Grayscale сообщила 18 сентября, что планирует прямое дробление своего Zcash ETF (ZCSH) в пропорции 3-к-1 — первом в США фонде, отслеживающем coin приватности. Данная операция утроит число акций у каждого держателя, не изменяя стоимости его позиции.

План был раскрыт в пресс-релизе, а дополнительная информация о фонде опубликована на официальном сайте фонда.

Что дробление означает для акционеров

Согласно договоренности, каждый, кто владеет ZCSH на момент закрытия рынка 28 сентября, получит две дополнительные акции на каждую уже имеющуюся. Новые акции будут распределены после закрытия рынка 29 сентября, а торги после дробления начнутся до открытия биржи 30 сентября — в дату вступления в силу.

Прямое дробление акций — стандартная корпоративная операция: цена одной акции корректируется вниз в той же пропорции, в какой растет их количество, оставляя совокупную стоимость позиции держателя и общие активы фонда неизменными. Новые активы не создаются, структура фонда не меняется. Эмитенты обычно проводят такие дробления, чтобы снизить цену одной акции до уровня, более доступного для мелких покупателей, при этом экономика фонда остается абсолютно прежней.

От траста к ETF

ZCSH ведет свою историю от долгосрочного Zcash Trust от Grayscale. Grayscale, дочерняя компания Digital Currency Group, наиболее известна своим Bitcoin Trust, который в январе 2024 года был преобразован в спотовый Bitcoin ETF. Компания преобразовала Zcash Trust в биржевой фонд под тикером ZCSH и разместила его наSE Arca 25 августа, сообщает Cryptopolitan. Монеты хранятся в Coinbase Custody, а годовая комиссия фонда составляет 2,5% — примерно в десять раз больше, чем взимает спотовый Bitcoin ETF.

Первое в своем роде размещение имеет дополнительное отраслевое значение: монеты приватности привлекли регуляторное внимание в США и других юрисдикциях, а в последние годы ряд крупных бирж делистинговал токены со встроенным экранированием транзакций.

Grayscale сообщила 8 сентября, что активы фонда превысили 500 млн долларов после дебюта по сравнению с примерно 260 млн долларов на момент размещения. В анализе фонда на Medium от 17 сентября Остин Лю (Austin Liu) отметил, что значительная часть этой суммы — средства, уже находившиеся в трасте до преобразования, при этом около 70 млн долларов составили новые внешние притоки и 100 млн долларов — распределение от DCG International Investments, подразделения материнской компании Grayscale Digital Currency Group.

К началу сентября фонд держал более 550 000 ZEC — почти 3% от общего объема эмиссии монеты.

Как устроен ZCSH

Zcash — ориентированная на приватность криптовалюта, запущенная в 2016 году и разработанная Electric Coin Co. Она позволяет пользователям выбирать между прозрачными адресами, аналогичными Bitcoin, и экранированными адресами, которые скрывают отправителя, получателя и сумму транзакции.

Однако Лю отметил в своей публикации на Medium, что фонд держит монеты только в прозрачных кошельках Coinbase, поэтому каждую из них можно проверить в публичном блокчейне.

Контекст цены ZEC

Cryptopolitan сообщил, что год назад ZEC торговался около 50 долларов, а 4 сентября преодолел отметку в 1 000 долларов. По данным другого отчета Cryptopolitan, монета сейчас стоит около 1 500 долларов после роста примерно на 20% в четверг.