Комитет Палаты представителей, рассматривающий законодательство о закреплении Стратегического резерва Биткоина, соберётся 16 сентября в 14:00 UTC для рассмотрения законопроекта — этапа, на котором члены комитета обсуждают, вносят поправки и голосуют по тексту законопроекта. H.R. 8957, American Reserve Modernization Act, — один из девяти пунктов повестки, при этом порядок рассмотрения определяет председатель. Члены комитета могут вносить поправки в предложенную замещающую версию, прежде чем решать, направлять ли законопроект на пленарное заседание Палаты.

Законодательное испытание для указa президента

Стратегический резерв Биткоина берёт начало в указе президента от марта 2025 года, подписанном Дональдом Трампом. Этот документ предписал федеральному правительству сохранять подлежащий конфискации Биткоин, создать отдельный резерв для других цифровых активов и изучить бюджетно-нейтральные способы приобретения дополнительного BTC.

H.R. 8957 преобразует эту политику и её правила управления в законодательную базу. Это различие имеет значение: будущий президент сможет отменить указ президента, но не сможет отменить федеральный закон без участия Конгресса.

Чего сегодняшнее рассмотрение не решит

• Оно не предпишет немедленную закупку Биткоина.
• Оно не установит цель в один миллион BTC.
• Одобрение комитетом не означает принятие законопроекта.

У Министерства финансов будет 180 дней на создание двух структур

Согласно предложенной замещающей версии, федеральные ведомства должны будут в течение 60 дней после вступления закона в силу предоставить Министерству финансов полную отчётность о Биткоине и других цифровых активах, которыми они владеют, которые конфисковали или контролируют на основании иных правовых полномочий.

Затем у Министерства финансов будет 180 дней на создание двух отдельных структур: Стратегического резерва Биткоина для соответствующего критериям BTC и Резерва цифровых активов для соответствующих критериям небиткоиновых активов. Ведомства передадут соответствующие активы в течение 30 дней после создания этих структур.

«Соответствие критериям» — важное ограничение. Резерв не будет автоматически поглощать каждый актив, временно находящийся у правоохранительных органов. Биткоин или другие активы, необходимые для исполнения законов о конфискации, судебных решений или требований потерпевших,утся доступными для этих целей.

Биткоин будет заблокирован, тогда как другие активы можно будет продать

Две структуры будут подчиняться разным правилам. Биткоин, внесённый в резерв, нельзя будет продавать, обменивать, выставлять на аукцион, передавать в залог или иным образом распоряжаться им как минимум 20 лет — заметный отход от исторической практики правительства проводить аукционы конфискованного Биткоина, включая продажи Службы маршалов США монет, изъятых в рамках дела Silk Road. За два года до окончания этого периода Министерство финансов должно будет рекомендовать Конгрессу, следует ли правительству продолжать хранение или разрешить контролируемое высвобождение.

По истечении срока хранения Министерство финансов сможет рекомендовать продажу до 10% резерва в течение любого двухлетнего периода. Разрешённая продажа потребует формального правила, призванного обеспечить прозрачность и ограничить рыночные потрясения.

В отношении небиткоиновых активов у Министерства финансов будет больше гибкости. Оно сможет продавать или обменивать их через опубликованную процедуру, использовать доходы для покрытия расходов на управление обеими структурами и направлять излишки на снижение государственного долга. Небиткоиновые активы, полученные через форки или эйрдропы, как правило, будут храниться один год, прежде чем можно будет рассмотреть вопрос об их реализации.

В выводах законопроекта ограниченное предложение Биткоина приводится как часть аргументации в пользу особого подхода к нему по сравнению с другими цифровыми активами. Руководство Coindoo по халвингу Биткоина объясняет, как снижающаяся эмиссия приближает сеть к её фиксированному пределу в 21 миллион BTC.

Раздел о пополнении резерва предписывает исследование, а не программу закупок

Замещающая версия предпишет Министерствам финансов и торговли в течение 180 дней после вступления закона в силу изучить возможности дополнительного приобретения Биткоина. Они рассмотрят издержки, риски и потенциальные выгоды законных методов, не создающих чистых расходов для налогоплательщиков.

Возможные методы включают получение Биткоина через конфискации и мировые соглашения, сотрудничество со штатами или частными организациями, а также использование небиткоиновых активов из государственного резерва. Поручение чиновникам изучить эти пути не разрешает Министерству финансов их применять.

Текст не содержит цели в один миллион BTC и указаний покупать Биткоин на бирже. В нём также говорится, что исследование нельзя рассматривать как полномочие на новые налоги, дефицитное финансирование, государственные заимствования или использование публичных активов в качестве обеспечения. Любая программа приобретения потребует отдельного правового основания.

Ежегодное подтверждение резервов должно демонстрировать контроль над ключами

Министерство финансов создаст публичную криптографическую систему подтверждения резервов (proof-of-reserve), охватывающую bitcoin-активы правительства, транзакции и контроль над соответствующими приватными ключами, развивая практику прозрачности, которую криптобиржи широко распространили после краха FTX в 2022 году. Независимый аудитор с криптографической экспертизой будет проверять ежегодный отчёт, а Главный контролёр, возглавляющий Подотчётное управление правительства (аудиторский орган Конгресса), будет контролировать соблюдение требований.

Частота отчётности — одна из деталей, за которыми стоит следить. В первоначальной версии H.R. 8957 требовалась ежеквартальная отчётность, но в замещающей версии, подготовленной к рассмотрению, это требование изменено на ежегное.

Победа в комитете всё ещё оставит законопроект далёким от принятия

Если Комитет по финансовым услугам одобрит H.R. 8957, законопроект может быть вынесен на пленарное заседание Палаты. Ему всё ещё потребуется одобрение всей Палаты, прохождение через Сенат и подпись президента. Палатам также предстоит урегулировать различия между своими версиями.

Недавнее процедурное голосование в Сенате по CLARITY Act — законопроекту о структуре рынка цифровых активов — иллюстрирует разницу между продвижением законодательства и его принятием. То голосование остановило продвижение CLARITY Act, не решая вопрос о каждом положении по существу. H.R. 8957 находится на более ранней стадии: первое полное рассмотрение в комитете.

Пять моментов, за которыми следить при редактировании законопроекта

1. Примет ли комитет предложенную замещающую версию.
2. Останется ли 20-летний срок хранения неизменным.
3. Добавит ли поправка полномочия на закупки помимо исследования.
4. Восстановят ли законодатели первоначальный график ежеквартальной отчётности.
5. Направит ли комитет законопроект на пленарное заседание Палаты.

Если комитет одобрит H.R. 8957, резерв сделает шаг ближе к законодательной защите. Следующим испытанием станет то, смогут ли 20-летнее правило хранения, ограничения на приобретение и требования к раскрытию информации пройти голосования в обеих палатах.

Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является юридической, финансовой или инвестиционной консультацией. Предложенная замещающая версия может быть изменена в ходе рассмотрения в комитете.