Iberdrola, BBVA и Santander завершили синдицированный кредит на 150 млн евро, администрируемый полностью на блокчейне, согласно отчету The Paypers. Стороны называют эту сделку первым действующим синдицированным кредитом, прошедшим весь жизненный цикл на технологии распределенного реестра (DLT) — от заключения и выдачи средств до погашения.

Iberdrola, испанская энергетическая компания, сообщила, что финансирование соответствует ее стратегии цифровой трансформации, которая опирается на данные и новые технологии для оптимизации финансовых и казначейских процессов. Сделка внедряет блокчейн в структуру корпоративного кредитования с участием заемщика, банка-агента и нескольких кредиторов — это определяющая черта синдицированного кредитования, при котором несколько учреждений совместно финансируют один кредит на общих условиях, а не один банк несет весь риск.

Финансирование проводилось на платформе, разработанной блокчейн-компанией ioBuilders при поддержке BBVA и Santander. Юридическим консультантом выступила юридическая фирма Gómez-Acebo & Pombo. Сделка охватывает управление процентами, отказы от требований, погашения и уступки прав, а также первоначальное финансирование и окончательное погашение.

Как кредит управляется полностью на блокчейне

Платформа предоставляет участвующим учреждениям единую синхронизированную запись данных о кредите. При традиционном синдицированном кредитовании участники сверяют отдельные базы данных. Здесь единая запись призвана заменить такую сверку информацией, доступной авторизованным участникам в режиме реального времени.

Операционный контроль сохраняет назначенный для финансирования банк-агент. На протяжении срока кредита платформа координирует расчет процентов и уведомления, платежи по основной сумме и комиссиям, досрочные погашения, а также мониторинг финансовых ковенантов и информационных обязательств. Она также обрабатывает отдельные договорные согласия и передачу долей кредиторов, при этом каждое событие фиксируется в распределенном реестре.

Альберто Фалько, глава отдела мониторинга портфеля и инноваций BBVA CIB, заявил, что модель сочетает неизменяемую запись с программируемостью смарт-контрактов для автоматизации операционных процессов. В отчете не уточняется, какие этапы автоматизированы, и не приводится количественная оценка экономии времени. ioBuilders заявила, что сделка была проведена с полной юридической силой.

В отчете синдицированное кредитование описывается как ключевой сегмент корпоративных финансов с высокой административной нагрузкой и необходимостью тесной координации между банком-агентом, банками-кредиторами и заемщиком. Отмечается, что этот продукт слабо оцифрован и был доступен относительно небольшому числу клиентов. На этом фоне заявление сторон о «первой» сделке подразумевает, что предыдущие блокчейн-инициативы в этом сегменте не доходили до полностью действующего развертывания от начала до конца.

Учреждения планируют расширить общую кредитную платформу

Участвующие учреждения утверждают, что применение технологии распределенного реестра могло бы упростить управление жизненным циклом кредита, снизить операционные расходы и улучшить координацию. Они также предполагают, что это может повысить ликвидность рынка и сделать синдицированное финансирование более доступным средних компаний за счет упрощения процессов, ограничивающих участие. Это заявленные сторонами потенциальные выгоды, а не измеренные результаты описанной сделки. В отчете не приводятся данные о расходах, показателях внедрения или доказательствах того, что доступ уже расширился.

Согласно отчету, следующий шаг — постепенное подключение новых участников и расширение функциональности платформы. Заявленная цель — общая инфраструктура для рынка синдицированных кредитов, а не собственный инструмент банков-основателей. Роб Кей, глобальный глава направления долгов инвестиционного уровня и развивающихся рынков Santander CIB, назвал сделку основой для отраслевого сотрудничества. BBVA стремится сделать платформу точкой взаимодействия, к которой смогут присоединиться другие учреждения.

Карлос Матилья, генеральный директор ioBuilders, заявил, что лежащая в основе технология могла бы поддержать более эффективное управление балансом, включая новые подходы к мобилизации кредитов на вторичном рынке. В отчете это представлено как возможное применение технологии, а не реализованная функция текущей сделки.

Теперь, когда кредит запущен, участвующие учреждения располагают действующей сделкой, вокруг которой могут выстраивать запланированный этап подключения новых участников. Наблюдаемыми признаками этого расширения станут присоединение новых учреждений к платформе, запуск дополнительной функциональности и появление количественных показателей расходов или времени обработки, подтверждающих заявленные преимущества.