Акции Howmet Aerospace (HWM) откатились после того, как Илон Маск сообщил, что SpaceX намерена самостоятельно производить рабочие лопатки и сопловые лопатки промышленных газовых турбин, однако исследовательская команда Bernstein рассматривает эту распродажу как возможность для покупки, а не повод для беспокойства.

На открытии торгов в пятницу акции HWM стоили $259.61 — значительно ниже целевой цены Bernstein в $328, что предполагает потенциал роста примерно на 24% от цены закрытия 28 августа на уровне $264.85.

Планы SpaceX по собственному производству

Аэрокосмическая компания планирует развернуть 20 гигаватт собственной (behind-the-meter) энергетической инфраструктуры к концу 2027 года для поддержки ИИ-центров обработки данных в Бастропе, штат Техас, и достижение этой цели требует вертикальной интеграции производства турбинных лопаток.

Этому предшествует более широкий рост спроса на электроэнергию, связанный со строительством ИИ-центров обработки данных, который подтолкнул операторов к газогенерации и усилил дефицит ключевых турбинных компонентов по всей отрасли.

Маск неоднократно указывал на концентрацию поставщиков как на критическое ограничение для отрасли, и Howmet олицетворяет это ограничение: компания занимает более половины мирового рынка литья рабочих лопаток промышленных газовых турбин.

Тем не менее аналитики Bernstein утверждают, что переход SpaceX к внутреннему производству отражает дефицит на рынке, а не слабость конкурентных позиций Howmet.

Howmet поддерживает обширные соглашения о поставках со всеми крупными производителями промышленных газовых турбин, и, по имеющимся данным, эти контракты действуют примерно до 2030 года — что согласуется с собственным признанием Маска о том, что запасы турбинных лопаток практически исчерпаны до этого срока.

Более того, производственная инициатива SpaceX, по всей видимости, направлена на удовлетворение собственных внутренних потребностей, а не на оспаривание доминирования Howmet на более широком рынке.

Сохраняются и значительные технические препятствия. Производство турбинных лопаток в коммерческих масштабах — сложная задача, и SpaceX может столкнуться с трудностями при выходе на серийный выпуск в рамках намеченного 18-месячного срока.

Инвесторы, следящие за этой динамикой, вероятно, будут обращать внимание на прогресс SpaceX в производстве относительно этого графика, а также на продление контрактов Howmet с крупными турбинными OEM-производителями по мере приближения горизонта 2030 года.

Сильные финансовые результаты подтверждают бычий взгляд

Первая площадка Howmet по расширению мощностей начала работать во втором квартале, при этом реализуется как минимум ещё шесть проектов расширения. Операции в сегменте промышленных газовых турбин выросли на 38% за этот период.

Прибыль на акцию во втором квартале составила $1.33, превысив консенсус-прогноз в $1.24. Выручка достигла $2.55 млрд против ожиданий аналитиков в $2.43 млрд, увеличившись на 24.1% в годовом исчислении.

Руководство дало прогноз по EPS на третий квартал 2026 года в диапазоне от $1.34 до $1.36 и на весь 2026 год — от $5.23 до $5.31.

Настроения на Уолл-стрит и структура акционеров

Уолл-стрит остаётся в целом позитивной в отношении акций: консенсус-рейтинг — «Умеренная покупка», средняя целевая цена — $316.22. JPMorgan повысил свою цель до $350, Morgan Stanley держит цель на уровне $335, а Susquehanna подняла свой прогноз до $340.

Институциональные инвесторы владеют 90.46% акций в обращении. NEOS Investment Management увеличила свою позицию на 13.1% во втором квартале, доведя свои активы примерно до $17.44 млн.

Компания также повысила квартальный дивиденд с $0.12 до $0.14 на акцию, выплаченный 25 августа. Годовая выплата в размере $0.56 соответствует доходности 0.2%.

Акции торгуются в диапазоне 52 недель от $173.38 до $310.00, при 50-дневной скользящей средней на уровне $275.44.