Hyperliquid [HYPE] увеличил свои потери до 22% с июльского пика в $73, фактически пробив ключевую линию тренда, пока аналитики занимают более оборонительную позицию. Токен снизился примерно до $57 на фоне нарастающего давления продавцов с нескольких направлений. Hyperliquid — это децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов, работающая на собственном appchain, блокчейне Layer 1, где HPEAT функционирует как стейкинг- и токен управления экосистемы — это означает, что его стоимость тесно связана с торговой активностью платформы и механизмом байбэков, обеспеченным доходами протокола.

По словам криптоаналитика Майкла Ван де Поппе, пробой линии тренда требует осторожности. Он заявил на X:

К сожалению, $HYPE потерял восходящий тренд, а это значит, что я буду более пассивен в потенциальной сделке. В прошлый раз, когда это произошло, цена упала с €50 до €15. (Источник)

Ван де Поппе указал на предпочтение постепенного наращивания позиции в случае углубления отката, подобно стратегии усреднения долларовой стоимости (DCA), при которой небольшие суммы выделяются периодически.

Трейдер и аналитик Дилан Лумер, известный в X как Trader Mayne, высказал аналогичную осторожную позицию, спрогнозировав потенциальный откат на 38% к месячной зоне спроса вблизи $35:

Не знаю, дойдём ли мы до месячной зоны спроса, но если дойдём, думаю, что покупать HYPE как можно дешевле — хорошая идея. $35 было бы подарком, но я начну понемногу заходить раньше этого уровня.

Три фактора, стимулирующие давление продавцов HYPE

В первой половине 2026 года HYPE превзошёл более широкий рынок и стал фаворитом среди трейдеров, отчасти благодаря раннему кризису в Западной Азии. Однако во второй половине года ряд бычьих катализаторов ослаб.

1. Затухающий институциональный спрос на ETF

Институциональный спрос со стороны U.S. Spot HYPE ETF, который в июне подпитал взрывной рост до нового исторического максимума, в июле пошёл на спад. С середины июля эти продукты фиксируют отток средств самый продолжительный период с момента их запуска, теряя в среднем $1 млн в день (примерно 20K HYPE) с 10 июля. Разворот знаменует собой заметное изменение по сравнению с притоком средств в спотовые ETF, который ранее отличал HYPE от многих других токенов, не имевших сопоставимых регулируемых инвестиционных инструментов.

2. Распродажи венчурных фондов

Венчурные фирмы, включая a16z и Multicoin Capital, усилили институциональные распродажи. На этой неделе Multicoin Capital анстейкнул HYPE на сумму $120 млн, усилив понижательное давление. Подобные распределения со стороны венчурных фондов являются распространённой особенностью графиков разблокировки токенов, когда ранние инвесторы получают возможность ликвидировать позиции после истечения designated lock-up периодов.

3. Снижение темпов байбэков

Торговая активность на платформе Hyperliquid замедлилась с июня, сократив еженедельную выручку примерно в 3 раза — со среднего показателя $21 млн до $7 млн. Это снижение соответственно замедлило темпы байбэков HYPE в 3 раза: с 318K HYPE в начале июня до 108K токенов в конце июля. В среднем за день байбэки составляют примерно 20K HYPE, чего теоретически должно быть достаточно для абсорбции давления со стороны ETF. Поскольку Hyperliquid направляет часть торговых комиссий на выкуп HYPE на открытом рынке, программа байбэков фактически привязывает нижний порог спроса на токен к объёмам использования биржи.

Крупные игроки делают ставку против восстановления

Нетто-позиционирование крупных игроков развернулось в отрицательную зону: более $150 млн поставлено против восстановления HYPE. По всей видимости, токен реагирует на новость о распродаже Multicoin Capital на фоне более широких рыночных настроений.

В целом трейдеры активно шортят HYPE на фоне снижения байбэков и продолжающихся распродаж со стороны ETF и венчурных фондов. Однако некоторые аналитики полагают, что более глубокие коррекции могут предоставить возможности для покупки со скидкой для тех, кто ориентирован на долгосрочную перспективу.