Как сообщается, Hanwha Investment & Securities завершила разработку платформы токенизированных ценных бумаг с поддержкой Avalanche, что ставит брокера в выигрышное положение перед планируемой интеграцией базирующихся на блокчейне ценных бумаг в регулируемый рынок капитала Южной Кореи.

Токенизированные ценные бумаги используют распределенный реестр в качестве официальной записи о правах собственности, заменяя или дополняя электронные реестры, которые сегодня ведут централизованные учреждения. Этот подход уже изучался финансовыми институтами на нескольких рынках, включая Японию, Швейцарию и Гонконг, как способ согласовать выпуск, учет прав и расчеты на общей инфраструктуре.

Платформа была создана в партнерстве с блокчейн-компанией FairSquare Lab и рассчитана на работу в нескольких сетях распределенных реестров. Наряду с Avalanche система поддерживает Hyperledger Besu — совместимый с Ethereum блокчейн, предназначенный для корпоративного применения.

Завершение разработки совпало с подготовкой Южной Кореи к признанию распределенных реестров юридически действительными реестрами ценных бумаг в соответствии с поправками к Закону об электронных ценных бумагах и Закону о рынках капитала, которые должны вступить в силу 4 февраля 2027 года.

Вместо опоры на единственную технологию инфраструктура ценных бумаг Южной Кореи готовится к работе с несколькими блокчейн-сетями. Корейский депозитарий ценных бумаг (KSD) развивает инфраструктуру, способную подключаться к Avalanche, Hyperledger Besu и Hyperledger Fabric, что дает брокерским компаниям большую гибкость при создании систем, совместимых с новым регуляторным режимом.

Avalanche получает роль в институциональной токенизации

Hanwha начала разработку платформы в 2025 году, при этом FairSquare Lab создавала систему с поддержкой нескольких распределенных реестров. Добавление Avalanche расширяет доступные брокеру блокчейн-решения в преддверии выпуска и управления токенизированными ценными бумагами финансовыми институтами.

Архитектура также отражает растущий институциональный интерес к сетям с контролируемым участием. Avalanche позволяет учреждениям создавать выделенные блокчейн-среды с ограничениями на участников и доступ валидаторов — функции, значимые для регулируемых финансовых рынков, где операторы должны иметь возможность продемонстрировать контроль над тем, кто может читать и записывать данные в системе.

По имеющимся данным, спрос со стороны финансовых компаний стал одним из факторов включения Avalanche в планируемую инфраструктуру: несколько фирм запросили поддержку этой сети в ходе отраслевых консультаций и в рамках существующих проектов.

Avalanche уже получила применение в регулируемой токенизации ценных бумаг в Японии. В июле Progmat перевела свою платформу токенизированных ценных бумаг с Corda 5 на выделенный Avalanche Layer 1. На тот момент миграция охватывала действующие проекты токенов безопасности с базовыми активами на сумму более 452 миллиардов иен.

Японская система была переработана так, чтобы отделить бизнес-приложения от базового блокчейна, что позволит платформе в будущем подключаться к дополнительным сетям с сохранением институционального контроля.

BREAKING: Hanwha Investment & Securities, part of the $200B Korean conglomerate, is building its new tokenization platform on Avalanche

Hanwha is bringing traditional assets into global onchain markets, using Avalanche as the infrastructure connecting institutional finance to… pic.twitter.com/uBiLSyi8ax

— Avalanche (@avax) September 7, 2026

Южная Корея представила трехэтапный план внедрения токенизации

Комиссия по финансовым услугам 4 сентября объявила трехэтапную дорожную карту внедрения в рамках подготовки к новой правовой базе.

Ожидается, что первый этап охватит частные пулы инвестиционных фондов денежного рынка и облигации, предназначенные для институциональных инвесторов. Также ожидается включение непубличных акций, выпущенных через трастовые структуры, и публично размещаемых дробных инвестиционных ценных бумаг.

Второй этап расширит токенизацию на все публично размещаемые ценные бумаги. Регуляторы не установили конкретных сроков: расширение будет зависеть от результатов первоначального запуска и способности участников рынка освоить необходимые технологии.

Заключительный этап предусматривает внедрение блокчейн-платежной инфраструктуры, связанной со стейблкоинами. Это в конечном итоге может позволить осуществлять платежную составляющую сделок с токенизированными ценными бумагами через блокчейн-сети, хотя сроки частично зависят от ожидающего принятия законодательства о стейблкоинах.

Южная Корея выбирает поэтапный подход, а не одномоментный перевод всего рынка электронных ценных бумаг на блокчейн: власти планируют последовательное тестирование прав на ценные бумаги, торговли, расчетов и ончейн-платежей. Такая последовательность дает компаниям и KSD время проверить, как блокчейн-записи взаимодействуют с существующими в стране счетами электронных ценных бумаг, прежде чем переходить к более широкому внедрению.

Финансовым компаниям, подключающим свои распределенные реестры к KSD, предстоит пройти техническую проверку и операционные тесты. Требования охватывают процедуры выпуска, обращения и действия в нештатных ситуациях; от фирм ожидается поддержание стабильности, сопоставимой с существующей инфраструктурой электронных ценных бумаг.

Существующим финансовым инвестиционным компаниям, как правило, не потребуется отдельная лицензия исключительно для работы с токенизированными ценными бумагами, если такая деятельность входит в рамки их текущего лицензирования. Однако фирмам, намеревающимся выступать посредниками во внебиржевых сделках с токенизированными ценными бумагами, потребуется предварительная консультация с Комиссией по надзору за финансовыми услугами.

Hanwha расширяет инвестиции в блокчейн и токенизацию

Hanwha также расширила свое присутствие в инфраструктуре цифровых активов. Согласно американским регуляторным раскрытиям, ее аффилированные структуры в совокупности стали крупнейшим акционером Securitize, владея комбинированной долей 9,6%.

Группа также инвестировала в исследовательскую блокчейн-компанию Xangle, провайдера Web3-инфраструктуры Kresus и Digital Asset — оператора ориентированной на институциональный сегмент сети Canton Network. В июле Hanwha Investment & Securities раскрыла инвестицию в Digital Asset на сумму 30 миллиардов вон.

Брокер также увеличил свою долю в секторе цифровых активов Южной Кореи за счет дополнительной инвестиции в Dunamu, оператора Upbit, подняв свою долю владения до 9,84%.

На инфраструктурном уровне Samsung SDS также разрабатывает платформу токенизированных ценных бумаг для Корейского депозитария ценных бумаг. Эта система призвана соединить блокчейн-записи с существующей в Южной Корее инфраструктурой счетов электронных ценных бумаг, обеспечивая поддержку выпуска, управления правами, проверок обращения и мониторинга.

В совокупности эти события указывают на то, что финансовый сектор Южной Кореи движется к регулируемой многомсетевой экосистеме токенизации, в которой традиционная инфраструктура ценных бумаг может взаимодействовать с пермиссионными и институционально контролируемыми блокчейн-сетями. Скорость расширения экосистемы за пределы первоначального этапа, ориентированного на институциональных участников, будет зависеть от результатов поэтапного внедрения, технической готовности компаний и итогов ожидающего принятия законодательства о стейблкоинах.