7 августа Grayscale отозвала регистрационные заявления на три планируемых американских биржевых продукта на альткоины, тем самым завершив текущий процесс регистрации для своих фондов Cardano, Hedera и Polkadot.

Это решение сужает конвейер регистраций, который Grayscale выстроила после своей победы над SEC в федеральном суде в 2023 году — постановления, обязавшего агентство разрешить конвертацию Grayscale Bitcoin Trust в спотовый ETF и помогшего открыть более широкий рынок американских спотовых криптовалютных ETF. С тех пор Grayscale позиционирует себя как один из самых активных эмитентов, работающих над биржевыми продуктами на альткоины, что делает выборочный отход от этого перечня заметным событием для отрасли, всё ещё стремящейся расшириться за пределы ETF на Bitcoin и Ethereum.

Записи SEC показывают, что три формы RW были приняты в период с 16:33:37 до 16:36:47 по восточному времени — промежуток ровно в 190 секунд.

Эти документы представляют собой добровольные запросы на отзыв, а не отказы со стороны SEC. Grayscale заявила, что больше не намерена продолжать запланированное распределение акций по этим регистрационным заявлениям. Компания также подтвердила, что ни одна из регистраций не вступила в силу и что ценные бумаги не были выпущены или проданы.

Отозваны три регистрации S-1

Заявление по Cardano касалось отзыва регистрационного заявления № 333-289948, первоначально поданного в августе 2025 года. Запрос по Hedera охватывал № 333-290129, впервые поданный в сентябре 2025 года. Заявление по Polkadot касалось № 333-289949, также первоначально поданного в августе 2025 года.

Каждый запрос содержит одно и то же основное объяснение: спонсор не намерен продолжать запланированное распределение акций. Документы не содержат отдельных коммерческих, связанных со спросом или регуляторных обоснований. В них также указано, что предварительный проспект не распространялся.

Последние отзывы последовали за более ранними выходами на стороне биржевого листинга. Записи SEC показывают, что NYSE Arca отозвала предложенное изменение правил для Grayscale Cardano Trust 29 сентября 2025 года. Предложенные изменения правил Nasdaq для Grayscale Polkadot Trust и Grayscale Hedera Trust были отозваны 3 ноября 2025 года.

Эти биржевые предложения были отдельными от регистраций S-1, отозванных 7 августа. Рассмотрение Hedera вступило в процесс SEC в марте 2025 года, как сообщило crypto.news в своём более раннем освещении.

Новые правила SEC изменили маршрут одобрения криптовалютных ETF

Регуляторный фон изменился после подачи первоначальных биржевых предложений. В сентябре 2025 года SEC одобрила通用ные стандарты листинга, позволяющие квалифицируемым акциям трастов на основе товаров — включая продукты на цифровые активы — котироваться без отдельного изменения правил по Разделу 19(b) для каждого фонда.

Новые стандарты стали отходом от более ранней модели проверки SEC по каждому отдельному случаю, при которой агентство годами отклоняло или откладывало спотовые криптовалютные продукты до выхода на рынок первых ETF на Bitcoin и Ethereum.

Однако ускоренный биржевой маршрут не заменяет регистрацию по Закону о ценных бумагах. Спонсору по-прежнему требуется вступившее в силу регистрационное заявление перед продажей акций. Это различие имеет здесь существенное значение, поскольку Grayscale отозвала именно уровень S-1, а не только предложение по биржевому листингу.

Что дальше для перечня ETF на альткоины Grayscale

Согласно Правилу 477(b), заявление об отзыве всей регистрации до её вступления в силу считается принятым при подаче, если SEC не возражает в течение 15 календарных дней. Таким образом, три запроса вступают в силу без отдельного приказа об одобрении, если только Комиссия не вмешается в течение этого периода.

Отзывы не означают, что SEC отклонила продукты ADA, HBAR или DOT, и не препятствуют Grayscale подать документы повторно в будущем.

Записи SEC, рассмотренные 10 августа, показывают, что предварительные регистрации для Bittensor, Aave, BNB, NEAR и Zcash находятся на разных стадиях. Регистрация Zcash получила третью поправку 31 июля.

У Grayscale также есть продукты на альткоины, находящиеся на более продвинутых стадиях процесса. SEC объявила регистрацию Grayscale Avalanche Staking ETF вступившей в силу 11 марта и регистрацию Grayscale Hyperliquid Staking ETF вступившей в силу 2 июня. Эти различные статусы показывают, что отзывы от 7 августа не являются свидетельством общекорпоративного отхода от биржевых продуктов на альткоины.

Причина, по которой Grayscale завершила эти три регистрации одновременно, остаётся неизвестной. Документы не дают никаких объяснений, помимо решения не продолжать, оставляя заявления о спросе инвесторов, экономических факторах или регуляторном сопротивлении неподтверждёнными.