Цены на золото и серебро выросли после того, как Федеральная резервная система США приняла решение сохранить процентные ставки на прежнем уровне на своём последнем заседании по денежно-кредитной политике, оставив стоимость заимствований без изменений и указав на продолжение внимания к поступающим экономическим данным.

Пауза ФРС в повышении ставок, которая удерживает ставку по федеральным фондам в текущем целевом диапазоне, исторически оказывала влияние на рынок драгоценных металлов. Более низкие или стабильные процентные ставки имеют тенденцию снижать альтернативные издержки владения активами, не приносящими дохода, такими как золото и серебро, что может сделать их более привлекательными для инвесторов по сравнению с инструментами, приносящими процентный доход. Ставка по федеральным фондам остаётся в диапазоне 5,25%–5,50% с июля 2023 года — это самый высокий уровень за последние два десятилетия, что свидетельствует о продолжительном периоде ограничительной денежно-кредитной политики.

После решения центрального банка участники рынка обратили внимание на предстоящие данные по инфляции в США, которые послужат ключевым фактором для определения будущей траектории денежно-кредитной политики ФРС. Показатели инфляции, в частности индекс потребительских цен (CPI) и индекс цен личных потребительских расходов (PCE), являются пристально отслеживаемыми индикаторами, которые ФРС использует для оценки того, движется ли ценовое давление устойчиво в сторону целевого уровня инфляции в 2%.

Сохраняющаяся инфляция, как правило, повышает привлекательность золота как традиционного инструмента хеджирования против роста цен. И наоборот, признаки ослабления инфляции могут повлиять на ожидания относительно сроков и масштабов будущих корректировок ставок.

Помимо изменений в денежно-кредитной политике, геополитические риски продолжают поддерживать спрос на драгоценные металлы как защитные активы. В периоды международных напряжённостей или конфликтов инвесторы исторически переориентировались на золото и серебро как на средства сохранения стоимости, воспринимаемые как относительно стабильные на фоне более широкой рыночной неопределённости.

Золото широко считается старейшим и наиболее признанным защитным активом в мире: центральные банки, институциональные инвесторы и розничные покупатели держат его в качестве инструмента диверсификации портфеля. Сами центральные банки в последние годы были последовательными чистыми покупателями золота, согласно данным Всемирного золотого совета, что создаёт дополнительный слой структурного спроса помимо потоков от инвесторов. Серебро, хотя также выигрывает от притока средств в защитные активы, несёт в себе дополнительные факторы промышленного спроса, в частности со стороны таких секторов, как электроника, солнечная энергетика и производство электромобилей.

Драгоценные металлы номинированы в долларах США, что означает, что колебания курса доллара также играют роль в динамике их торговли. Ослабление доллара может сделать золото и серебро более доступными для держателей других валют, что потенциально поддерживает спрос.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) — орган ФРС, определяющий политику, — оценивает широкий спектр экономических индикаторов, включая данные по занятости, рост ВВП, показатели инфляции и состояние финансовых рынков, при определении надлежащего курса денежно-кредитной политики. Каждое заседание FOMC внимательно отслеживается товарными рынками, поскольку ожидания относительно процентных ставок относятся к числу основных факторов, определяющих цены на драгоценные металлы.

Источник: CNBC-TV18 Markets