Grayscale считает, что токен HYPE Hyperliquid недооценен по сравнению с финтех-аналогами

Grayscale, одна из крупнейших компаний по управлению цифровыми активами, опубликовала оценку, согласно которой нативный токен Hyperliquid, $HYPE, остается недооцененным по сравнению с традиционными финтех-компаниями. Компания применила к токену форвардный коэффициент price-to-earnings (P/E) примерно на уровне 15x–18x — метод оценки, который обычно используется для акций.

Оценка токена как акции

Анализ Grayscale основан на том, что Hyperliquid генерирует реальный денежный поток — это отличает его от многих криптовалют, у которых нет фундаментальной модели выручки. Рассчитав прибыль в расчете на один токен — по аналогии с earnings per share (EPS) на фондовом рынке — компания получила коэффициент P/E для $HYPE. Такой подход предлагает более традиционную финансовую рамку для оценки токена и выходит за пределы спекулятивных метрик, которые часто используются в криптосекторе.

Это важно, потому что помещает Hyperliquid в тот же контекст, что и бизнесы, которые уже оцениваются по прибыли, а не только по сетевой активности или дефициту токенов. Для криптопротокола такой способ анализа не меняет базовые рыночные риски актива, но показывает, что некоторые цифровые активы начинают сравнивать с компаниями, которые генерируют регулярную выручку.

Сравнительная недооцененность

В своем отчете Grayscale сравнила текущую оценку $HYPE с оценками крупных финтех- и криптоориентированных компаний, включая Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) и Circle. Компания пришла к выводу, что $HYPE торгуется с дисконтом к этим устоявшимся именам, что указывает на потенциальный рост цены, если рынок пересмотрит представление о способности Hyperliquid генерировать выручку.

Это сравнение примечательно, поскольку эти компании находятся на пересечении торговли, брокерских услуг и криптоэкспозиции, что делает их релевантными ориентирами для токена, связанного с торговым протоколом. Оно также показывает, как дискуссии об оценке в криптоиндустрии все чаще пересекаются с традиционными рыночными рамками, особенно для платформ, которые могут подтвердить наличие измеримого денежного потока.

Почему это важно для инвесторов

Этот анализ вводит структурированную, близкую к акционерной, рамку оценки для криптовалютного токена. Для институциональных инвесторов и участников традиционных рынков возможность применять к цифровым активам знакомые метрики, такие как P/E, может снизить барьеры входа и повысить уверенность в распределении капитала в проекты с подтверждаемым денежным потоком. Это также отражает более широкий тренд, при котором блокчейн-протоколы с устойчивой моделью выручки оцениваются аналогично софтверным компаниям или финансовым биржам.

Для читателей, следящих за сектором, практический вывод касается не столько одного значения оценки, сколько метода, использованного Grayscale. Если подобные рамки станут более распространенными, обсуждение отдельных токенов все больше может смещаться в сторону качества прибыли, генерации комиссий и сопоставимых мультипликаторов, а не только рыночных настроений.

Заключение

Оценка Grayscale предлагает основанный на данных взгляд на рыночную позицию $HYPE и указывает на то, что токен может быть недооценен по сравнению с традиционными финтех-компаниями. Хотя крипторынки остаются волатильными и подверженными регуляторным изменениям, использование традиционных методов оценки для таких токенов, как $HYPE, отражает зрелость класса активов и дает инвесторам более приземленную основу для принятия решений.

Связанное чтение

CES Organizer Pushes Senate to Advance CLARITY Act for Blockchain Regulation

U.S. SEC Prepared to Draft Own Crypto Rules if CLARITY Bill Stalls in Congress

SK Hynix Perpetuals on Hyperliquid Flash Crash to $900 in Sudden Volatility Event

Russia’s Central Bank Publishes Draft Crypto Trading Regulations, Sets Capital Requirements for Custodians

RWA tokens lead crypto sectors in July as on-chain market cap hits record high