Grayscale Research заявила, что ончейн-хранилища могут преобразить традиционную финансовую систему, потенциально вызвав значительные изменения в подходах к управлению капиталом на мировых рынках. В недавней публикации на X Grayscale провела сравнение между ончейн-хранилищами и обеспеченными долговыми обязательствами (CLO), отметив, что эти децентрализованные инструменты в настоящее время удерживают примерно 7 миллиардов долларов заблокированной стоимости — небольшую долю от оценочного традиционного рынка CLO в 1,5 триллиона долларов.

Это сравнение подчеркивает то, что Grayscale рассматривает как существенную возможность роста для децентрализованных финансов (DeFi). Ончейн-хранилища функционируют как децентрализованные финансовые инструменты, объединяющие капитал в управляемые портфели, предлагая программируемый подход к диверсификации инвестиций и распределению капитала в блокчейн-сетях. CLO, напротив, представляют собой структурированный кредитный продукт, существующий несколько десятилетий, который объединяет кредиты с плечом в транши с различными профилями риска и доходности, образуя основу институциональных рынков ценных бумаг с фиксированным доходом.

Позиция Grayscale в криптовалютном ландшафте

Grayscale — известная инвестиционная компания в сфере цифровых активов, предлагающая ряд криптовалютных продуктов и услуг как для институциональных, так и для частных инвесторов. Компания широко известна благодаря своему Bitcoin Trust (GBTC) и другим инвестиционным продуктам на основе отдельных активов и диверсифицированным криптовалютным инструментам. Предоставляя регулируемый доступ к цифровым активам, Grayscale закрепила за собой роль значимого участника, объединяющего традиционные финансы с экосистемой криптовалют.

Исследовательское подразделение компании регулярно публикует аналитические материалы о новых тенденциях в сфере цифровых активов и децентрализованной финансовой инфраструктуры.

Мост между ончейн-финансами и традиционной финансовой системой

Ончейн-хранилища предназначены для агрегирования внесенного капитала в активно или пассивно управляемые стратегии, реализуемые через смарт-контракты. В отличие от традиционных CLO, которые опираются на посредников, таких как банки, андеррайтеры и рейтинговые агентства, ончейн-хранилища функционируют в публичных блокчейнах, где потоки капитала, эффективность стратегий и состав активов могут проверяться в режиме реального времени.

Заявление Grayscale подчеркивает растущий интерес к интеграции блокчейн-инфраструктуры в устоявшиеся финансовые структуры. Этот интерес согласуется с более широким отраслевым трендом на токенизацию реальных активов, при котором крупные финансовые институты, включая BlackRock и Franklin Templeton, изучают возможности блокчейн-фондов. Если эти инструменты получат более широкое распространение, они смогут привлечь институциональный капитал и изменить традиционные стратегии управления капиталом за счет более быстрого расчета, снижения затрат на посредников и совместимости с другими протоколами DeFi.

Соображения для участников рынка

По мере того как ончейн-хранилища набирают обороты, ряд факторов может повлиять на их дальнейшее развитие. Регуляторный надзор может усилиться по мере роста объемов заблокированной стоимости и входа институциональных участников в этот сектор. Риски ликвидности, безопасность смарт-контрактов и влияние более крупных институциональных игроков — среди факторов, которые участникам рынка предстоит оценивать. Ранее протоколы DeFi уже несли значительные убытки в результате атак на смарт-контракты, что подчеркивает технические риски, остающиеся барьером для институционального внедрения.

Текущая ситуация на криптовалютном рынке отражает неоднородную динамику цифровых активов, что добавляет уровень сложности в прогнозы внедрения новых DeFi-инструментов. Наблюдатели будут следить за тем, смогут ли ончейн-хранилища масштабироваться до значимых размеров по сравнению со своими аналогами из традиционных финансов.

Источник: Coinfomania