Хестер Пирс, самый последовательный диссентирующий голос Комиссии по ценным бумагам и биржам США по вопросам политики в отношении цифровых активов, ушла из агентства в отставку. Ее уход, вступающий в силу 2 октября 2026 года, закрывает главу, которая изменила представления Вашингтона о регулировании криптовалют.

Председатель SEC Пол С. Аткинс и комиссар Марк Т. Уеда публично признали заслуги Пирс 1 октября, за день до вступления отставки в силу, отметив ее работу в защиту цифровых активов и более широкий вклад на государственной службе за время ее полномочий.

Восемь лет, одно прозвище и множество особых мнений

Пирс вошла в состав SEC в качестве комиссара 11 января 2018 года — как раз тогда, когда Bitcoin завершал один из самых драматичных ценовых циклов, а регуляторы пытались понять, с чем именно они имеют дело.

Она быстро получила прозвище «Crypto Mom» — не из-за мягкости в вопросах надзора, а потому что неизменно утверждала, что задача SEC состоит в написании ясных правил, а не в использовании правоприменительных действий в качестве их замены. При регулировании через правоприменение компании узнают, что разрешено, только после того, как их засудят за действия, которые не понравились агентству. Пирс считала такой подход ошибочным и говорила об этом неоднократно.

В 2025 году эта позиция получила институциональную поддержку: Пирс была назначена руководителем Crypto Task Force SEC — органа, созданного специально для разработки структурированной регуляторной базы для цифровых активов.

Мандат рабочей группы состоял в обеспечении ясности: определенных правил о том, что constitutes ценную бумагу в контексте цифровых активов, как должны работать требования к хранению и какие обязательства по раскрытию информации распространяются на эмитентов токенов. До ухода Пирс SEC выпустила предложения по хранению криптоактивов — признак того, что работа очей группы переходила от обсуждения к формальному нормотворчеству.

Что на самом деле меняет ее уход

Наиболее непосредственное практическое последствие — арифметическое. После отставки Пирс в SEC остались лишь два комиссара. Комиссия из пяти человек, сократившаяся до двух, теряет институциональные возможности быстро продвигать спорные нормативные акты, а также политический баланс, который обычно определяет работу агентства. Заполнение этих мест проходит через выдвижение президентом и утверждение Сенатом — процесс, который может занять месяцы, причем по закону не более трех из пяти комиссаров могут принадлежать к одной политической партии.

Это время также совпадает с более широким переходным периодом в SEC. Председатель Аткинс, высоко оценивший работу Пирс, обозначил более доброжелательную к криптовалютам позицию, чем его предшественник. Однако они не взаимозаменяемы. Аткинс задает повестку агентства; Пирс же была человеком, который за восемь лет накопил техническую экспертизу и общественное доверие именно в вопросах цифровых активов.

От регулятора к преподавателю

Пирс переходит в Школу права Университета Реджент, где в ноябре займет должность доцента. Вопросы, о которых она восемь лет спорила в SEC, — что является ценной бумагой, как классифицировать новые классы активов и как должно выглядеть надлежащее раскрытие информации для децентрализованного протокола, — это именно те вопросы, которые порождают содержательную учебную программу юридической школы.

Предложения по хранению уже на столе. Правила хранения определяют, как компании, хранящие цифровые активы клиентов, должны их защищать и учитывать, — фундаментальный вопрос комплаенса для бирж, фондов и других участников рынка. Судьба остальной части регуляторной базы зависит от того, кто займет вакантные места в комиссии и какие приоритеты выберет, оказавшись там.

Источник: CryptoBriefing (https://cryptobriefing.com/hester-peirce-sec-resignation-crypto-oversight/)