Байбэки токенов становятся всё более заметной составляющей стратегий управления казначейством и токенами криптопроектов, однако последние данные указывают на высококонцентрированный рынок байбэков, где два проекта представляют подавляющее большинство заявленной активности по выкупу.

Hyperliquid и Pump.fun доминируют в выкупах

По данным Cointelegraph, Hyperliquid и Pump.fun вместеaccount на почти 90% из 638 млн долларов, потраченных на байбэки токенов с начала этого года.

Масштаб их совокупной активности ставит оба проекта далеко впереди всех остальных криптопроектов, включённых в отчётные данные. Хотя данные не содержат детальной разбивки расходов каждого проекта по отдельности, их совокупная доля является главной особенностью байбэк-активности этого года.

Hyperliquid стал одной из наиболее заметных децентрализованных торговых платформ в криптосекторе, а Pump.fun тесно связана с созданием и торговлей токенами на своей платформе. Их присутствие среди крупнейших участников байбэков отражает значительный объём капитала, направляемого на выкуп токенов в этих экосистемах. В криптовалютах байбэки повторяют практику, давно используемую публичными компаниями, которые выкупают собственные акции за счёт корпоративных средств; криптопроекты адаптировали этот механизм для своих токенов, часто используя доходы от комиссий или средства казначейства.

638 млн долларов потрачено на байбэки

Цифра в 638 млн долларов отражает расходы на байбэки токенов, зафиксированные с начала года, согласно данным, цитируемым Cointelegraph.

Байбэки означают, что проекты используют средства для выкупа собственных токенов или токенов, связанных с их экосистемами. Эта практика может быть частью более широкой стратегии управления казначейством или токенами, однако сами цифры не раскрывают конкретных причин, по которым отдельные проекты принимают решения о выкупе.

Концентрация расходов примечательна. При том что на Hyperliquid и Pump.fun приходится почти 90% байбэков, все остальные проекты в совокупности отвечают лишь за небольшую часть заявленных общих расходов. Таким образом, эти данные дают лишь срез того, где концентрировался капитал байбэков, а не показатель активности всего крипторынка.

Активность байбэков остаётся высококонцентрированной

Данные также подчёркивают разницу в масштабах между крупными криптоэкосистемами и остальным полем токенных проектов. Хотя байбэки могут проводить многие проекты, относительно небольшая группа способна обеспечить существенную долю общих расходов.

Для наблюдателей за рынком заявленные 638 млн долларов служат мерой капитала, который криптопроекты направили на выкуп токенов в течение года. Однако сами по себе цифры не показывают, как эти покупки повлияли на цены отдельных токенов, предложение или рыночные показатели. То, как будет развиваться отчётность по байбэкам до конца года и сохранится ли такая концентрация расходов, будет интересно наблюдать по мере появления новых данных.

В отчёте Cointelegraph Hyperliquid и Pump.fun названы центрами активности этого года: на два проекта приходится почти 90% заявленных выкупов. Общий объём расходов на байбэки, зафиксированный в 2026 году на данный момент, составляет 638 млн долларов.