Основатель Hyperliquid Джефф Ян призывает регуляторов США контролировать компании, которые управляют рынками на его блокчейне, вместо того чтобы регулировать саму сеть как биржу. По данным исходного отчёта, Ян охарактеризовал блокчейн первого уровня как общую финансовую инфраструктуру в ходе выступления в подкасте Bloomberg Odd Lots. Сеть первого уровня — это базовый блокчейн, на котором строятся приложения и рынки, а значит сама сеть может оставаться отдельной от работающих на ней компаний.

Предпочтительный подход Яна предполагает возложение ответственности за соблюдение норм на компании, которые создают, развёртывают и контролируют рынки в сети. Он представил это предложение как свою позицию, а не как существующую классификацию в законодательстве США.

Почему Ян выступает за надзор на уровне операторов

«Регулирование должно находиться на том уровне, где существуют механизмы контроля, и действительно, именно операторы осуществляют этот контроль», — сказал Ян.

Согласно его концепции, регуляторы сосредоточились бы на компаниях, осуществляющих контроль над финансовыми рынками, вместо того чтобы рассматривать базовый блокчейн как единую биржу. Один блокчейн может обеспечивать инфраструктуру для множества независимых финансовых сервисов, что позволяет каждому оператору рынка нести ответственность за соблюдение требований, связанных с его собственной деятельностью, используя при этом одну и ту же сеть.

Этот аргумент звучит на фоне того, как традиционные финансовые компании изучают рыночную инфраструктуру на основе блокчейна. BlockTelegraph сообщал о переводе финансовыми институтами ключевых операций на блокчейн-сети, а также о том, как Blockchain.com добивается регистрации в CFTC для деривативов и рынков предсказаний. Эти события не связаны напрямую с предложением Яна, но каждое из них касается того, как регулируемая финансовая деятельность может сосуществовать с блокчейн-технологиями.

Технология Hyperliquid и американские деривативы

Комментарии Яна прозвучали в то время, когда Payward, материнская компания Kraken, по сообщениям, планирует предложить деривативы американским инвесторам с использованием технологии Hyperliquid через регулируемую биржу, сообщает Bloomberg. Такая схема разместила бы в сети оператора, регулируемого Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — федеральным ведомством, надзирающим за рынками деривативов США, — в то время как собственная платформа бессрочных фьючерсов Hyperliquid остаётся закрытой для клиентов из США. Бессрочные фьючерсы — это вид деривативных контрактов без фиксированной даты истечения, формат, широко используемый в криптотрейдинге.

Ян заявил, что Hyperliquid не стремится вытеснить традиционные финансовые институты. «Мы не пытаемся ничего вытеснить», — сказал он, добавив, что, по его мнению, эта технология может принести пользу компаниям, которые уже управляют рынками в традиционной среде. Официальный сайт Hyperliquid доступен по адресу

Источник описывает план Payward как заявленное намерение, а не состоявшийся запуск. В нём не указывается, когда предложение может начаться и каковы его условия.

BlockTelegraph также рассказывал о других институльных блокчейн-проектах, в том числе о платформе LG CNS для финансовых институтов. Этот проект отделён от Hyperliquid, но также предполагает блокчейн-инфраструктуру, разработанную для институционального использования.

Вопрос регуляторной ответственности остаётся открытым

Дискуссия поднимает вопрос об ответственности, когда финансовые услуги работают на блокчейн-сетях. Традиционные биржи подчиняются правилам, регулирующим торговые площадки и рыночных посредников. Блокчейн-системы могут разделять сетевую инфраструктуру и компании, управляющие рынками, при этом роли разработчиков, операторов и пользователей могут пересекаться.

Ян утверждает, что надзор должен следовать за субъектами, осуществляющими контроль над рынками. По его словам, такой подход позволил бы институтам использовать общую блокчейн-инфраструктуру, соблюдая при этом нормы, относящиеся к их конкретной деятельности. Регуляторам США всё равно предстоит оценить связанные с этим виды деятельности и юридические обязательства.

Его замечания прозвучали после августовского заявления президента Дональда Трампа о том, что CFTC работает над переводом Hyperliquid под федеральный надзор. Источник не указывает год этого заявления, а также не сообщает, что регуляторы приняли предложенную Яном структуру.

На данный момент позиция Яна состоит в том, что Hyperliquid может принимать регулируемых операторов без регистрации самого блокчейна в качестве биржи. Следующий шаг зависит от регуляторов, которые будут оценивать конкретные компании и виды деятельности, использующие сеть. Оригинальный отчёт BlockTelegraph доступен по адресу https://blocktelegraph.io/yan-urges-us-hyperliquid-market-operators/.