоративные инвестиции.

Прогноз по выручке сохранен, целевой показатель денежного потока повышен

IBM сохранила прогноз роста выручки в постоянном валютном курсе на 2026 год в диапазоне 4–5%, отметив, что ожидает нейтрального влияния валютных курсов на годовой рост выручки. Руководство повысило прогноз по свободному денежному потоку, ожидая рост более чем на $1 млрд по сравнению с 2025 годом. При том что программное направление обеспечивает рост квартала, а выручка мейнфреймов снижается, сохраненный диапазон 4–5% теперь служит ориентиром, по которому будут оцениваться итоги года.

На конец квартала компания располагала $11,1 млрд в виде денежных средств, ограниченных денежных средств и рыночных ценных бумаг, что на $3,4 млрд меньше, чем на конец 2025 года. Общий долг достиг $63,8 млрд после того, как IBM инвестировала $11,4 млрд в поглощения в течение 2026 года, продолжив основанную на сделках реструктуризацию, которая в 2019 году пополнила портфель компании Red Hat.

Совет директоров объявил квартальный дивиденд в размере $1,69 на обыкновенную акцию — выплаты, которые IBM поддерживает ежегодно с 1916 года. Акционеры, внесенные в реестр 10 ноября, получат выплату 10 декабря 2026 года. В третьем квартале IBM выплатила $1,6 млрд дивидендов, одновременно финансируя поглощения и потребности бизнеса.