Goldman Sachs является крупнейшим институциональным держателем спотовых XRP ETF, согласно обзору Bloomberg Intelligence по форме 13F за Q2 2026. Банк США сообщил об экспозиции в размере USD 87.4 million, опередив Jane Street Group и Millennium Management.

Форма 13F — это квартальное раскрытие информации, подаваемое в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Управляющие активами с отчетными ценными бумагами США на сумму не менее USD 100 million должны указывать свои длинные позиции по итогам каждого квартала. Спотовые XRP ETF — это фонды, которые напрямую держат XRP и отслеживают его цену. Они позволяют инвесторам получить экспозицию к XRP через регулируемый биржевой продукт без необходимости самостоятельно хранить токен. Первые продукты такого типа в США были запущены в November 2025.

Старший аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт рассмотрел текущие filings. Ранее Сейффарт получил широкую известность благодаря прогнозам по одобрению спотовых Bitcoin ETF в США. Только во втором квартале Goldman Sachs увеличил позицию примерно на 83.2 million XRP tokens, что стало крупнейшим приростом среди всех зафиксированных держателей. С момента запуска рынка совокупный чистый приток в спотовые XRP ETF достиг около USD 1.8 billion.

Bloomberg Intelligence оценивает позицию Goldman Sachs в USD 87,449,929 по состоянию на конец June 2026. Это соответствует примерно 84 million XRP tokens. Для сравнения, у Jane Street Group лишь USD 16.6 million, а у Millennium Management — USD 16.2 million. Таким образом, Goldman Sachs держит более чем в пять раз больше, чем вторая по величине раскрытая позиция. В списке 30 отчетных держателей, хотя меньшие управляющие компании ниже порога раскрытия в него не входят.

NEW: Who are the top holders of spot ripple:native ETFs? Here's the data as of the Q2 13F Filings. Goldman, Jane and Millennium top the list. pic.twitter.com/SsL0BuM1oq - James Seyffart (@JSeyff) August 31, 2026

Позиция была сформирована в течение одного квартала. В отчете Q1 2026 банк почти полностью сократил свои позиции в XRP ETF, а также вышел из Solana ETF. В Q2 он добавил чуть более 83 million XRP tokens. Это был безусловно крупнейший прирост среди всех перечисленных держателей. В пересчете на токены наращивание более чем в два с половиной раза превышает совокупные позиции Jane Street и Millennium Management в XRP ETF.

Наращивание происходило в период давления на XRP. В June цена упала примерно с USD 1.30 до самого низкого уровня с конца 2024. Квартал завершился около USD 1.04. Таким образом, увеличение экспозиции Goldman Sachs пришлось на слабую фазу для токена.

Экспозиция банка распределена между пятью спотовыми XRP ETF. На Bitwise XRP ETF приходится примерно USD 25.8 million, на XRPZ Franklin Templeton — около USD 25.4 million. Вместе эти два фонда составляют немногим более половины раскрытой позиции. Кроме того, банк держит доли в продуктах Grayscale и 21Shares. Дополнительно есть новая позиция в Canary Capital ETF XRPC. Следовательно, явной концентрации на одном эмитенте не наблюдается.

Однако эти данные имеют ограниченную интерпретационную ценность. Форма 13F отражает только длинные позиции в отчетных ценных бумагах США и не более того. Короткие позиции, деривативы и хеджирование в нее не входят. Кроме того, форма не различает собственную торговлю, клиентскую активность, маркет-мейкинг и реальное инвестиционное намерение. Крупный банк может держать ETF-позицию по просьбе клиента. Такая позиция также может быть частью свопа или находиться в торговой книге. Контрагент по такой позиции тоже не виден. В итоге невозможно определить, кто в конечном счете несет экономический риск, и делать выводы об инвестиционной убежденности на основе этих данных нельзя.

Есть и временной лаг. SEC дает подающим 45 дней после окончания квартала на подачу формы. Для квартала, завершившегося 30 June, крайний срок пришелся на середину August 2026. К моменту публикации сведения о позициях уже были устаревшими на несколько недель. Форма не показывает, сохранил ли Goldman Sachs позицию позже, увеличил ее или сократил, а также не указывает, в какой момент внутри квартала она была сформирована.

Если смотреть по категориям держателей, картина меняется. На первом месте по анализу находятся investment advisors, то есть зарегистрированные консультационные фирмы, с USD 120 million. У них примерно 116 million XRP tokens, а за квартал их позиции выросли примерно на 90 million tokens, что стало крупнейшим приростом среди всех категорий. Bloomberg Intelligence группирует 30 подателей по типам, включая банки, хедж-фонды и торговые фирмы. Поэтому категория advisors значительно опережает любую отдельную фирму, что важно, поскольку эти отчеты отражают лишь часть активности рынка и не включают компании ниже порога.

Большая часть остальных ведущих держателей приходится на торговый сектор. Jane Street и IMC — это quantitative trading firms. Flow Traders специализируется на market making для ETP. Millennium Management и Citadel Advisors входят в число крупных multi-strategy hedge funds. Millennium в отдельные моменты был крупнейшим hedge fund держателем Bitcoin ETF IBIT. Susquehanna и Parallax Volatility Advisers в основном торгуют опционами и волатильностью. Wolverine Asset Management также работает в сфере market making и proprietary trading. Эти фирмы постоянно котируют цены bid и ask на биржах, а их позиции обычно возникают в результате текущей торговой деятельности.

Поэтому крупная запись в форме 13F не обязательно означает бычий взгляд. Во многих случаях такие позиции отражают provision of liquidity, arbitrage inventory или хеджи, которые могут быть закрыты в течение нескольких дней. Market maker может одновременно держать долю ETF и хеджировать ценовой риск во фьючерсах. Напротив, investment advisors распределяют средства по клиентским портфелям, часто через model portfolios с многолетним горизонтом, поэтому их аллокации меняются реже, чем торговые запасы. В спотовых Bitcoin ETF эта группа уже является крупнейшей категорией институциональных держателей.