Грег Абель оперативно взялся за перестройку инвестиционного портфеля Berkshire Hathaway в свой первый квартал на посту генерального директора, сменив Уоррена Баффетта, который официально покинул должность 1 января 2026 года. Абель, ранее руководивший нестраховым бизнесом Berkshire и названный назначенным преемником Баффетта в 2021 году, ликвидировал 15 полных фондовых позиций — некоторые из них Баффетт удерживал более 15 лет — что стало решительным сдвигом в инвестиционной стратегии конгломерата.

Ликвидированные позиции

Среди проданных активов оказались несколько известных компаний, входивших в число наиболее успешных в портфеле Berkshire: Visa, Mastercard и Amazon. Баффетт исторически высоко оценивал платёжные сети Visa и Mastercard за их капиталоэффективные бизнес-модели, напоминающие платные дороги, поэтому их продажа стала заметным отходом от одной из его самых последовательных инвестиционных тем. Абель также закрыл позиции в поставщике оборудования для бассейнов Pool Corp, британской алкогольной компании Diageo и сети Domino's Pizza.

Ряд проданных позиций представлял собой высокодоходные дивидендные акции. На момент продажи дивидендная доходность Lamar Advertising составляла 4%, Diageo — 3,8%, а Pool Corp — 2,5%. Эта закономерность говорит о том, что Абель, возможно, уделяет меньше внимания дивидендному доходу, чем его предшественник. Баффетт, напротив, знаменито удерживал акции Coca-Cola на протяжении десятилетий — позиция, приобретённая примерно за 1,3 млрд долларов, теперь приносит около 1,7 млрд долларов дивидендов каждые два года.

Новые инвестиции и растущие денежные резервы

Крупнейшей новой покупкой Абеля стали акции Alphabet, материнской компании Google, которая выплачивает дивидендную доходность всего 0,2%. Его второй по величине покупкой стала Delta Air Lines с доходностью около 1%. Ни одна из этих позиций не указывает на приоритет генерации дохода. Покупка акций Alphabet также стала первой значительной долей Berkshire в этой компании, обеспечив доступ к цифровому рекламному бизнесу и облачным вычислениям — секторам, в которых конгломерат ранее имел ограниченные прямые инвестиции.

Денежная позиция Berkshire продолжала расти в течение квартала, увеличившись с 373,3 млрд долларов до 397,4 млрд долларов. Этот рост говорит о том, что Абель отдаёт приоритет накоплению резервов, а не быстрому размещению капитала. Некоторые аналитики трактуют растущий денежный запас как подготовку к потенциальной крупной сделке по поглощению, в то время как другие видят в нём осторожную позицию на фоне переоценённого фондового рынка.

Рыночные показатели и реакция инвесторов

Акции Berkshire Hathaway отреагировали положительно на ранние решения Абеля, недавно достигнув максимального уровня с момента объявления Баффетта об уходе на пенсию в мае 2025 года. За последний месяц акции выросли на 3,7%, отчасти благодаря тому, что инвесторы выводили средства из технологического сектора и направляли их в более стабильные, проверенные бизнесы.

Berkshire управляет диверсифицированным портфелем известных компаний, включая GEICO, железную дорогу BNSF, коммунальные предприятия и промышленное производство.

Несмотря на недавний рост, акции Berkshire прибавили лишь 4% с начала 2026 года по сравнению с ростом S&P 500 на 12,6% за тот же период. Этот разрыв в результатах подчёркивает происходящий переход: Абель наследует компанию, чья идентичность была неотделима от репутации Баффетта как мастера выбора акций, и её следующая глава будет определяться тем, как он распорядится одним из крупнейших денежных резервов, когда-либо накопленных публичной компанией.

Баффетт остаётся председателем совета директоров Berkshire и присутствовал на последнем ежегодном собрании компании в качестве зрителя, заняв место в первом ряду в знак явной поддержки руководства Абеля. Инвесторы и аналитики охарактеризовали дебют Абеля на собрании как уверенный с операционной точки зрения, хотя заметно отличающийся по стилю от хорошо известного подхода Баффетта.