Золотые фьючерсы Гонконга установили рекорд физической поставки на фоне роста золотого хаба

Майк Махарри

В среду биржа Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) сообщила о рекордных физических поставках золота по своему фьючерсному контракту с номиналом в долларах США, что подчёркивает стремление Гонконга бросить вызов западному доминированию на рынке золота.

HKEX заявила, что 19 августа физически поставила 145 кг (319,67 фунта) золота. Это крупнейшая однодневная поставка с момента запуска фьючерсного контракта в 2018 году.

Предыдущий рекорд поставки составлял 63 кг в декабре 2018 года.

HKEX также сообщила о резком росте интереса к своему контракту на золото с долларовым номиналом.

Росту предшествовало решение HKEX оживить контракт, принятое в прошлом месяце. 6 июля компания внедрила несколько изменений политики, направленных на повышение ликвидности:

• HKEX отменила обычную торговую комиссию в размере $1 за контракт за сторону до 30 июня 2027 года.
• Компания создала программы стимулирования для назначенных поставщиков ликвидности.
• Компания ввела стимулы для активных трейдеров.

По словам HKEX, «поскольку фьючерсный контракт на золото в долларах США в течение некоторого времени был неактивен, введение программ стимулирования призвано поддержать начальную ликвидность и оживить контракт».

Изменения возымели почти немедленный эффект. В день вступления новой политики в силу по августовскому контракту было заключено 4 286 сделок. Днём ранее объём был нулевым. В течение следующей недели HKEX сообщила о рекордных объёмах торгов и открытом интересе в период оживления контракта.

По данным South China Morning Post, средний дневной объём торгов в период с 6 июля по 19 августа достиг 9 974 контрактов. Общая стоимость торгов составила $1,35 млрд.

HKEX намеренно внедрила правила для своего фьючерсного контракта в долларах США, поощряющие физическую поставку металла, поэтому рост активности примечателен не только с точки зрения объёма торгов, но и с точки зрения фактической смены владельца металла.

Последствия всплеска физических поставок золота

Оживление фьючерсного контракта с долларовым номиналом вписывается в более широкие усилия по оспариванию западного контроля над мировым рынком золота.

Лондон, Нью-Йорк и Швейцария почти два столетия оставались центром мировой торговли золотом. Однако по мере того как золото всё активнее перетекает с Запада на Восток, Китай и другие азиатские центры развивают инфраструктуру, способную бросить вызов западному доминированию.

Через день после запуска оживлённого фьючерсного контракта Гонконг начал пробную эксплуатацию своей системы клиринга и расчётов по золоту. Сообщается, что принадлежащая государству клиринговая система будет «зеркально отражать» финансовую инфраструктуру, используемую LBMA в Лондоне.

По словам генерального директора Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company Джона Ли Ка-чхиу, компания предложит «комплексный набор услуг — от внесения золота на депозит и его снятия до расчётов по сделкам на внебиржевом рынке Гонконга», добавив, что будет представлен новый тикер цены на золото — HAU, чтобы «обеспечить полный доступ участников мирового рынка к ценам на золото в Гонконге».

Новая клиринговая система по золоту также предусматривает партнёрство с Шанхайской золотой биржей (Shanghai Gold Exchange). Ли заявил, что механизм «Delivery Connect» «соединит финансовые пулы ликвидности обоих рынков».

Сообщается, что сотрудничество между гонконгской клиринговой компанией и Шанхайской золотой биржей будет включать содействие физическим поставкам золота, складскому хранению, а также дальнейшее укрепление финансовой связанности между двумя рынками. Благодаря этому партнёрству золото, хранящееся в одобренных гонконгских хранилищах, может быть переведено в систему SGE, и наоборот. Попав в любую из систем, металл становится пригодным для расчётов без необходимости повторной пробы или перемещения по совершенно отдельному процессу.

Между тем клиринговая компания представила новый тикер цены на золото — HAU, чтобы «обеспечить полный доступ участников мирового рынка к ценам на золото в Гонконге».

Ещё одним шагом к повышению статуса золотого хаба стал план гонконгских властей расширить мощность хранения золота в регионе с 200 до более чем 2 000 тонн в течение ближайших трёх лет.

В совокупности эти события указывают на постепенное, но неуклонное смещение торговли золотом с Запада на Восток, при этом Гонконг создаёт рыночную инфраструктуру, необходимую для поддержки как торговли, так и поставок.

В этом контексте оживлённый фьючерсный контракт, по-видимому, призван связать торговлю золотыми фьючерсами с расширяющейся инфраструктурой физического рынка золота Гонконга.

По словам HKEX, эта связь привлечёт в Гонконг дополнительную активность в области хранения и поставки золота, что ещё больше укрепит позиции этого специального административного района Китая как международного центра торговли слитками.

Об авторе

Майк Махарри