Зимбабвийский инвестор может вложиться в крупнейшее в истории Африки первичное публичное размещение (IPO), но путь начинается с бумажных документов, разрешений и банковского перевода, а не с касания экрана приложения.

Bard Santner Investors (BSI), зимбабвийская управляющая компания, обеспечивает участие страны в IPO Dangote Refinery на 1,6 млрд долларов — оператора крупнейшего нефтеперерабатывающего завода Африки, — открывая местным инвесторам доступ к продаже акций, которая стартовала для инвесторов по всей Африке 14 сентября. Процесс также показывает, какая значительная часть трансграничного инвестирования остаётся ручной, даже когда финтех-платформы делают внутренние инвестиции всё более цифровыми.

Размещение испытывает инвестиционную инфраструктуру Африки с двух направлений. В Нигерии инвестиционные приложения с трудом справлялись с наплывом розничного спроса, а в Зимбабве инвесторы полагаются на BSI в вопросах валютного контроля, хранения активов и трансграничных расчётов.

«Пока что, из-за времени, мы не могли принимать онлайн-заявки. Мы делаем это скорее вручную», — рассказал Ngoni Chikowore, руководитель управления активами в Bard Santner, в интервью TechCabal во вторник.

Ручной процесс не означает, что зимбабвийцы остаются в стороне от одного из крупнейших инвестиционных возможностей континента. Вместо этого BSI выстроила канал, позволяющий местным инвесторам участвовать в нигерийском размещении.

«Поскольку мы все находимся за пределами Нигерии, заявка рассматривается как оффшорная или иностранная инвестиция в Нигерии», — сказал Chikowore. В Зимбабве инвестиция также считается оффшорной сделкой, что требует разрешения валютного контроля.

BSI, регулируемая в Зимбабве как управляющая компания, получает необходимые разрешения, прежде чем направлять средства клиентов через Ecobank Zimbabwe, пионера цифрового банкинга в стране, в Ecobank Nigeria — этот коридор существует благодаря тому, что Ecobank работает в обеих странах. На нигерийской стороне номинальная структура Ecobank хранит активы и подаёт заявку на IPO от имени BSI.

«Когда мы оформляем подписку с нашей стороны, они загружают заполненную форму от нашего имени и подают её на IPO», — сказал Chikowore.

По его словам, порог в 20 000 долларов призван соответствовать минимальным требованиям для участвующих через BSI африканских инвесторов, оставляя пространство для корректировок итогового распределения акций.

Dangote продвигает IPO как широкую розничную возможность. Согласно проспекту, размещение включает 4,1 млрд акций по цене ₦525 (40 центов) каждая с целью привлечь около 1,6 млрд долларов. Минимальная подписка в Нигерии — 10 акций, или ₦5,250 ($3.96), что позволяет участвовать гораздо более мелким внутренним инвесторам. Путь через BSI, напротив, предполагает значительно более высокий входной порог в 20 000 долларов, приближая зимбабвийское участие к состоятельному сегменту розницы — и всё же он даёт доступ к той же сделке, несмотря на дополнительные регуляторные и расчётные требования.

Сроки сжаты. Согласно проспекту, размещение закрывается 13 октября, листинг ожидается в ноябре, что оставляет BSI узкое окно для завершения разрешений, финансирования и заявок для участвующих зимбабвийских клиентов до дедлайна. Следующие контрольные точки — закрытие 13 октября и ожидаемый листинг в ноябре, которые покажут, насколько легко трансграничные подписки вроде BSI превращаются в распределение акций в размещении, уже ставшем стресс-тестом инвестиционной инфраструктуры континента.

Инфраструктура была проверена и с другого направления после открытия IPO, когда нигерийские цифровые инвестиционные платформы испытали нагрузку. 14 сентября TechCabal сообщил о сбоях в работе Bamboo и Cowrywise. Хотя BSI — зимбабвийская компания, сбои в Нигерии грозили прервать заявки на IPO и платежи от зимбабвийских и других африканских инвесторов.

Chikowore сообщил, что сбои в итоге не сорвали процесс, поскольку средства клиентов проходят через банковскую систему, а BSI сохраняет записи, подтверждающие участие инвесторов.

Единственный риск — возможно, до распределения акций», — заявил он. «Когда мы переводим средства, мы переводим их через банковский сектор, через Ecobank Zimbabwe в Ecobank Nigeria, так что у нас есть доказательства или основание утверждать, что мы участвовали».

Инвестиционные материалы связывают возможность Dangote с бизнесами в сферах добычи полезных ископаемых, производства цемента и удобрений, генерации электроэнергии и транспортировки топлива, включая нефтепровод длиной 2 000 километров, который пройдёт от Уолфиш-Бей в Намибии через Ботсвану до Булавайо, второго по величине города Зимбабве.

Пока трансграничный канал BSI опирается на ручные операции, но это должно измениться.

«Мы работаем над автоматизацией нашего процесса», — сказал Chikowore. Конечная цель — позволить клиентам получать доступ к своим инвестиционным счетам через интернет-банкинг, сокращая разрыв с приложениями, которыми уже пользуются нигерийские розничные инвесторы.