Саммер, ведущая шоу FireHustle, указала на прогнозируемый ежеквартальный выпуск 4,07 млрд HBAR в прогнозе управления казначейством Hedera, отметив, что эта цифра может стать одним из крупнейших распределений предложения в истории сети, если она воплотится в действительности. По текущим ценам, приведённым в видео на YouTube, сумма составляет примерно 268 млн долларов, из которых около 3,8 млрд HBAR выделено на развитие экосистемы через Hedera Foundation.

Hedera — это публичный распределённый реестр, использующий консенсус hashgraph вместо традиционного блокчейна, управляемый ротационным советом корпоративных организаций. HBAR, нативная криптовалюта сети, имеет фиксированный максимальный объём предложения в 50 млрд токенов — предел, установленный в оригинальном плане распределения проекта 2018 года.

Главный тезис ведущей заключается не в том, что все выпущенные токены будут немедленно проданы. Hedera определяет «выпущенные» HBAR как токены, перемещаемые со счетов, контролируемых советом, на счета, контролируемые другими организациями, часто включая Foundation. Эти токены могут оставаться на хранении или использоваться постепенно через гранты, стимулы и другие программы.

Выпуски неоднократно не поступали в срок

Прогнозируемый выпуск в 3-м квартале 2026 года станет вторым по величине ежеквартальным распределением в истории Hedera, согласно обзору ежеквартальных казначейских таблиц совета, проведённому в видео. Однако аналитик обнаружила, что сопоставимые прогнозы переносились на следующие периоды, а не исполнялись полностью.

Широко освещавшийся прогноз примерно в 4 млрд HBAR на второй квартал сопровождался фактическим перемещением всего 186 млн HBAR, сообщила ведущая. В предыдущем квартале прогноз в 3,72 млрд HBAR сопровождался фактическим выпуском всего 383 млн HBAR. Та же статья распределения на развитие экосистемы, по сообщениям, оставалась в графе прогнозов около одного года.

Это допускает две трактовки: либо Hedera намеренно замедляет распределение и удерживает больше токенов вне рынка, либо её краткосрочные прогнозные показатели не являются надёжным ориентиром для фактических выпусков. В любом случае инвесторам следует различать казначейский перевод и немедленную продажу на бирже.

В видео также оспаривается часто повторяемый ценовой нарратив. HBAR вырос примерно с $0,05 в сентябре 2024 года до $0,39 в декабре, однако упомянутый выпуск 3,97 млрд HBAR произошёл в первом квартале 2025 года — после этого ралли. Впоследствии HBAR упал примерно до $0,065, что составило снижение около 83%, по словам ведущей.

Доход от комиссий сети HBAR остаётся более сложным вопросом

Аналитик утверждает, что приближающееся истощение казначейства Hedera имеет большее значение, чем любой отдельный выпуск. Если выпущенное предложение достигнет примерно 47,5 млрд из фиксированных 50 млрд HBAR, менее 2,4 млрд токенов останутся невыпущенными.

Оригинальный план распределения Hedera был рассчитан примерно на 15 лет с момента запуска в 2018 году, хотя ведущая отметила, что в каждый момент времени публично демонстрируется только один квартал прогнозов.

Используя данные DefiLlama — публичной аналитической платформы, отслеживающей ончейн-комиссии и активность протоколов в различных сетях, — процитированные в видео, Hedera сгенерировала примерно $1 354 комиссий за 24 часа, что эквивалентно примерно $1,5 млн в год, при рыночной стоимости токена чуть ниже $3 млрд. Она подчеркнула, что комиссии за транзакции HBAR не сжигаются — они ежедневно распределяются между вознаграждениями за стейкинг, вознаграждениями узлов и казначейством сети.

График выпуска в конечном итоге может иметь меньшее значение, чем то, сможет ли доход от транзакций в перспективе обеспечивать стейкинг, работу узлов и расходы на экосистему без постоянной зависимости от казначейства. Ведущая также отметила, что частная корпоративная активность или трафик, связанный с HashSphere, могут не полностью отражаться в публично отслеживаемых данных о комиссиях.