Золото вновь оказалось в центре внимания рынка на этой неделе после решительного прорыва вверх в предыдущей сессии. С конца июня ценовое движение в основном находилось в боковом диапазоне между $4,000 и $4,200, однако сильные покупки вчера обеспечили достаточный импульс для того, чтобы золото превысило отметку $4,200 впервые более чем за семь недель.

В ходе ранних азиатских торгов сегодня очередная волна покупок подняла цену до внутридневного максимума в $4,303 с последующим откатом. Золото сохраняет рост на 0,3% за день на уровне $4,260. В последние годы азиатская сессия становится всё более значимым фактором формирования цен на золото: Шанхай и другие региональные центры обеспечивают растущую долю мирового физического спроса.

Техническая картина выглядит благоприятной после прорыва выше $4,200, что открывает возможности для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. Однако ряд расположенных поблизости уровней сопротивления может ограничить рост.

Первой контрольной точкой является уровень 23,6% коррекции Фибоначчи, построенный по нисходящему движению с января по июль, находящийся в районе $4,333. Хотя он не является самым значимым уровнем, он служит ориентиром для покупателей, стремящихся сохранить импульс. Более критичным барьером выступает 100-дневная скользящая средняя, в настоящее время находящаяся на отметке $4,393.

Ранее золото опустилось ниже обеих ключевых дневных скользящих средних впервые с 2023 года. Тем не менее покупателям удалось сдержать потери вблизи отметки $4,000. Масштаб снижения с январского пика был значительным — продавцы опустили цены более чем на 28%, однако техническая структура избежала более серьёзного ухудшения.

С фундаментальной точки зрения мало что изменилось. Ситуация вокруг США и Ирана продолжает колебаться, а доходность облигаций остаётся повышенной после восстановления цен на нефть в июле. Традиционная роль золота как защитного актива означает, что геополитическая неопределённость обычно оказывает ему поддержку, тогда как снижение напряжённости может ослабить этот спрос. Однако сигналы о том, что администрация Трампа не склонна к дальнейшей эскалации напряжённости, способствуют возобновлению настроений в пользу риска, что оказалось благоприятным для золота наряду с другими активами.

Потенциально более значимым фактором является снижение курса доллара после совместной интервенции по USD/JPY. Участие США в валютной интервенции несёт политические последствия, поскольку фактически сигнализирует о позиции администрации: доллар слишком силён и желательно его ослабление. Эта динамика оказала давление на настроения вокруг доллара. Поскольку золото номинировано в долларах, более слабый доллар обычно делает металл более доступным для держателей других валют, создавая хорошо задокументированную обратную зависимость между ними.

Похоже, происходит схождение нескольких факторов: технический прорыв, активные покупки на азиатской сессии, ослабление напряжённости между США и Ираном на поверхности, слабость доллара вследствие совместной интервенции и возвращение покупателей на спадах после фазы консолидации в июле.

Технические границы изменились. Покупатели, вероятно, будут нацеливаться на указанные выше уровни сопротивления, тогда как продавцам потребуется опустить золото обратно ниже $4,200, чтобы остановить текущий импульс.