Декабрьские фьючерсы на золото (GC=F) открылись в пятницу, 21 августа 2026 года, на отметке 4 577 долларов за тройскую унцию, что на 0,1% выше цены закрытия четверга. Рост продолжился в утренней сессии: по состоянию на 9:00 по восточному времени (ET) золото торговалось на уровне 4 633,90 доллара за тройскую унцию.

Что движет золотом: в центре внимания госдолг США

Золото продолжало расти в пятницу утром на фоне опасений, связанных с госдолгом США. Ранее на этой неделе государственный долг достиг рекордного уровня в 40 трлн долларов — этот рубеж был взят всего через пять месяцев после того, как сумма долга превысила 39 трлн долларов. Для сравнения: в конце 2021 года объём госдолга США составлял 28,4 трлн долларов.

Быстрорастущий государственный долг подрывает доверие к доллару США и повышает стоимость заимствований. По мере роста суммы долга требуются всё более высокие доходности, чтобы компенсировать инвесторам риск того, что правительство прибегнет к инфляционным мерам, например к печатанию денег, для обслуживания долга. При текущем уровне долга расходы на выплату процентов превышают расходы на оборону.

Эти процессы могут усиливать спрос на золото как на убежище от доллара — как со стороны инвесторов, так и со стороны центральных банков по всему миру. Закупки золота официальным сектором уже более десяти лет остаются структурной особенностью рынка: по данным Всемирного золотого совета, центральные банки ежегодно выступают нетто-покупателями золота с 2010 года, причём значительная часть этого спроса приходится на институты развивающихся рынков, диверсифицирующие резервы в сторону от доллара.

Текущая цена золота

Цена открытия фьючерсов на золото в пятницу, 21 августа 2026 года, оказалась на 0,1% выше цены закрытия четверга. По сравнению с ценой открытия динамика золота относительно прошлой недели, месяца и года выглядит следующим образом:

• Неделю назад: +5,9%
• Месяц назад: +14,4%
• Год назад: +36,7%

Для сравнения: 29 января годовой прирост золота составлял 95,6%.

Масштаб долгосрочного удорожания золота виден и в историческом измерении: имея в 1900 году 1 млн долларов, инвестор мог купить 53 000 унций золота, и по сегодняшним ценам такая позиция стоила бы 278 млн долларов. Цены на золото за последние годы резко выросли, и этот рост удерживает металл в центре внимания инвесторов, подпитывая постоянные дискуссии о его дальнейшей динамике — в том числе о том, смогут ли цены достичь 6 000 долларов в 2026 году. К регулярно публикуемым событиям, влияющим на те же долговые и процентные механизмы, которые стоят за этим ростом, относятся ежемесячные отчёты об инфляции, решения ФРС по денежно-кредитной политике и календари аукционов Казначейства США, а также данные о покупках золота центральными банками, отслеживаемые в квартальных отчётах о спросе Всемирного золотого совета.

Сколько золота должно быть в портфеле?

Инвестиции в золото могут придать портфелю стабильность и защиту от инфляции, однако они также способны снижать доход, когда цены на акции быстро растут. Найти правильный баланс между диверсифицирующими преимуществами золота и использованием потенциала роста других активов непросто, и даже среди экспертов нет единого мнения о том, как этого добиться. Ниже пять экспертов объясняют рекомендуемые ими доли золота в портфеле — от 0% до 20%.

Без золота: компромисс слишком велик

Роберт Р. Джонсон, профессор бизнес-колледжа Хайдера Университета Крейтона, не выступает за инвестиции в золото. По его словам: «Небольшая позиция в драгоценных металлах может снизить волатильность портфеля в краткосрочной перспективе, однако компромисс между слегка сниженной волатильностью и упущенной долгосрочной доходностью уж точно нельзя назвать благоразумным, особенно для представителей поколения Z и миллениалов с длинным инвестиционным горизонтом».

От 2% до 5% — в зависимости от ситуации

Бретт Эллиотт, директор по контенту и SEO в American Precious Metals Exchange (APMEX), рекомендует устанавливать долю, соответствующую вашим инвестиционным целям. По словам Эллиотта, инвесторам, ориентированным на рост, может быть комфортна доля в 10% или 15%. Инвесторы же, ориентированные на доход, предпочтут меньшую позицию, поскольку золото не приносит дохода. Доля золота от 2% до 5% способна обеспечить определённую устойчивость портфеля без чрезмерного давления на потенциал получения дохода.

Доля золота от 5% до 8%

Блейк Маклафлин, исполнительный вице-президент Axcap Ventures, заявил, что исторические данные подтверждают целесообразность доли золота от 5% до 8%. По словам Маклафлина, «золото, возможно, не обладает сверхвысоким потенциалом доходности частных инвестиций, но этот металл располагает набором свойств, которые всё труднее игнорировать». Среди этих свойств — устойчивость металла в условиях экономической неопределённости и геополитической напряжённости.

Доля золота от 5% до 15%

Томас Уинмилл, управляющий портфелем Midas Funds, считает, что большинству инвесторов пойдёт на пользу долгосрочная доля золота от 5% до 15%. В частности, Уинмилл выступает за инвестиции в золотодобывающие компании через взаимный фонд.

По словам Уинмилла, два фактора — толерантность к риску и текущее соотношение финансовых и реальных активов — могут подсказать инвесторам подходящую долю.

Толерантность к риску: держите процентную долю на низком уровне, если вы склонны паниковать в периоды волатильности.

Финансовые и реальные активы: финансовые активы — это акции и облигации. Реальные активы включают материальные предметы, такие как недвижимость, золото, предметы коллекционирования, классические автомобили и оборудование. Если у вас нет собственного капитала в жилье и ваше благосостояние сосредоточено в основном в финансовых активах, долю золота можно установить выше. Если же ваш дом уже выплачен и стоит дороже вашего портфеля акций, инвестиции в золото могут быть не нужны.

Доля золота 20%

Винс Стэнционе, генеральный директор и основатель First Information, рекомендует долю золота в 20%, в частности в физическом золоте или в золотом ETF. Стэнционе отстаивает более высокую долю золота как стратегию защиты капитала. По его словам, «золото идёт в ногу с инфляцией и сохраняет свою покупательную способность», в то время как бумажные валюты по всему миру обесцениваются.

Контекст для инвесторов в золото

Инвесторы, следящие за этим металлом, различают две основные цены на золото: спотовую цену и цену фьючерсов на золото — спотовая цена отражает стоимость немедленной поставки, тогда как фьючерсы фиксируют цену сегодня с поставкой в более позднюю согласованную дату, как в случае упомянутого выше декабрьского контракта. Существует также несколько способов инвестировать в золото — от простых покупок до более сложных позиций: обеспеченные физическим металлом биржевые фонды, такие как SPDR Gold Shares (GLD), один из крупнейших золотых ETF, дают доступ к активу без бремени хранения и страхования слитков, тогда как акции и фонды золотодобывающих компаний добавляют к цене самого металла специфический риск, связанный с компаниями. Какой подход подходит лучше всего, зависит от размера первоначальных инвестиций и финансовых целей инвестора. Золото может служить инструментом хеджирования инфляции и средством сохранения стоимости, однако перед инвестированием следует учесть ряд рисков.

Источник: Yahoo Finance