Акции Hewlett Packard Enterprise (HPE) выросли примерно на 5% до $54,44 в ходе сессии после публикации отчетности, а к 5 сентября 2026 года закрепились около отметки $52,09. С начала 2026 года акции прибавили примерно 114%.

Рекордные результаты третьего квартала

Выручка HPE за третий квартал 2026 года составила $12,2 млрд, что на 34% больше показателя годичной давности ($9,1 млрд) и выше консенсус-прогноза аналитиков в районе $11,99 млрд. Неподтвержденная EPS (non-GAAP) в размере $1,11 превысила оценку в $0,93 примерно на 18% — впервые за квартал скорректированная EPS превысила $1,00.

Свободный денежный поток достиг $958 млн — самый сильный результат третьего квартала в истории компании. Неподтвержденная операционная маржа (non-GAAP) составила 16,2%, что почти вдвое превышает 8,5% за аналогичный квартал прошлого года.

HPE повысила прогноз роста выручки на весь 2026 год до 34–37% по сравнению с прежним диапазоном 29–33%. Прогноз выручки на четвертый квартал 2026 года установлен на уровне $13,9–14,8 млрд, что значительно выше ожидавшихся аналитиками $13,02 млрд. Прогноз скорректированной EPS на год повышен до средней точки $3,80, что означает рост примерно на 12%.

Системы ИИ обеспечивают рекордные заказы

Выручка подразделения AI Systems составила в квартале около $1,6 млрд, квартальные заказы — $2,4 млрд, а портфель заказов достиг исторического максимума. Заказы на сети для ИИ (Networks for AI) в третьем квартале составили $700 млн, а накопленные заказы — $2,2 млрд. Импульс в сетевом сегменте опирается на приобретение Juniper Networks — сделку примерно на $14 млрд, завершенную в 2025 году с целью расширить присутствие HPE в более маржинальном сетевом бизнесе, который теперь занимает центральное место в стратегии ИИ-инфраструктуры компании.

Число клиентов GreenLake выросло на 18% год к году до 52 000, а заказы на Private Cloud AI увеличились трехзначными темпами.

Генеральный директор Антонио Нери назвал ИИ «многолетним драйвером роста», отметив, что корпоративные клиенты переходят от пилотных проектов к полномасштабному промышленному внедрению. Важной победой квартала стало расширенное партнерство с Oracle, в рамках которого сетевые продукты HPE Juniper будут поддерживать один из крупнейших в отрасли проектов строительства ИИ-облачной инфраструктуры.

Ограничения в цепочке поставок, особенно в отношении памяти с высокой пропускной способностью (HBM) и DDR5, по-прежнему сдерживают скорость конвертации заказов в выручку. Руководство сообщило, что expects these pressures сохранятся и в следующем году. Эти компоненты являются ключевыми для ИИ-серверов, а дефицит HBM в частности остается повторяющейся проблемой для всей отрасли ИИ-оборудования, где производители конкурируют за квоты.

Дискуссия о марже и дальнейшие перспективы

Несмотря на убедительное превосходство над прогнозами, акции HPE упали примерно на 5% во внебиржевых торгах сразу после публикации отчета. Внимание инвесторов привлекли комментарии руководства о том, что валовая маржа, как ожидается, снизится к историческим уровням по мере роста доли AI Systems — сегмента с более низкой валовой маржой по сравнению с традиционным оборудованием. Эта динамика — стремительный рост спроса на ИИ-серверы в сочетании с меньшей маржой на такое оборудование — стала повторяющейся темой в отчетностях across всей цепочки поставок ИИ-инфраструктуры.

Неподтвержденная операционная маржа в 16,2% в третьем квартале отразила благоприятное сочетание факторов, которое, по словам руководства, может не повторяться каждый квартал.

На 2027 финансовый год HPE обозначила рамки роста выручки в 13–17% — замедление по сравнению с ожидаемыми 34–37% в 2026 году. Масштаб этого замедления, а также скорость конвертации рекордного портфеля заказов в выручку станут центральными вопросами, когда HPE отчитается за четвертый финансовый квартал позже в этом году.

Совет директоров HPE утвердил квартальный дивиденд в размере $0,1425 на акцию, выплачиваемый 16 октября 2026 года акционерам, зарегистрированным на 17 сентября 2026 года.

В ходе сессии 5 сентября акции HPE торговались в диапазоне $51,49–54,64, закрывшись на отметке $52,09 на Нью-Йоркской фондовой бирже.