Grayscale Investments подала заявку на дробление акций своего биржевого фонда Zcash в соотношении 3-к-1, согласно документу, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в пятницу. Держатели реестра на момент закрытия 28 сентября получат две дополнительные акции на каждую принадлежащую им акцию. Распределение состоится после закрытия 29 сентября, а торги с учетом дробления возобновятся на открытии 30 сентября под тем же тикером ZCSH и тем же CUSIP.

Прямое дробление не меняет совокупную стоимость позиции держателя — каждая существующая акция превращается в три, а цена одной акции корректируется в той же пропорции, — поэтому операция меняет единицу доступа, а не размер доли. Заявленная цель — доступ для розничных инвесторов: брокеры, как правило, не предлагают дробные акции ETF так, как это делают криптовалютные площадки, а стоимость одной акции вышла за пределы возможностей небольших счетов. Триггером стал рост базового токена. Zcash (ZEC), чья архитектура приватности опирается на доказательства zk-SNARK для опциональных экранированных переводов, вырос более чем на 2,800% за прошлый год.

ZCSH — первый спотовый ETF, напрямую владеющий ZEC. Он был создан путем конвертации более раннего Zcash Trust от Grayscale, который принес на дебют на NYSE Arca примерно $313 млн, и с момента запуска 25 августа привлек более $233 млн. Притоки включают сессию на $46,6 млн на этой неделе и с $112 млн 8 сентября, что увеличило чистые активы примерно до $890 млн по состоянию на 17 сентября. Само дробление не затрагивает запасы ZEC фонда; меняются лишь количество акций и цена одной акции. В последний раз Grayscale применяла этот подход к своему Ethereum Trust, который был разделен в соотношении 9-к-1 в декабре 2020 года.

Шорты раздавлены на росте ZEC

За рост расплачивается другая сторона сделки. Zcash прибавил 177,8% за месяц, и счета, противостоявшие этому движению, несли стремительные потери. Данные в блокчейне показывают, что трейдер с 26 победами подряд и показателем прибыльности 89% по 47 позициям на этой неделе закрыл шорт на 12,285 ZEC с убытком $10,68 млн. Эта сделка имела уровень ликвидации на отметке $1,550,66, и сейчас на счете нет открытых позиций.

Крупнейшая все еще открытая позиция принадлежит Гарретту Цзину, чей шорт на 37,999 ZEC — около $59,37 млн — находится в минусе на $33,87 млн после того, как он открыл позицию по средней цене $671,05.

short of 37,999 ZEC https://x.com/lookonchain/status/2101146737905991689

Лонг на 1,333 BTC с прибылью $4,41 млн частично компенсирует ущерб, а его цена ликвидации $4,789,42 значительно выше исторического максимума 2016 года в $3,191,93, что оставляет ему пространство для маневра. Другим повезло меньше: один адрес потерял $12,53 млн на шорте 13,487 ZEC, открытом по $644,39, а другой открыл шорт на 8,425 ZEC по $330,91 с плечом 10x, который сейчас показывает убыток $10,47 млн. В совокупности эти позиции показывают, как быстро месячный рост переоценил плечевые ставки на понижение.

Выводы китов и рекордные притоки в ETF

За ростом стоит спрос на спотовом рынке. Данные о движении средств в блокчейне показывают, что один адрес за один день вывел с Binance 15,860 ZEC — около $22,69 на тот момент, — а второй адрес переместил 7,081 ZEC за два дня, что соответствует накоплению в самостоятельном хранении, а не продаже. Институциональные каналы указывали в ту же сторону: биржевые фонды ZEC в неделю, завершившуюся 18 сентября, поглотили $98,2 млн — крупнейший приток среди 14 отслеживаемых продуктов, увеличив активы фондов на 40,5% до $914,5 млн.

Внимание следовало за ценой. Социальная аналитика зафиксировала упоминания Zcash на месячном максимуме 17 сентября: количество постов в X превысило 29-дневную базу в 6,8 раза против 1,7 раза у других активов. Токен стал самым результативным среди десяти крупнейших альткоинов в этом месяце, торгуясь ранее в сессии около $1,563 перед охлаждением — рост, который Coinotag характеризует как соответствующий условиям бычьего рынка. В отличие от Monero, который крупные площадки делистинговали под давлением правоохранительных органов, опциональная прозрачность Zcash позволяет ему оставаться доступным на основных платформах, а свежее институциональное внимание последовало после того, как Paradigm раскрыла свою позицию в ZEC.

Спор об управлении фондом разработки Zcash

Внимание также сместилось к спору об управлении фондом разработки Zcash, который направляет часть вознаграждений за блоки на работу над протоколом и срок действия которого истекает в 2028 году. Хасиб Куреши из Dragonfly предложил свернуть фонд, утверждая, что его баланс около $95 млн достаточен для оставшейся работы, а баланс свыше $100 млн разжег бы грантовую политику. Мэтт Хуанг из Paradigm возразил, что устойчивое финансирование жизненно важно на фоне развития квантовых вычислений и слежки на основе ИИ, а сооснователь AngelList Навал Равикант отверг внечейновое социальное управление и перманентный налог на разработку, предупредив, что это открывает путь к атакам Сибил и бесконечной политической борьбе. Поскольку мандат фонда истекает в 2028 году, спор фактически является ранней схваткой за то, как будет финансироваться разработка протокола после завершения текущей модели.

Сигналы COINOTAG: в фокусе потолок $1,523

Рост охладился в выходные. Zcash откатился от максимума текущего года $1,590, установленного 18 сентября, до $1,429 в воскресенье, найдя поддержку выше $1,440 с дневнымением около 5%, которое прервало серию двузначных прибылей. Токен все еще прибавляет 31% за неделю, а его рыночная капитализация опустилась ниже $25 млрд.

По состоянию на 22:44 UTC собственный оценочный движок COINOTAG из 42 индикаторов для уровней поддержки/сопротивления оценивает сопротивление $1,522,89 в 88/100 — СИЛЬНЫЙ потолок, образованный конлюкцией Fibo 0.000, Donchian Upper, R1 и Stoch OB, — оказывающий прямое давление на спот на отметке $1,516,22, с ростом 2,70% за 24 часа. Сильнейшая поддержка находится на уровне $1,296,02 с оценкой 69/100 по конлюкции S3, Flip R→S и Fibo 0.214, а вторичная полка — $1,510,11 (45/100) — расположена прямо под ценой. Движок описывает импульс как конструктивный: RSI на уровне 69,90 приближается к перекупленности, MACD дает бычий сигнал, тренд определен как восходящий. Ставка финансирования 0,0061% умеренно положительна, открытый интерес в $1,15 млрд сохраняет значительное плечо, а значение индикатора Fear & Greed 71 (Жадность) модель трактует как предостережение против погони за ростом. Согласно уровням движка, бычий сценарий сохраняется, пока держится $1,296; уверенный прорыв выше $1,523 открывает путь к $1,914 (51/100), а потеря $1,296 открывает $840,87 (56/100). Календарь дробления добавляет процедурную отметку в этот список наблюдения: торги ZCSH с учетом дробления возобновятся на открытии 30 сентября.