Grayscale Research утверждает, что финансовая приватность вступает в третью волну общественного внимания — и что рынок по-прежнему оценивает ее как периферийную функцию в альткоинах с фокусом на приватность, оставляя Zcash (ZEC) недооцененным. По данным компании, стоимость ZEC составляет примерно 0,6% сектора цифровых активов категории «валюта», который она оценивает приблизительно в $1,4 трлн.

Компания связывает ожидаемый сдвиг с двумя силами: стейблкоинами и технологией блокчейн. Стейблкоины — как правило, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар США, — за последние годы выросли в один из наиболее активно используемых сегментов рынка цифровых активов.

Zcash, запущенный в октябре 2016 года, — это криптовалюта, ориентированная на приватность, которая использует доказательства с нулевым разглашением, известные как zk-SNARK, для обеспечения «защищенных» транзакций, в которых отправитель, получатель и сумма перевода скрыты в блокчейне. Варианты той же криптографии с нулевым разглашением впоследствии нашли более широкое применение в отрасли, в том числе в системах масштабирования Ethereum, известных как zk-rollups. Сеть разделяет фиксированный максимальный объем предложения биткоина в 21 миллион монет, а ZEC является ее нативным активом.

В рамках системы Crypto Sectors компании Grayscale ZEC отнесен к валютному сектору — группе, в которую также входят биткоин (BTC) и другие ориентированные на платежи цифровые активы. Биткоин остается крупнейшим цифровым активом по рыночной стоимости, что придает валютной категории значительный вес в отраслевой структуре.

Активы, ориентированные на приватность, также работают под особым регуляторным вниманием: ряд юрисдикций тщательно изучал подобные токены, а несколько крупных бирж за последние годы ограничили или делистинговали их для пользователей в отдельных регионах. Этот конт определяет то, как осуществляются доступ к активам с фокусом на приватность и торговля ими, и является частью среды, в которой отраслевые аналитики Grayscale формируют свою позицию.

Grayscale Research — исследовательское подразделение Grayscale Investments, одной из крупнейших компаний по управлению цифровыми активами в США и эмитента Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Ее аналитики регулярно публикуют комментарии на уровне секторов цифровых активов. По мере того как продолжают развиваться политика в отношении стейблкоинов и регуляторное отношение к функциям приватности, эти регулярные исследования служат ориентиром того, как один из крупнейших управляющих активами отрасли оценивает данную категорию с течением времени.

Этот материал впервые был опубликован COINOTAG 25 октября 2026 года: https://en.coinotag.com/grayscale-research-zcash-zec-mispriced-currency-sector