Goldman Sachs приобретет NEOS Investments в рамках сделки на $2,25 млрд, добавив ETF с доходностью по Bitcoin в свой портфель

Goldman Sachs договорилась о приобретении NEOS Investments в рамках сделки стоимостью до $2,25 млрд, что добавит ETF, связанные с Bitcoin, в растущий портфель по управлению активами этого банка с Уолл-стрит. Банк объявил о сделке в среду.

Приобретение будет структурировано с использованием денежных средств и акций и будет зависеть от достижения показателей эффективности и этапов обслуживания. Оно передаст три криптовалютных продукта с генерацией дохода — Neos Bitcoin High Income ETF (BTCI), Boosted Bitcoin High Income ETF (XBCI) и Ethereum High Income ETF (NEHI) — под управление Goldman Sachs Asset Management.

Генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон (David Solomon) назвал методологию NEOS «в высшей степени дополняющей» существующие возможности банка в области буферных стратегий, стратегий с управляемым результатом и получения дохода.

Сооснователи NEOS Гарретт Паолелла (Garrett Paolella) и Трой Кейтс (Troy Cates), которые присоединятся к Goldman Sachs Asset Management в качестве партнеров после завершения сделки, охарактеризовали ее как объединение «предпринимательского духа» NEOS с масштабом Goldman.

В настоящее время NEOS управляет активами на сумму около $30 млрд через 19 ETF, в которых используются опционные стратегии, предназначенные для генерации ежемесячного дохода. В сочетании с уже существующими ETF, ориентированными на получение дохода и основанными на опционах, на сумму $40 млрд под управлением Goldman Sachs Asset Management, эта сделка расширит бизнес Goldman по активным ETF примерно до $80 млрд. По данным Morningstar, это позволит Goldman Sachs занять восьмое место среди крупнейших управляющих активами ETF в рамках более широкой платформы ETF на $130 млрд.

Это приобретение развивает предыдущую покупку Goldman Sachs компании Innovator Capital Management, образуя тройное объединение, сосредоточенное на стратегиях получения дохода от деривативов и буферных/результирующих стратегиях. Серия поглощений отражает более широкую тенденцию среди крупных управляющих активами к консолидации специализированных эмитентов ETF для ускорения расширения продуктов, вместо того чтобы создавать стратегии с нуля.

ETF на Bitcoin, участвующие в сделке, не хранят криптовалюту напрямую. Согласно раскрытию информации NEOS, они вместо этого используют деривативы для получения дохода от подверженности крипторынку без владения самими монетами. В результате заявленная высокая доходность генерируется в первую очередь за счет продажи опционов (опционной премии), а не напрямую отражает ценовые показатели Bitcoin. Эта структура с наложением опционов, которую иногда называют стратегией покрытого колл-опциона (covered-call) или стратегией покупки базового актива с продажей опциона (buy-write), в последние годы получила широкое распространение в индустрии ETF: эмитенты фондов применяют ее к акциям, облигациям, а теперь и к индексам цифровых активов.

Сделка фактически обеспечивает Goldman Sachs устойчивое присутствие на рынке криптовалютных ETF с генерацией дохода — в той области, которую банк не развивал органически, — в то время, когда институциональный спрос на продукты, связанные с цифровыми активами и генерирующие доход, продолжает расширяться на фоне более широкого бума стратегий получения дохода от деривативов. Это приобретение происходит после того, как одобрение спотовых ETF на Bitcoin Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в январе 2024 года привлекло десятки миллиардов долларов в фонды, связанные с криптовалютами, побудив такие крупные финансовые институты, как BlackRock и Fidelity, расширить свое участие в продуктах на цифровые активы.

Ожидается, что сделка будет закрыта в первом квартале 2027 года при условии получения одобрения регуляторов.

Эта статья впервые была опубликована в Bitcoin Magazine, ее автор — Мэтью Ди Сальво (Mathew Di Salvo).