Дочерняя компания внесённой в листинг Nasdaq Hyperliquid Strategies подала заявку на статус брокера фьючерсов (futures commission merchant, FCM) — регистрируемого в CFTC посредника, который хранит средства клиентов и исполняет фьючерсные ордера. В случае одобрения подразделение будет обслуживать клиентские счета из США на разрешённых рынках, построенных на базе Hyperliquid, предоставив американцам регулируемый механизм для торговли бессрочными фьючерсами на ончейн-бирже.

Казначейская компания из списка Nasdaq, торгующаяся под тикером PURR и возглавляемая бывшим генеральным директором Barclays Бобом Даймондом, построила свой бизнес на удержании HYPE. О подаче заявки она сообщила в квартальной отчётности, опубликованной в четверг. Эта заявка дополняет отдельные инициативы Payward — материнской компании Kraken — и владельца NYSE Intercontinental Exchange, направленные на то, чтобы открыть американским трейдерам доступ к бессрочным фьючерсам на базе Hyperliquid.

«В этом квартале мы разместили 802 млн долларов и подали заявку на статус брокера фьючерсов», — сказал генеральный директор Дэвид Шамис. «Это два шага одной и той же ставки».

Как будут работать разрешённые рынки

Бессрочные фьючерсы — это производные контракты без даты истечения, позволяющие трейдерам занимать позиции с кредитным плечом на базовый актив. Hyperliquid является крупной ончейн-площадкой для таких продуктов, но по-прежнему блокирует пользователей из США, лишая американцев внутреннего доступа к её рынкам. Её фреймворк HIP-3 позволяет сторонним компаниям запускать собственные рынки бессрочных фьючерсов в ордербуке Hyperliquid после стейкинга HYPE. Новая разрешённая версия, известная как HIP-3*, позволит регулируемому деплойеру управлять рынками, доступными только одобренным трейдерам, при этом Hyperliquid выступает нейтральной инфраструктурой.

В рамках этой модели дочерняя компания FCM будет обслуживать клиентские счета из США на разрешённых рынках, размещая зарегистрированного в CFTC посредника между американскими клиентами и ончейн-ордербуком. Больший объём торговли из США, проходящий через Hyperliquid, вероятно, принесёт протоколу больше комиссий, которые он использует для обратного выкупа HYPE — токена в основе казначейства Hyperliquid Strategies. Регистрация также даст Hyperliquid Strategies собственный операционный бизнес помимо хранения токенов.

Квартальные результаты

Квартальные показатели количественно описывают казначейскую сторону этой ставки. На конец сентября Hyperliquid Strategies держала около 38,5 млн HYPE стоимостью примерно 3,5 млрд долларов. За квартал компания потратила 785 млн долларов на покупку 9,1 млн HYPE и 17 млн долларов на обратный выкуп 2,7 млн собственных акций, финансирование в основном обеспечили 911 млн долларов, привлечённых через продажу акций. Покупки HYPE на 785 млн долларов и обратные выкупы акций на 17 млн долларов в сумме составляют упомянутые Шамисом 802 млн долларов размещений. Компания отчиталась о чистой прибыли в 620,6 млн долларов, обусловленной почти полностью нереализованной прибылью в 803 млн долларов на фоне роста HYPE примерно с 65 до 91 доллара за период.

Параллельные шаги в отрасли

Hyperliquid Strategies не будет одинока. Материнская компания Kraken Payward сообщила, что планирует развернуть рынки HIP-3* через регулируемую CFTC биржу Bitnomial, при этом клиринговой компанией FCM выступит NinjaTrader Clearing.

На прошлой неделе владелец NYSE Intercontinental Exchange договорился о сотрудничестве с Trade[XYZ], чтобы принести бессрочные фьючерсы на базе Hyperliquid в США — на этой новости HYPE вырос на 13%. Trade[XYZ] уже управляет рынками на Hyperliquid, включая бессрочные фьючерсы, привязанные к индексу S&P 500.

Как в модели Payward, так и в модели Hyperliquid Strategies брокер FCM выступает регулируемым шлюзом между американскими клиентами и ордербуком Hyperliquid.

Регуляторы должны утвердить как регистрацию FCM, так и разрешённые рынки HIP-3*, которые она будет обслуживать, и компания не назвала сроков этого процесса. До получения этих одобрений доступ американцев к бессрочным фьючерсам Hyperliquid существует только на бумаге, поэтому реакция CFTC на заявку дочерней компании PURR станет следующей ключевой вехой, за которой стоит следить.