Конференция HSC, посвященная сближению криптовалют и институциональных финансов, завершилась в Хошимине 15 августа 2026 года.

Мероприятие, организованное Mpost Media Group, объединило финансовые институты, представителей органов власти, технологические компании и академические круги. Более 40 спикеров выступили по темам блокчейн-инфраструктуры, цифровых активов и эволюции on-chain финансовых рынков. Ключевые темы включали институциональное внедрение, токенизацию RWA, платежи со стейблкоинами, фрагментированную ликвидность и растущую роль Вьетнама на стыке искусственного интеллекта и блокчейна. Место проведения имело особое значение: Вьетнам неоднократно занимал первые или близкие к ним позиции в Глобальном индексе принятия криптовалют Chainalysis, измеряющем низовой уровень использования криптовалют, а разрыв между этим повседневным использованием и формальным институциональным доступом оживлял значительную часть дискуссий дня.

Сессии дня отразили более широкий сдвиг отрасли от экспериментальных пилотных проектов к промышленной финансовой инфраструктуре — эта нить проходила как через основную программу, так и через разговоры на площадке.

Регуляторная ясность как ключ к институциональному внедрению криптовалют

Среди заметных сессий была «What Institutional Digital Asset Adoption Actually Looks Like» («Как на самом деле выглядит институциональное внедрение цифровых активов»), объединившая Николь Нгуен (Nicole Nguyen), основателя APAC DAO; Куини Ле (Queenie Le), руководителя регионального расширения APAC в Tether; Бена Эль-База (Ben El-Baz), управляющего директора и руководителя международных рынков HashKey Group; Уилла Росса (Will Ross), директора по работе с клиентами Dragon Capital; и Вадима Крекотина (Vadim Krekotin), управляющего партнера HSC Asset Group.

Панель рассмотрела, как выглядит реальное институциональное внедрение криптовалют на практике, подчеркнув, что регулирование, конкретные сценарии использования и интеграция с существующей финансовой инфраструктурой важнее простого хранения цифровых активов. Спикеры обсудили токенизированные активы, регуляторное лицензирование, потребности Вьетнама в финансировании и необходимость сотрудничества традиционных институтов и криптокомпаний через практичные и соответствующие регулированию каналы.

Спикеры сошлись в общей оценке: регуляторная ясность — важнейшее условие институционального внедрения, однако она остается неравномерной и неполной.

Уилл Росс, чья Dragon Capital является одним из крупнейших управляющих активами во Вьетнаме, отметил, что институты фактически ограничены: они не могут инвестировать в цифровые активы или привлекать через них финансирование без явного регуляторного одобрения, независимо от того, насколько привлекательной была бы возможность. «Мы не можем произвольно заявить, что будем инвестировать в цифровые активы, не имея на то регуляторного одобрения. Наши руки связаны, пока регуляторный механизм не позволит нам двигаться вперед», — сказал он.

Бен Эль-Баз охарактеризовал Вьетнам как находящийся на «первом этапе», когда лицензирование бирж создает основу для органичного появления более сложных сценариев использования. «По-настоящему интересно то, что происходит после создания этого фундамента: наличие регуляторной рамки открывает корпорациям идеи и сценарии использования, которые выходят далеко за пределы самих бирж», — сказал он.

Вадим Крекотин подчеркнул, что направление очевидно: правительства не позволят криптовалютам полностью заменить существующие финансовые системы, поэтому жизнеспособный путь — понять действующую регуляторную рамку, точно следовать ей и творчески строить бизнес в этих ограничениях. Куини Ле добавила практический аспект: даже когда институты хотят работать с цифровыми активами, регуляторная неопределенность вынуждает их полагаться на сторонних посредников, а не взаимодействовать с криптовалютами напрямую.

Дмитрий Мачихин, основатель и генеральный директор BitOK, утверждает, что Вьетнам не находится в самом начале пути крипторегулирования. По его словам, страна признала криптовалюту имуществом в 2025 году — это было закреплено в Законе о цифровой технологической отрасли, принятом Национальным собранием Вьетнама в июне того же года — и запустила пилотную программу торговли цифровыми активами, при этом местные жители уже активно используют криптовалюту на практике.

«Власти должны сейчас приоритизировать не запреты, а мягкое регулирование, выводящее отрасль из серой зоны, — оно даст государству новых налогоплательщиков и реальный надзор за рынком», — говорит он.

Для проектов, планирующих выход на европейские или глобальные рынки, Мачихин отметил важность правильной последовательности комплаенс-подготовки: «Тщательно изучите целевую юрисдикцию, адаптируйте бизнес к ее стандартам и только затем запускайтесь». О противодействии отмыванию денег (AML) он высказался прямо: «В 2026 году каждой серьезной компании нужен выделенный AML-специалист, способный проверять высокорисковые финансовые потоки. Спешка в такой подготовке создает риск, а не экономит время».

Что касается глобальных стандартов, он отметил, что хотя единой универсальной рамки не существует, правила FATF (стандарты Межправительственной группы по борьбе с отмыванием денег — ФАТФ) служат базовым ориентиром, признанным в большинстве юрисдикций, а MiCA (рамка ЕС по рынкам криптоактивов, полностью применяемая с конца 2024 года) быстро становится де-факто шаблоном — ее уже приняли более десяти стран за пределами ЕС. «Даже там, где MiCA кажется достаточным ориентиром, локальные корректировки и ограничения необходимо тщательно прорабатывать по каждой юрисдикции в отдельности», — сказал он.

От переводов со стейблкоинами к встроенной платежной инфраструктуре

В программу также входила сессия «Stablecoins Won the Payments War. What Comes Next?» («Стейблкоины выиграли платежную войну. Что дальше?») с участием Беркена Менгеса, директора по маркетингу CoinTracking; Карни Мака, партнера FXHB Asset Management; Натанаэля Кристиана, сооснователя и генерального директора IDRX; Гарри Буи, аналитика The Spartan Group; и Кевина Ли, директора по стратегии (CSO) BingX.

Дискуссия была сосредоточена на эволюции стейблкоинов — глобальным лидером среди которых является USDT от Tether, крупнейший по рыночной капитализации — от платежного продукта к глобальной расчетной и финансовой инфраструктуре, с особым вниманием к трансграничным платежам, токенизированным активам и интеграции с традиционными финансами. Спикеры обсудили регулирование и прозрачность, валютный рынок и контроль движения капитала, а также динамику принятия в Юго-Восточной Азии и Вьетнаме.

Несколько спикеров отметили, что стейблкоины доказали свою ценность прежде всего как расчетная инфраструктура, а не как розничное платежное средство.

Гарри Буи сказал: «Согласен, что стейблкоин победил, но не так, как думают люди. Речь идет о расчетном уровне — это самое важное». Трансграничные платежи и денежные переводы — сегмент, где принятие наиболее развито: внутренние платежные системы Юго-Восточной Азии уже достаточно эффективны, и стейблкоины мало что добавляют для локального розничного использования, однако корреспондентское банкинг для международной торговли остается медленным, дорогим и перенасыщенным посредниками. Значимость переводов ощутима и в самом Вьетнаме, который Всемирный банк относит к крупнейшим в Азии получателям денежных переводов: годовой приток оценивается более чем в 10 млрд долларов.

Спикеры в целом сошлись во мнении, что в течение двух лет стейблкоины растворятся в инфраструктуре и будут встроены в платформы и сервисы, которыми люди уже пользуются.

Как выразился Натанаэль Кристиан: «Мы как клиенты даже не заметим, используем мы стейблкоин или нет. Мы знаем только движение денег, только платеж — и весь этот канал наверняка будет работать на блокчейне». Следующим рубежом, определенным панелью, является переход от разовых переводов к встроенному регулярному использованию — например, зарплатным выплатам, подпискам и выплатам платформ, — где, как утверждается, и находятся реальные объемы и бизнес-модель.

Сергей Кравцов, сооснователь и генеральный директор Papaya Finance, сформулировал проблему как инфраструктурную.

«Каждый новый платежный канал начинается с разовых переводов, потому что единичный перевод не требует инфраструктуры. Отправил один раз — и готово. Денежные переводы идеально вписываются в эту форму, поэтому объемы стейблкоинов во Вьетнаме сегодня сосредоточены именно там», — отметил Кравцов. «Регулярные платежи — это другая задача. Подписка или цикл зарплатных выплат — это не один перевод, а одни и те же отношения, расчеты по которым происходят снова и снова по расписанию. На большинстве блокчейнов сегодня каждый такой платеж — отдельная on-chain транзакция со своей комиссией за газ и своей точкой отказа. Для разового перевода это приемлемо, но все ломается, как только вы пытаетесь масштабировать это на тысячи плательщиков каждый месяц».

О том, куда встраивается эта инфраструктура, он добавил: «Устойчивый бизнес находится на стороне плательщика — это платформы, провайдеры зарплатных выплат и PSP, которым нужно отправлять регулярные платежи сотням или тысячам работников одновременно. Именно здесь важно агрегирование, и именно здесь инфраструктура регулярных расчетов встраивается в нечто, чем люди пользуются, вообще не думая о криптовалютах».

Широкое отраслевое участие и поддержка мероприятия

Компании-участники представили весь спектр секторов цифровых активов и традиционных финансов, включая Tether, Bybit, Ledger, HashKey Group, Monad, Metis, BingX, 1inch, The Spartan Group, Ondo Finance, OpenEden, Cactus Custody, Bitstamp by Robinhood, Orderly, Birdeye, Republic Advisory, Solana Superteam Vietnam, OrbitX, Synthesys, Kanga Global, CoinTracking, IDRX, TEIZA, SotaTek, OpenMax, Revve AI, GenAI Fund, Onigiri Capital, TOTM Labs, Varmeta, Hashgraph, DCP Co., GIMA Group, APAC DAO, Nuvei, HSC Asset Group, SC Ventures, Dragon Capital, FXHB Asset Management и Centrifuge.

Конференция HSC в Хошимине получила поддержку Ledger, Sonic Labs, Hypernative, Securosys, Fystack, Birdeye, Mercuryo, Addressable и Kanga Global. Партнерами сообщества стали Coineasy, Akindo, SqrDAO, APAC DAO, DTC Group, Airova, 9 Cat Group, Allconfsbot, Varmeta и GIMA. OrbitX выступил платежным партнером, а университет RMIT присоединился в качестве университетского партнера.

Помимо основной программы, мероприятие предлагало среду для нетворкинга, где участники устанавливали связи с глобальным и региональным капиталом, знакомились с отобранными проектами, проверенными на институциональную готовность, искали партнеров и пути выхода на рынок Вьетнама и выстраивали отношения с институтами, формирующими будущее цифровых активов.

Строительство глобальной платформы институциональных финансов

Опираясь на успех HSC Conference Cannes 2026, издание в Хошимине расширило дискуссию, рассмотрев, как блокчейн может выйти за рамки пилотных проектов и стать настоящей финансовой инфраструктурой, как выглядит институциональное внедрение цифровых активов в масштабе и почему зрелая инфраструктура Web3 до сих пор не достигла массовых рынков.

За последние три года HSC Conference и HSC Asset Management развились в две взаимодополняющие серии мероприятий. HSC Conference собирает новаторов, инвесторов, управляющих активами, представителей власти и лидеров отрасли для высокоуровневых дискуссий об эволюции цифровых активов и финансовой инфраструктуры, тогда как HSC Asset Management создает более сфокусированную среду для инвестиций, привлечения финансирования и заключения сделок. Вместе они приняли более 100 000 участников и собрали более 10 миллионов показов в социальных сетях.

Следующие издания запланированы в Сеуле и Сингапуре в октябре, Гонконге в ноябре и Абу-Даби в декабре.