Рынок драгоценных металлов «хочет поблагодарить» министра финансов США Скотта Бессента за его вмешательство на рынке облигаций, пишет Дэвид Чепмен в своем еженедельном комментарии «Technical Scoop», опубликованном SilverSeek. Это вмешательство вызвало мощный рост золота, серебра и акций золотодобывающих компаний. Вместо того чтобы воспринимать шаг Минфина — который Чепмен называет «Operation Twist redux» — как позитивный, рынок расценил его как признак слабости и напряженности. В результате доллар США снизился, золото «взорвалось вверх», а Bitcoin также резко вырос. Это прозвище отсылает к Operation Twist — программе Федеральной резервной системы 1961 года, возрожденной в большем масштабе в 2011–2012 годах, — в рамках которой продавались краткосрочные облигации и покупались более долгосрочные бумаги, чтобы снизить долгосрочные доходности.

Фон, по словам Чепмена, «не оставляет пространства для снисхождения», и золото «справедливо» реагирует на напряжение ростом. Доходности долгосрочных казначейских облигаций США сначала снизились, но к концу недели в основном вернулись к исходным уровням. Это также усиливает опасения по поводу инфляции. «Ничего хорошего в этом нет».

Недельные изменения на рынке металлов:

• Золото выросло на 5.6% до лучших уровней с мая, пробив отметку $4,500 и удержавшись выше нее — этот ход, по словам Чепмена, подтверждает недавний минимум на уровне $3,941. В лучшем случае цели могут достигать $6,200. «Любители золота будут в восторге».
• Серебро поднялось на 7.2%, но по-прежнему остается ниже уровней пробоя $71/$72. Чепмен ожидает, что серебро пробьет вверх; после успешного прохода через $71/$72 цели могут достичь $138.
• Платина прибавила 7.8%, а остальные близкие к драгоценным металлы также выросли: палладий прибавил 2.5%, тогда как медь консолидировала недавний рост, снизившись на небольшие 0.4%.
• Акции золотодобытчиков, которые уже пробили вверх, увидели рост индекса Gold Bugs Index (HUI) на 12.6% и индекса TSX Gold Index (TGD) на 13.7% — двух наиболее отслеживаемых бенчмарков акций золотодобывающих компаний.

Соотношение золото/серебро — показатель того, сколько унций серебра требуется для покупки одной унции золота, — снизилось на 1.5% до 66.59 в пользу серебра. Акции золотодобывающих компаний быстро перешли от отрицательной динамики с начала года к положительной: HUI теперь выше на 23.1%, а TGD — на 23.5%. Цели Чепмена составляют до 1,080 для HUI и до 1,225 для TGD — уровни, которые он описывает как «не так уж далеко», оставляя пространство для еще более высоких целей. «В любом случае акции золотодобытчиков, похоже, готовы двигаться выше».

На рынке junior-разработчиков золота также наблюдается активизация. Эти бумаги в основном торгуются на TSX Venture Exchange (CDNX), канадском рынке для компаний малой капитализации. Чепчен ожидает, что они начнут двигаться после Labour Day.

На валютном рынке индекс US$ Index — который отслеживает доллар США против корзины основных валют — пробил вниз уровень 99.50, а цели, по его мнению, указывают на 95. Чепчен ожидает постепенного снижения, а не обвала, хотя отмечает, что первоначальная реакция на шаг Минфина США была резкой. Золото оценивается в долларах, и более слабый доллар делает слитки дешевле для держателей других валют.

Он завершает, снова благодарив Бессента «за то, что он указал на то, что многие из нас уже знали»: на рынке казначейских облигаций США объемом $40 триллионов существует серьезная проблема. Этот рынок является крупнейшим рынком облигаций в мире и ключевым глобальным ориентиром для стоимости заимствований.

Источник: Дэвид Чепмен, «Technical Scoop: Perking Oil, Gold Soar, Dollar Dive», SilverSeek (https://silverseek.com/article/technical-scoop-perking-oil-gold-soar-dollar-dive); графики через StockCharts (). Чепмен не является зарегистрированной консультационной службой, а его комментарий предоставляется исключительно в информационных и образовательных целях; он рекомендует читателям обращаться к лицензированному профессиональному финансовому консультанту.