Выручка Hyperliquid превысила $1,4 млрд, из которых более $1,26 млрд направлено на покупку собственного токена HYPE на открытом рынке, согласно исследованию Castle Labs. Децентрализованная биржа также занимает более 56% рынка ончейн-перпетуалов по открытому интересу, что подчеркивает ее позиции в криптовалютных деривативах. Вместе эти цифры показывают, как ведущая ончейн-торговая площадка направляет заработанное обратно в экономику собственного токена.

Модель выручки Hyperliquid сочетает активность в торговле деривативами с механизмом обратного выкупа токена. Подобные программы выкупа стали широко распространенным дизайном распределения ценности в децентрализованных финансах, где протоколы направляют комиссионный доход в покупку токенов на открытом рынке. Дополнительные данные указывают, что совокупные выкупы HYPE составляют примерно $1,36 млрд по состоянию на 10 октября 2026 года, включая $72,2 млн, купленных за предыдущие 30 дней. Различие итоговых сумм отражает разные источники отчетности и методики измерения.

Выкупы меняют структуру предложения HYPE

Суммарная выручка от заявленных продаж Hyperliquid пересекла отметку в $1,4 млрд, при этом выкупы превысили $1,26 млрд. Эти сделки предполагают покупку токенов HYPE на открытом рынке, а не выпуск новых монет. Масштаб программы выкупа делает ее значимым компонентом экономики протокола и структуры его предложения.

Согласно данным Strata Terminal, Hyperliquid приобрела около 47,9 млн HYPE, что соответствует примерно 14,4% находящегося в обращении объема токенов протокола по ее расчетам. Трекер показывает, что эти токены хранятся в Assistance Fund Hyperliquid, а не сожжены — это важное различие, поскольку покупка токенов и их сжигание не одно и то же: сожженные токены навсегда удаляются из обращения, а балансы фонда продолжают существовать и в принципе могут вернуться на рынок.

Выкупы могут создавать дополнительный спрос на HYPE, но не гарантируют роста цены. Рыночные показатели зависят от разблокировок токенов, ликвидности, спроса инвесторов и общей ситуации на крипторынке. Также стоит учитывать, что совокупная выручка не равна чистой прибыли.

Hyperliquid сохраняет лидерство на рынке перпетуалов

По данным Castle Labs, на Hyperliquid приходится более 56% рынка ончейн-перпетуалов по открытому интересу. Открытый интерес измеряет открытые деривативные позиции и отражает участие рынка, а не общий объем транзакций за определенный период.

Перпетуальные контракты позволяют пользователям удерживать плечевые позиции в протоколе без срока истечения — формат продукта, ставший стандартом как на централизованных, так и на децентрализованных криптобиржах. Доля рынка Hyperliquid указывает на то, что значительная часть ончейн-торговли деривативами проходит через этот протокол. Тем не менее эта доля может колебаться по мере открытия и закрытия позиций и запуска конкурирующих продуктов на других биржах.

Внебиржевое распределение поглощает разблокировку HYPE на $331 млн

Отдельным событием, отмеченным Аджоем Роем (Ajoy Roy стало распределение 3,75 млн токенов HYPE через внебиржевую сделку на сумму около $331 млн. Hyperliquid Labs завершила распределение, не продавая токены напрямую в публичный стакан заявок, что ограничило немедленное давление продаж от этой сделки.

Подобные разблокировки высвобождают ранее заблокированные командные аллокации в обращение, и за ними пристально следят как за событиями предложения, поскольку они увеличивают торгуемый объем. Проведение крупных блоков через внебиржевые площадки — распространенный способ двусторонней передачи крупных сумм без исполнения в публичном стакане заявок.

🚨 $330M $HYPE UNLOCK THE MARKET ABSORBED THE SHOCK Hyperliquid Labs completed its 3.75M $HYPE team distribution through an OTC deal instead of selling directly into public order books >> Around $331M worth of @HyperliquidX was distributed OTC >> 1.25M HYPE was later restaked… pic.twitter/bcOHn01Ct0
— Ajoy (@ajoyroy111) October 10, 2026
https://x.com/ajoyroy111/status/2108784040077643835

Рой отметил, что 1,25 млн HYPE были повторно застейканы после первоначальной продажи. Личность покупателя и итоговая цена покупки не раскрыты, при этом HYPE торговалась по $87 после распределения. Такая схема позволила избежать опасений по поводу давления продаж в стакане, хотя долгосрочное влияние события остается неизвестным.

Внебиржевая сделка не устраняет риск предложения. Она меняет способ передачи токенов, но получатель все равно может позже продать или переместить их. Рестейкинг может удерживать токены в стейкинговой схеме в течение определенного периода в зависимости от ее условий, но это не обязательно означает, что токены станут навсегда недоступными для продажи.

Что дальше для выручки Hyperliquid

Рост Hyperliquid можно оценивать по нескольким показателям: выручке, выкупам и доле рынка. Механизм выкупа связывает использование протокола со спросом на HYPE, а высокая доля открытого интереса указывает на значимость платформы в пространстве ончейн-деривативов.

За развитием событий стоит следить по ежемесячным расходам на выкупы, выручке протокола, изменениям открытого интереса и будущим распределениям токенов. Высокий спрос может помочь поглотить поступающее предложение, однако баланс между активностями покупки и продажи будет иметь решающее значение. Ни рост выкупов, ни высокая доля рынка не гарантируют повышения цены.

Для читателей, следящих за выручкой Hyperliquid, ключевой вывод состоит в том, что протокол получил значительный доход и направил крупные средства на покупку HYPE. Однако оценка токена требует большего, чем отслеживание накопленных сумм. Тенденции выручки, объем обращения, графики разблокировок и реальный рыночный спрос помогут определить, останется ли текущая модель устойчивой.

Эта статья содержит анализ рынка и прогнозы цен. Они не являются гарантиями. Криптовалютные рынки волатильны. Всегда проводите собственное исследование (DYOR). Это не финансовая рекомендация.