На прошлой неделе хедж-фонды агрессивно вернулись к американским акциям, покупая их на каждой торговой сессии и зафиксировав второй по величине недельный объём покупки американских акций за последние 12 месяцев, поскольку спрос на технологические акции обеспечил сильные притоки 2026 года. Данные Goldman Sachs Prime Brokerage, на которые обратило внимание издание The Kobeissi Letter, показали масштаб возобновившихся покупок. Подобные данные основного брокерского обслуживания публикуются еженедельно, что делает их одним из самых оперативных общедоступных индикаторов позиционирования хедж-фондов — в отличие от квартальных отчётов 13F, раскрывающих длинные позиции по американским акциям лишь с задержкой до 45 дней. Эти данные охватывают клиентов хедж-фондов основного брокерского подразделения Goldman, одного из крупнейших операторов такого рода на Уолл-стрит.

BREAKING: Hedge funds purchased US equities in every trading session last week.

In total, this marked their 2nd-largest weekly purchase over the last 12 months.

Single stocks accounted for ~70% of the total, driven primarily by long equity purchases and, to a lesser extent,… pic.twitter.com/4bollwboeE

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 18, 2026

Покупки были сосредоточены преимущественно на отдельных компаниях, а не на широкой рыночной экспозиции, что указывает на то, что управляющие восстанавливали позиции через отобранные акции, а не через ставки на индексы. На отдельные акции пришлось около 70% совокупного чистого объёма покупок в США, тогда как на макропродукты, включая фьючерсы на индексы и ETF, — оставшиеся 30%.

Основная часть спроса на отдельные акции пришлась на новые длинные позиции, хотя короткое покрытие также способствовало росту экспозиции. Наибольшие покупки пришлись на секторы информационных технологий и коммуникационных услуг, а восемь из 11 основных секторов экономики США показали чистый приток покупок. Между тем короткие позиции в ETF, обращающихся в США, сокращались шестую неделю подряд, поскольку управляющие уменьшали защитное позиционирование.

Покупки технологических акций восстанавливаются после рекордных продаж хедж-фондов в июле

Возобновившийся спрос ознаменовал резкий разворот по сравнению с июлем, когда Goldman зафиксировала крупнейший совокупный объём продаж в технологическом секторе за всю историю своих данных. Предыдущий отход последовал за агрессивным сокращением позиций, накопленных после апрельских минимумов рынка, и к середине июля, по данным Goldman, управляющие продали примерно 75% глобальных акций, купленных после этих минимумов, ещё до начала сезона отчётности.

Винсент Лин, сопредседатель направления Prime Insights and Analytics в Goldman, описал это сокращение как сброс переполненных позиций, а не отказ от экспозиции к искусственному интеллекту. Более лёгкое позиционирование дало управляющим больше возможностей восстанавливать технологические пакеты акций после того, как улучшились результаты отчётности и общие рыночные условия.

Возобновившийся аппетит совпал с очередной положительной неделей на Уолл-стрит, что дополнительно поддержало возвращение институциональных покупок. По итогам недели, завершившейся 14 августа, S&P 500 вырос на 0,4%, а Nasdaq Composite прибавил 0,1%, обеспечив обоим индексам третий недельный рост подряд. Кроме того, 13 августа S&P 500 установил рекордный уровень закрытия — 7 798,99.

Усиление спроса на технологические акции не ограничилось хедж-фондами. По данным депозитарного учёта State Street, спрос на американские акции сектора информационных технологий за предыдущий месяц вырос до максимума за пять лет, а корпоративная отчётность обеспечила дополнительную поддержку: по данным Reuters, примерно 85% компаний из S&P 500, отчитавшихся о результатах второго квартала к середине августа, превысили оценки по прибыли.

Активы хедж-фондов растут, а экспозиция к акциям отстаёт от уровней начала 2026 года

Кроме того, хедж-фонды подошли к восстановлению со значительно большим объёмом капитала, доступного для размещения. По данным HFR, во втором квартале глобальные активы хедж-фондов выросли на рекордные 409,3 млрд долларов, достигнув 5,6 трлн долларов. Из этого прироста 364 млрд долларов обеспечил рост стоимости портфелей, а расчётные чистые притоки средств инвесторов добавили ещё 45,2 млрд долларов.

Дополнительный капитал пока не вернул позиционирование в акции к уровням начала 2026 года. График Goldman показал, что совокупные торговые потоки по отдельным акциям остаются ниже уровней начала года, а значит, последняя волна покупок представляет собой существенное восстановление экспозиции, а не возврат к пиковому позиционированию.

Этот возобновившийся аппетит к риску быстро прошёл рыночное испытание. 18 августа S&P 500 упал на 0,67%, а Nasdaq снизился на 1,31%, поскольку рост доходностей казначейских облигаций США и возобновившиеся продажи полупроводниковых акций давили на акции роста, отменив часть условий, поддерживавших технологический рост предыдущей недели.

Тем не менее последние данные о позиционировании показали, что ещё до падения во вторник хедж-фонды решительно вернулись в американские акции. Технологический сектор оставался в центре этой возобновившейся экспозиции, что стало явным разворотом после масштабных продаж в этом секторе ранее летом. Грядущие еженедельные отчёты основного брокерского обслуживания покажут, продолжили ли управляющие наращивать экспозицию к американским акциям после роста доходностей или череда покупок, охватившая каждую сессию предыдущей недели, приостановилась на фоне коррекции.