Hana Bank выпустила пятилетние цифровые облигации в иностранной валюте на $100 млн через основанную на блокчейне платформу Euroclear Digital Financial Market Infrastructure (D-FMI) — первый выпуск такого рода среди южнокорейских финансовых учреждений.

Сделка, завершенная 18 сентября, впервые ввела расчет T+0 в день сделки на рынок облигаций в иностранной валюте Южной Кореи. При традиционных процессах расчет по валютным облигациям обычно занимает от трех до пяти рабочих дней — период, в течение которого контрагенты подвержены расчетному риску, пока ценные бумаги и средства окончательно не перейдут от одной стороны к другой. Сокращение этого цикла стало более широкой отраслевой задачей: крупные рынки, включая США, перешли на расчет T+1 в мае 2024 года.

Блокчейн сокращает расчетный цикл

Платформа D-FMI применяет технологию распределенного реестра на ключевых этапах сделки с цифровыми облигациями. По словам Hana Bank, размещение ценных бумаг и движение средств могут осуществляться непосредственно в распределенном реестре, что позволяет провести расчет в день выпуска. Размещение обеих сторон сделки в едином общем реестре также может сократить этапы сверки, которые традиционно существуют между раздельными системами учета ценных бумаг и денежных средств.

Euroclear описывает D-FMI как инфраструктуру, созданную для поддержки выпуска цифровых ценных бумаг и расчетов на первичном рынке с использованием технологии распределенного реестра. Сервис цифровых ценных бумаг платформы также связан с традиционной расчетной инфраструктурой Euroclear Bank для операций на вторичном рынке.

Это взаимодействие призвано снизить трения для институциональных инвесторов, которые могут продолжать использовать свои существующие счета и торговые системы Euroclear вместо перехода на совершенно отдельную расчетную сеть.

Standard Chartered выступила единственным координатором и организатором сделки, взяв на себя структурирование, выпуск и распространение облигаций.

Цифровые облигации укрепляются на рынках капитала

Сделка подчеркивает растущее использование блокчейн-инфраструктуры за пределами рынков криптовалют. Цифровые облигации позволяют перенести выпуск, регистрацию и расчет в сети распределенного реестра, потенциально сокращая ручные операции и задержки в расчетах.

Hana Bank заявила, что выпуск является частью усилий по диверсификации каналов финансирования при применении технологии блокчейн на традиционных рынках капитала.

Euroclear расширила платформу D-FMI и на другие сделки с цифровыми ценными бумагами, включая цифровые нативные ноты, сочетая выпуск на основе DLT с доступом к устоявшимся рыночным и расчетным системам.

С этой сделкой Hana Bank добавляет еще один пример тестирования блокчейна финансовыми учреждениями на традиционных долговых рынках, где скорость расчетов и интеграция с существующей инфраструктурой ключевыми факторами. Дальнейшие выпуски через платформу — со стороны Hana или других южнокорейских учреждений — станут наиболее ясным индикатором развития этой модели на рынке валютных облигаций страны.