Акции CBIZ, Inc. (CBZ) подскочили на 17,67% до 54,95 доллара после объявления Grant Thornton Advisors о приобретении за 5 миллиардов долларов с полным денежным расчётом. Сделка оценивает каждую акцию CBIZ в 55 долларов, что представляет собой значительную премию к недавним уровням торгов. После завершения сделки объединённая компания станет пятым по величине поставщиком профессиональных услуг в Соединённых Штатах, выйдя в сегмент, который долгое время доминировал такими фирмами, как Deloitte, PwC, EY и KPMG.

Grant Thornton устанавливает денежное предложение в размере 55 долларов

Grant Thornton Advisors договорилась о приобретении CBIZ в рамках сделки, оценённой в 5 миллиардов долларов. Согласно условиям соглашения, акционеры CBIZ получат 55 долларов наличными за каждую обыкновенную акцию, которой они владеют, — это примерно 54% премии к средневзвешенной по объёму средней цене акций CBIZ за 30 дней.

New Mountain Capital предоставит дополнительный капитал для сделки. Эта частная инвестиционная компания поддерживает стратегию роста Grant Thornton с мая 2024 года, когда она возглавила инвестицию, способствовавшую расширению операций фирмы в США. Такая поддержка отражает более широкую тенденцию притока частного капитала в сектор бухгалтерского учёта и консалтинга, где фирмы привлекали внешние инвестиции для финансирования технологического развития и осуществления поглощений. Новое финансирование будет направлено как на покупку, так и на реализацию более широких планов роста объединённой компании.

Совет директоров CBIZ единогласно одобрил соглашение и рекомендовал акционерам поддержать сделку. Компании ожидают завершения приобретения в четвёртом квартале 2026 года при условии получения одобрения акционеров, разрешений регулирующих органов и выполнения других стандартных условий закрытия.

Объединённая компания нацелена на масштаб

Слияние позволит создать американскую компанию с годовой выручкой на внутреннем рынке более 5 миллиардов долларов, что сделает её пятым по величине в стране поставщиком профессиональных, налоговых и консультационных услуг. Данная сделка является крупнейшим объединением в отрасли более чем за 25 лет — период, в течение которого консолидация крупных фирм была относительно редким явлением, частично из-за партнёрских структур и регулирующего надзора.

На транснациональном уровне объединённая платформа будет работать более чем в 20 странах и территориях, генерируя почти 7,5 миллиарда долларов выручки и насчитывая более 34 500 специалистов по всему миру. Grant Thornton ожидает, что расширенная сеть усилит возможности трансграничного обслуживания и расширит спектр специализированных предложений.

Grant Thornton также намерена распространить свою технологическую платформу на клиентскую базу CBIZ. Фирма недавно объявила об инвестициях в размере 1 миллиарда долларов в искусственный интеллект и передовые технологии, что, как ожидает объединённая компания, позволит повысить качество обслуживания, производительность персонала и поддержку клиентов.

Подразделение Benefits ожидает самостоятельного будущего

После завершения приобретения Grant Thornton планирует выделить сегмент Benefits and Insurance Services CBIZ в новую независимую компанию при поддержке New Mountain Capital. Самостоятельная компания сосредоточится на страховании, пенсионном обеспечении, начислении заработной платы и сопутствующих услугах для существующих клиентов.

Согласно условиям соглашения о слиянии, CBIZ может запрашивать альтернативные предложения о приобретении в течение периода поиска, который заканчивается 27 августа 2026 года. В этот период советники компании могут рассматривать и обсуждать конкурирующие предложения, а совет директоров может принять превосходящее предложение, если оно появится в соответствии с заявленными условиями соглашения.

После завершения сделки Grant Thornton станет полноправным владельцем CBIZ. Акции CBIZ перестанут торговаться и будут исключены из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи. До этого момента компания продолжит действовать в рамках текущей структуры и публичного листинга. Небольшой разрыв между ценой закрытия акций CBIZ в 54,95 доллара и ценой предложения в 55 долларов отражает типичную неопределённость в отношении завершения сделки, включая длительный период до предполагаемого закрытия в IV квартале 2026 года.